10 پیش بینی اقتصادی برتر برای سال 2023

در زیر ، ما 10 پیش بینی اقتصادی برتر خود را برای سال 2023 ارائه می دهیم:

1. ما انتظار داریم که Covid-19 انتقال خود را به یک بومی جهانی و وضع موجود در جنگ روسیه در اوکراین ادامه دهد ، بدون اینکه پیامدهای مادی برای اقتصاد جهانی داشته باشد.

اثرات باقیمانده بیماری همه گیر COVID-19 شامل کمبود اپیزودیک است که دارای برنامه ریزی و تدارکات پیچیده و لجستیک پیچیده و قیمت های بالاتر از آنچه در غیر این صورت بوده است. با حرکت جهان به سال 2023 و ادامه انتقال به کمبودهای بومی ، کمبودهای مربوط به Covid-19 باید کمتر شود و به قیمت های کالاهای آسیب دیده کمک می کند تا در طول سال سهولت بیشتری پیدا کنند.

عدم اطمینان در مورد دوره درگیری در اوکراین باقی مانده است و حق بیمه انرژی و سایر بازارهای کالاهای صنعتی را ایجاد می کند. ما انتظار داریم که جنگ در اوکراین حداقل در اوایل تابستان ، هنگامی که ممکن است آتش بس باشد ، بدون وقوع آتش سوزی ادامه یابد. این سناریو به پایان نرسد و تحریم های اقتصادی و تحریم های داوطلبانه باقی خواهد ماند. ما انتظار نداریم که قیمت کالاهای تازه ناشی از آن درگیری یا پاسخ های غرب باشد.

با نگاه به آینده ، نرم کردن تقاضای جهانی داستان غالب و تورم را کاهش می دهد. در حالی که قیمت نفت خام باید بیش از سال 2023 کاهش یابد ، هزینه های بالای انرژی یک کف را تحت قیمت مواد فرآوری شده قرار می دهد و کاهش تورم را محدود می کند.

2. تورم در سال 2023 به طور قابل توجهی کند خواهد شد ، اما دستیابی به اهداف بانک مرکزی یک فرآیند چند ساله خواهد بود.

پس از رسیدن به اوج چند ثانیه ای در سال 2022 ، تورم جهانی در پاسخ به سفت شدن شرایط مالی ، نرم شدن تقاضا و کاهش شرایط زنجیره تأمین متوسط خواهد شد.

فشارهای پایین قیمت در حال حاضر در خط لوله است. شاخص قیمت مواد اطلاعاتی بازار جهانی S& P ، یک شاخص جامع از قیمت کالاهای صنعتی ، نزدیک به 30 ٪ از رکورد بالا در اوایل ماه مارس کاهش یافته است. قیمت کالاهای کشاورزی در مراحل اولیه تصحیح است و باید تا سال 2023 کاهش یابد ، که توسط قیمت دانه هدایت می شود. کاهش قیمت کالاها در پایین دست به محصولات متوسط و نهایی فیلتر می شود و در سال 2023 به مشاغل و مصرف کنندگان کمک می کند.

با این حال ، کمبود نیروی کار و شتاب دستمزد به تداوم تورم ، به ویژه در خدمات کمک می کند. در برخی از بخش ها ، مانند ماشین آلات که افزایش قیمت در سال 2022 با تورم هزینه ورودی همراه نیست ، ترمیم حاشیه اولویت خواهد بود.

کاهش پایدار نرخ تورم به اهداف بانک مرکزی ممکن است چندین سال طول بکشد. تورم جهانی قیمت مصرف کننده احتمالاً در سال 2023 به طور متوسط به 5 درصد کاهش می یابد و سال را با سرعت 3. 5 درصد نسبت به سال قبل به پایان می رساند.

3. تشدید سیاست پولی جهانی باید تا بهار 2023 با تغییرات منطقه ای بسیار ادامه یابد.

در ایالات متحده، ما انتظار داریم که نرخ وجوه فدرال در بهار آینده نزدیک به 5٪ به اوج خود برسد.

در حالی که بانک مرکزی اروپا (ECB) میزان افزایش نرخ خود را در دسامبر تعدیل کرد، دستورالعمل همراه آن بیش از حد انتظار بود که نشان می دهد چرخه پیاده روی تا سال 2023 ادامه خواهد داشت.

بسیاری از بانک های مرکزی در منطقه معمولاً سیاست بانک مرکزی اروپا را تحت الشعاع قرار می دهند. بانک انگلستان (BoE) یک استثنا است و با فشار دستمزد به سبک ایالات متحده مواجه است. با این حال، با وجود یک رکود در حال حاضر، سخت گیری های مالی اخیر و نگرانی ها در مورد سقوط مسکن نشان می دهد که BoE به اندازه فدرال رزرو پیش نمی رود. ما انتظار داریم اوج نرخ بانکی 4 درصد در بهار 2023 باشد.

تسهیل پولی احتمالاً زودتر آغاز خواهد شد و در آمریکای لاتین و اروپای نوظهور بارزتر خواهد بود. در آنجا، بانک های مرکزی نسبتاً زود و با افزایش تورم از سال 2021، سیاست های خود را تشدید کردند.

ما انتظار نداریم که فدرال رزرو مسیر خود را معکوس کند تا زمانی که مطمئن نشود که تورم به سمت هدف 2 درصدی خود کاهش خواهد یافت، که به معنای کاهش نرخ تنها از سال 2024 و ناامیدکننده انتظارات بازار آتی برای کاهش از اواخر سال 2023 است. به طور کلی، چشم انداز مشابهی را برایبانک مرکزی اروپا

4. رکودهای خفیف در ایالات متحده و اروپا پیش بینی می شود، اما انعطاف پذیری در آسیا و اقیانوسیه از رکود جهانی جلوگیری می کند.

در ایالات متحده، افزایش مداوم تورم و بازارهای کار فوق العاده تنگ، باعث انقباض شدید پولی شده است که منجر به بازدهی بلند مدت خزانه داری، گسترش بیشتر بازده اوراق قرضه خصوصی و وام های مسکن، افزایش ارزش دلار آمریکا، افت قیمت سهام، کاهش ناگهانی قیمت سهام شده است. قیمت مسکن و افزایش قابل توجه نوسانات بازار مالی.

با تأخیر، و در پس زمینه کاهش تسهیلات مالی دوران همه گیری، این سخت تر شدن گسترده و قابل توجه شرایط مالی، اقتصاد ایالات متحده را در نیمه اول سال 2023 وارد یک رکود خفیف خواهد کرد.

ما در سه ماهه چهارم سال 2022 و سه ماهه اول 2023 ، رکودهای نسبتاً کوتاه و خفیف در اتحادیه اروپا/منطقه یورو را پیش بینی می کنیم ، که منعکس کننده چندین سر و تطبیق به طور مداوم با داده های مدیر خرید اخیر (PMI ™) است. محرک اصلی انقباضات تولید ناخالص داخلی مورد انتظار ، مصرف خصوصی با توجه به فشار حاد در درآمد واقعی خانوار به دلیل تورم فوق العاده بالا است. رکود شدیدتر و محور انرژی یک خطر بالقوه فراتر از زمستان فعلی خواهد بود.

پیش بینی می شود آسیا اقیانوس آرام سریعترین منطقه در حال رشد اقتصاد جهانی در سال 2023 باشد و به عنوان یک وزن برای رکود اقتصادی در ایالات متحده و اتحادیه اروپا عمل کند. این سناریو نشان دهنده بهبود چشم انداز رشد در سرزمین اصلی چین و ادامه گسترش اقتصادی در سایر اقتصادهای مهم آسیا و اقیانوسیه از جمله هند و آسیای جنوب شرقی است. استرالیا ، اندونزی و مالزی همچنان از درآمدهای صادرات کالای بالا ، به ویژه برای نفت ، گاز طبیعی مایع (LNG) و زغال سنگ بهره مند می شوند. رکود اقتصادی در ایالات متحده و اتحادیه اروپا عملکرد اقتصادی منطقه را کاهش می دهد زیرا این اقتصادها 27 ٪ از صادرات منطقه را خریداری می کنند.

گسترش متوسط در آسیا اقیانوس آرام ، خاورمیانه و آفریقا باعث می شود اقتصاد جهانی تا سال 2023 پیش برود. رشد تولید ناخالص داخلی واقعی از نزدیک به 3 ٪ در سال 2022 به نیمی از آن سرعت در سال 2023 کاهش می یابد.

5- بازارهای مسکن در مواجهه با افزایش نرخ وام همچنان به تضعیف خود ادامه خواهند داد ، اما کاهش قیمت ممکن است در برخی از بازارها با منابع هنوز هم نسبت به جمعیت شناسی کاهش یابد.

در پاسخ به سفت شدن پولی ، نرخ وام تا سال 2023 بالا خواهد رفت. در نتیجه ، مصرف کنندگان که قبلاً با نرخ پایین قفل شده بودند ، تصمیم به ماندن در خانه های فعلی خود خواهند داشت و صاحبان خانه های جدید بالقوه در حاشیه خواهند ماند زیرا خرید خانه نیستمقرون به صرفه طولانی ترانتظارات رکود اقتصادی و بحران هزینه زندگی باعث کاهش بیشتر تقاضا و فشار قیمت در سال 2023 ، به ویژه در بازارهای ارزشمند می شود.

ما به دلیل قدرت نسبی بازارهای کار ، انتظار سقوط بازار یا تصحیح کامل حباب های قیمت را نداریم. با این وجود ، نیاز به نرخ بهره حتی بالاتر برای مقابله با تورم مداوم در بالای هدف یا افزایش قابل توجه در بیکاری ، خطر تصادف را افزایش می دهد و منجر به رکود عمیق تر و طولانی تر می شود. بالاترین خطرات در اروپا ، ایالات متحده ، کانادا و استرالیا است.

6. دلار آمریکا احتمالاً در سال 2023 به اوج خود رسیده و عقب نشینی خواهد کرد ، اما در مقایسه با سالهای قبل بالا خواهد ماند.

با حمایت از اسپردهای نرخ بهره مطلوب و فرار سرمایه گذاران به سمت امن، دلار آمریکا در ده ماهه اول سال 2022 به شدت افزایش یافت و قبل از عقب نشینی در برابر ین، یورو و سایر ارزهای اصلی به ارتفاعات ناپایدار رسید.

این نیروها دلار را تا نیمه اول سال 2023 تقویت خواهند کرد. متعاقباً، ما انتظار داریم که دلار تحت فشار کسری حساب جاری ایالات متحده و رشد اقتصادی ضعیف کاهش یابد.

یورو که در واکنش به آسیب پذیری منطقه یورو در برابر تأثیرات جنگ روسیه و اوکراین و سیاست های پولی محتاطانه ضعیف شده است، به تدریج بهبود خواهد یافت. در همین حال، کاهش برخی از ایالات متحده-ژاپن، اسپرد نرخ بهره بلندمدت و نرخ تورم نسبتاً ملایم ژاپن منجر به کاهش شدید کاهش ارزش ین در سال 2022 در برابر دلار آمریکا خواهد شد.

7. اقتصادهای نوظهور و در حال توسعه (EMDEs) در طول سال 2023 انعطاف پذیر خواهند ماند، اما آسیب پذیری ها منجر به یک مسیر رشد دولایه خواهد شد.

نرخ های بهره بالاتر در اقتصادهای پیشرفته، در ترکیب با انقضای بیشتر اقدامات حمایتی COVID-19 در سال 2022، اثرات سرریزی برای EMDE ها خواهد داشت.

خطرات نرخ نکول بالاتر در میان وام گیرندگان داخلی و تجدید ساختار بدهی های دولتی افزایش یافته است، اما موجی از بحران ها بعید است. رشد واقعی تولید ناخالص داخلی در EMDE با پاسخ های سیاستی کند، بار بدهی های بالاتر و بافرهای خارجی کوچک تر مانند زامبیا، مالاوی و بلاروس آسیب پذیرتر خواهد بود.

احتمال تجدید ساختار بدهی تحت چارچوب مشترک G-20، به جای نکول های بی نظم، برای کشورهای کم درآمد و دچار مشکل بدهی، به ویژه در جنوب صحرای آفریقا، بیشتر است.

به عنوان یک منطقه، آسیا و اقیانوسیه از زمان بحران آسیایی در اواخر دهه 1990 سیاست های محتاطانه تری اتخاذ کرده است و دارای سطوح بدهی قابل مدیریت تر و بافرهای خارجی سالم تر است. آسیا و اقیانوسیه همچنین از تقاضای معطل مانده ناشی از لغو بعدی اقدامات قرنطینه کووید-19، از سرگیری برنامه های زیرساختی به تعویق افتاده در اثر بیماری همه گیر، تورم نسبتاً پایین، و بهبود متوسط رشد سرزمین اصلی چین سود خواهد برد.

در مقابل، اروپای نوظهور به شدت تحت تأثیر کاهش رشد اقتصادی منطقه یورو و تداوم تأثیر جنگ روسیه در اوکراین قرار خواهد گرفت.

8. کاهش سیاست های مهار چین در سرزمین اصلی باعث بهبود اقتصادی متلاطم خواهد شد.

با توجه به امواج شیوع احتمالی در پی تغییرات سیاست ، دولت با تعادل بین کاهش خستگی عمومی اقدامات مهار و به حداقل رساندن عواقب بالقوه بهداشت عمومی از خروج ، اقدام به خروج خواهد کرد.

در حالی که بازارهای مالی ممکن است در پاسخ به عقب نشینی این سیاست ، تظاهرات پرانرژی را به نمایش بگذارد ، بازیابی اولیه اقتصاد واقعی تسخیر می شود و خواستار سیاست های اقتصادی مسکونی برای صاف کردن مسیر پرشور است.

9. اختلال در زنجیره تأمین در سال 2023 به طور قابل توجهی کاهش می یابد ، اما تنش ناشی از کمبود نیروی کار باقی خواهد ماند.

یکی از درس های همه گیر Covid-19 و بهبودی پس از آن این بود که عرضه جهانی برای مواجهه با شوک شدید تقاضا که پس از بازگشایی اقتصادهای بزرگ جهان رخ داد ، نبود.

رکود اقتصادی در اروپا و آمریکای شمالی که در سال 2023 پیش بینی می کنیم ، به محدود کردن شکاف جهانی عرضه و تقاضا کمک می کند. این روند از قبل آغاز شده است: داده های PMI S& P Global نشان می دهد که زمان تحویل تأمین کننده جهانی در بخش تولید در ماه نوامبر به طور قابل توجهی از اوج در اوایل سال 2022 کاهش یافته است ، با فضای محدود در برخی از صنایع - کالاهای تثبیت شده ، عمدتا - تقاضا نرم می شود. در سال 2023.

با این حال ، کاهش اختلال در زنجیره تأمین با توجه به کمبود نیروی کار محدود خواهد بود.

10. کمبود نیروی کار در سال 2023 همچنان یک چالش خواهد بود حتی اگر پیش بینی می شود نرخ بیکاری با افزایش متوسط افزایش یابد.

اقتصادهایی که به مهاجرت برای تأمین نیروی کار بستگی دارند تا اقتصاد خود را قبل از این همه گیر - ایالات متحده ، کانادا ، اروپای غربی و استرالیا - در حال بهبود باشند - شاهد بهبود جریان مهاجرت هستند ، اما احتمالاً به اندازه کافی سریع نیست که بتوانند محدودیت های ظرفیت را کنار بگذارند.

در بازارهای نوظهور ، موج کارگرانی که در بدترین وضعیت همه گیر از مناطق شهری به مناطق روستایی منتقل می شوند ، بازگشت به مناطق روستایی ، در کنار بهبودی آهسته در مهاجرت کار متقابل کشور ، آهسته خواهد بود. کشورهای شورای همکاری خلیج فارس استثنائی است زیرا مهاجران از آفریقای شرقی و آسیای جنوبی با توجه به عدم وجود بازار کار محلی ، در حمایت از سرمایه گذاری های برنامه ریزی شده بسیار مهم خواهند بود.

استثناء دیگر در حال ظهور اروپا است - سهم قابل توجهی از اوکراینی ها و روس ها که به دلیل جنگ در سال 2022 مهاجرت کرده اند ، در سال 2023 در خارج از کشور باقی خواهد ماند و باعث افزایش جمعیت و نیروی کار بالقوه سایر کشورها در سراسر اروپا و آسیای میانه خواهد شد. با این وجود ، چندین کشور در میان عدم تطابق مهارت ها و پیشرفت آهسته در حاوی انتظارات تورم ، با خطر مارپیچ های قیمت دستمزد روبرو هستند.

در سطح جهانی ، انجماد استخدام در سال 2023 متداول تر از اخراج گسترده خواهد بود زیرا کارفرمایان به دنبال حفظ استعداد هستند. ضررهای شغلی در بخش هایی که به شرایط اعتباری حساس هستند ، مانند املاک و مستغلات و دارایی متمرکز خواهد شد.

این مقاله توسط اطلاعات S& P Global Market Intelligence منتشر شده است و نه توسط S& P Global Ratings ، که یک بخش جداگانه مدیریت S& P Global است.