پایان نامه بیت کوین - دلایل خرید

منبع: cointelegraph

سرمایه گذاران بیت کوین در سالهای اخیر در یک سوار غلتکی قرار گرفته اند. سال 2017 یک سال دیوانه وار با افزایش قیمت به سرعت با افزایش سرعت 20 برابر در همه زمان ها و سپس فقط 20،000 دلار خجالتی بود. با این حال سال 2018 تقریباً خیلی مهربان نبود و قیمت بیت کوین 80 ٪ کاهش یافت و به زیر 4000 دلار رسید.

برخی از آنها با برچسب Bitcoin A حباب پشت سر هم و به نظر می رسد که رمزنگاری شده از گذشته است ، اما در اینجا ما دوباره در سال 2021 هستیم که اوج های 2017 را با حاشیه کاملاً خرد می کنیم. بول ها بار دیگر پیروز می شوند و قیمت بیت کوین اخیراً با 40،000 دلار کاهش یافته است زیرا نمودار زیر نشان می دهد.

منبع: Bitcoin USD Price Coinmetrics. io

بنابراین آینده چه چیزی برای بیت کوین برگزار می کند؟اگر صاحب بیت کوین هستید باید محکم نگه دارید؟اگر بیت کوین ندارید ، قایق را از دست داده اید؟

بگذارید پرونده گاو نر را برای سرمایه گذاری در بیت کوین کشف کنیم.

این مقاله قسمت 2 از تجزیه و تحلیل بیت کوین من است و پیگیری مقاله اخیر من با عنوان "بیت کوین: Caveat Entor" است. این یکی با Ashutosh Joshi ، یکی از دوستان خوب من که در بخش مالی فعالیت می کند و یک سرمایه گذار بلند مدت رمزنگاری است ، همکاری می کند. نظرات بیان شده نظرات شخصی وی بر اساس تجربه و تحقیقات خود به عنوان یک سرمایه گذار بیت کوین برای بیش از هشت سال است.

ما با برخی از اصول بسیار مختصر در مورد بیت کوین شروع می کنیم و از آنجا که این یک پایان نامه سرمایه گذاری است نه یک مقاله دانشگاهی ، من فقط به مواردی که تأثیر مستقیمی بر پرونده سرمایه گذاری دارند ، می پردازم.

بیت کوین چیست - دارایی ، ارز یا هر دو؟

• بیت کوین یک دارایی دیجیتالی است که از نظر عرضه محدود است و بنابراین عنصر بحرانی کمبود برای ارزش آن را دارد.
• بیت کوین همچنین یک مکانیسم پرداخت با مزایای اضافه شده است که نیازی به اشخاص ثالث مانند بانک ها برای تسهیل انتقال از یک طرف به طرف دیگر ندارد.

من عمداً بیت کوین را به عنوان دارایی با کیفیت آن به عنوان مکانیسم پرداخت ثانویه توصیف کرده ام ، اما به عنوان جدول زیر نشان می دهد که بیت کوین مزایای عمده ای نسبت به ارز فیات و دارایی های سخت مانند طلا دارد.

منبع: Investopedia

منتقدان بیت کوین ادعا می کنند که بیت کوین با یک کاغذ سفید راه اندازی شده است که آن را به عنوان یک ارز به ارز همکار ، اولین رمزنگاری و نه به عنوان یک دارایی سوداگرانه توصیف می کند. با این حال من این نظر را می گیرم که اگرچه ویژگی های مکانیسم پرداخت آن در تصویب اولیه بیت کوین نقش ایفا کرده است ، بخش عمده ای از قیمت نمایی آن در سالهای اخیر به دلیل مشاهده آن به عنوان یک دارایی کمیاب بوده است که باعث ایجاد پرچین در برابر تورم و خطرات مرتبط می شودبا سیاست های پولی سست اتخاذ شده توسط بانکهای مرکزی در سراسر جهان.

در حقیقت این نتیجه ای از ارزش آن برای کمبود و انتظار حاصل از سود قیمت است که استفاده از آن به عنوان یک مکانیسم پرداخت ، پشتی گرفته است (وقتی شخصی انتخابی برای پرداخت هزینه چیزی دارد ، ترجیح می دهد با یک پرداخت نکنددارایی که احتمالاً از ارزش آن قدردانی می کند). من این را فقط ذکر می کنم زیرا این یک انتقاد است که از بیت کوین به طور گسترده ای برای هدفی که در ابتدا طراحی شده است استفاده نمی شود.

پایان نامه گاو من برای بیت کوین در حالی که قابلیت پرداخت آن را در نظر می گیرد ، به سادگی در ساخت این دارایی کمیاب بهتر از سایر دارایی های کمیاب قابل مقایسه ، به ویژه طلا ، به کمبود و ارزیابی مرتبط است.

با توجه به اهمیت کمبود به پایان نامه گاو ، درک سریع از روند صدور در حال انجام است ، زیرا این منبع کاملاً کنترل شده و ایمن است که در نهایت امکان قاب بندی بیت کوین را به عنوان یک دارایی کمیاب فراهم می کند. صدور بیت کوین از طریق فرآیندی به نام Miner Rewards است که در آن برای هر بلوک موفق که توسط معدنچیان از طریق یک رقابت آزاد تأیید شده است (هر کسی که دارای قدرت محاسباتی باشد می تواند شرکت کند) ، معدنکار موفق با تعداد مشخصی از بیت کوین صادر شده جدید پاداش می گیرد.

بیت کوین در حال حاضر از طریق این فرآیند تقریباً 18 میلیون میلیون در گردش است و تعداد کل آنها در 21 میلیون نفر قرار می گیرد ، درپوش که فقط تا سال 2140 به آن می رسد - بله ، شما در 120 سال از این پس ، آن را به درستی می خوانید. بنابراین 85 ٪ از کل بیت کوین که تا به حال وجود خواهد داشت در حال گردش است و 15 ٪ باقیمانده از طریق یک برنامه بسیار دقیق کمرنگ (به نام "نیمه" که من با جزئیات بیشتر در زیر شرح می دهم) صادر می شود.

و بنابراین محدود به 21 میلیون بیت کوین تا کنون - بر خلاف ارزهای فیات، بانک های مرکزی نمی توانند تصمیم بگیرند که بیشتر از آن را چاپ کنند - این مبنای ارزش کمیاب بیت کوین است. همانطور که تقاضا در طول زمان افزایش می یابد، همانطور که از اولین بار معرفی بیت کوین افزایش یافته است، عرضه غیرکشسان به این معنی است که قیمت بازار فقط به یک سمت (به سمت بالا) فشار می یابد. روند قیمت بیت کوین در طول عمر 10 ساله آن گواهی بر این واقعیت است.

علاوه بر این، قوانین ثابتی که بر ایجاد و انتقال بیت کوین حاکم است، تغییرناپذیری و امنیت دارایی رمزنگاری شده را تضمین می کند زیرا هیچ کس قدرت تغییر قوانین را ندارد. باز هم، برخلاف ارز فیات که در آن بانک های مرکزی ممکن است تصمیم بگیرند که به سادگی پول چاپ کنند، عرضه پول را افزایش دهند و ارزش پول را کاهش دهند، که هرگز نمی تواند با بیت کوین اتفاق بیفتد.

اکنون مفهومی را که به عنوان «نصف کردن» بیت کوین شناخته می شود، توضیح خواهم داد. همانطور که در بالا توضیح داده شد، بیت کوین زمانی وارد گردش می شود که استخراج کنندگان بلاک چین یک بلوک جدید از تراکنش ها را تایید کنند. در ازای ارائه خدمات اعتبارسنجی، ماینر با بیت کوین پاداش دریافت می کند. تعداد بیت کوینی که برای اعتبارسنجی یک بلوک تراکنش به یک ماینر اعطا می شود، به طور دوره ای نصف می شود و این همان چیزی است که ما به آن «نصف» می گوییم. این پدیده تقریباً هر چهار سال یکبار اتفاق می افتد - آخرین مورد در ماه مه 2020 بود که پاداش هر بلوک از 12. 5 بیت کوین به 6. 25 بیت کوین کاهش یافت.

بنابراین 6. 25 بیت کوین که هر 10 دقیقه صادر می شود به این معنی است که در 12 ماه آینده تقریباً 340 هزار بیت کوین صادر می شود. این کمتر از 2 درصد افزایش عرضه است. بنابراین اگر مازاد تقاضا برای بیت کوین هر سال بیش از 2 درصد افزایش یابد، فشار قیمت رو به افزایش است. نصف شدن بعدی در سال 2024 شاهد افزایش 0. 9 درصدی عرضه سالانه خواهد بود و به شرطی که مازاد تقاضا بیش از این سطح افزایش یابد، قیمت به بالاتر از این میزان خواهد رسید. این یک عنصر قوی برای تز بول است.

جنبه مهم برای یک سرمایه گذار این است که کاهش شدید در انتشار روزانه هر چهار سال یک شوک عرضه ایجاد می کند که تمایل به ایجاد انگیزه مشخص برای قیمت در دوره پس از هر نصف شدن دارد (تاکنون سه مورد در سال های 2012، 2016 و 2016 وجود داشته است. 2020) و به طور موثر به عنوان محرکی برای افزایش شدید گاو نر در قیمت عمل کرد.

اکنون باید روی نسبت سهام به جریان متمرکز شوم و این در واقع اقدامی است که به دنبال مقایسه کل دارایی موجود در بازار در برابر صدور جدید است که وارد بازار می شود. بیت کوین در حال حاضر دارای نسبت سهام برای جریان فقط کمی مطلوب تر از طلا است ، اما مهمتر از آن پس از "نصف" بعدی در اوایل سال 2024 ، بیت کوین با استفاده از این متریک بسیار کمیاب تر از طلا خواهد بود.

بر این اساس است که این پایان نامه برای مقایسه بیت کوین با طلا برای رسیدن به یک ارزیابی طولانی مدت مناسب است. در حالی که این اصول اصلی پایان نامه گاو نر است ، بخش های دوم این مقاله به پرداختن به انتقادهای متداول مبنی بر اینکه چرا چنین مقایسه ای ناقص است ، با نگاهی به شواهدی از فرزندخواندگی و همچنین ارائه بینشی در مورد نحوه قیمت دارایی اختصاص می یابد. مانند بیت کوین از دوره ای از شناخت پایین به قیمتی که می توانیم در بلوغ کامل انتظار داشته باشیم ، تکامل می یابد.

آیا اصلاحات عمده قیمت در سال 2011 ، 2014 و 2018 بدان معنی است که این یک دارایی پرخطر است؟

ارزیابی بیت کوین به طور معمول باید بازتاب میزان سرمایه سرمایه گذاری شده در دارایی توسط کسانی باشد که در آینده بیت کوین مؤمن می شوند. با افزایش این دارایی جدید نیز قیمت نیز افزایش می یابد. بررسی blockchain می تواند شواهدی از چنین ادعایی ارائه دهد. یک مقاله تحقیقاتی توسط Glassnode در ژانویه 2020 به این نتیجه رسید که:

"رشد خالص روزانه اشخاص [با تعادل بیت کوین غیر صفر] به طور مداوم مثبت است: در تاریخ بیت کوین تاکنون فقط 21 روز گذشته است که در آن رشد خالص نهاد منفی بود."

این به صورت گرافیکی در زیر نشان داده شده است:

منبع: Glassnode

بنابراین ، دلالان در بین ما سعی خواهند کرد روند اتخاذ آینده را پیش بینی کرده و سعی در افزایش قیمت های پیش بینی شده در آینده داشته باشند. در مراحل خاص ، این امر به دلیل ظرافت منجر به قیمتی می شود که در مقایسه با اصول اساسی (تصویب ارز) بیش از حد افزایش یافته است و در این صورت این است که قیمت به میزان توجیه شده توسط فرزندخواندگی که تاکنون خود نشان داده است ، تصحیح می شودبشرهر بار که بازار تصحیح می کند ، با وجود عقب کشیدن قابل توجه ، همیشه بیش از قیمت طبقه قبلی خوب بوده است. این شواهدی است که نشان می دهد تقاضای اساسی با گذشت زمان در حال افزایش است و قیمت کف همیشه در حال افزایش است. من در بخش بعدی در این مقاله بیشتر به پدیده "طبقه در حال ظهور" می پردازم.

در این مقطع زمانی در اوایل سال 2021 ، سرمایه گذاری در بازار (تعداد بیت کوین X قیمت بازار بیت کوین) از Crypto-Asset تنها بخشی از سرمایه بازار طلا است. گفت متفاوت ، پول بیشتری در این مقطع در زمان طلا در زمان بیت کوین سرمایه گذاری می شود تا در حاشیه کاملاً. با قیمت فعلی 40،000 دلار ، سرمایه گذاری در بازار بیت کوین تقریباً 750 میلیارد دلار است. طلا ، که با آن یک مقایسه مستقیم به دست می آوریم ، دارای سرمایه 11 تریلیون دلار است. حال تصور کنید که آیا پول از طلا و به بیت کوین خارج می شود به گونه ای که بیت کوین به سمت سرمایه 11 تریلیون دلاری گرایش داشته باشد - ما به دنبال بیش از 10 برابر قیمت امروز یا 400،000 دلار در هر بیت کوین خواهیم بود. حتی اگر تنها 10 ٪ پول در طلا به بیت کوین تغییر یابد ، ما به دنبال 90،000 دلار در هر بیت کوین یا بیش از دو برابر قیمت امروز خواهیم بود. بر این اساس ، بیت کوین هنوز از منظر بلند مدت گران و خطرناک به نظر می رسد؟

رد کاربرد نظریه "احمق بزرگ"

برخی نشان می دهند که افزایش قیمت در بیت کوین چیزی نیست جز نمونه ای از "نظریه احمق بزرگ" در بازی. بگذارید این نقد را که از کلمه "احمق" استفاده می کند ، با دقت بررسی کنیم تا این نکته را بیان کنیم که سرمایه گذاران در حال تعقیب یک دارایی به سادگی برای افزایش قیمت هستند.

من به طور بلافاصله می پرسم ، از کسانی که وقتی ارزیابی می شود به اوج خود می رسد ، چه کسانی را خریداری می کنند؟آیا آنها با توجه به اینکه آنها در نقطه ای خریداری کرده اند ، "احمق" هستند که هیچ سود دیگری را نمی توان به دست آورد؟مهمتر از همه ، آیا باید نگران این باشیم که اگر دستاورد بزرگ دیگری روی کارت ها نباشد ، بیت کوین را از آنها خریداری می کند؟آیا تقاضا کاملاً خشک می شود؟

برای من بیت کوین یک بازی سوداگرانه نیست ، اگرچه من تصدیق می کنم که علاقه زیادی به سوداگرانه در بازار وجود دارد. برای من خریدار در حال دستیابی به دارایی کمیاب است که به عنوان یک پرچین تورم ارزش افزوده می کند و مانند طلا ، این کیفیت همیشه تقاضا خواهد بود. از این رو قیمت خود را در سطح تعادل عرضه / تقاضا حفظ می کند که به نظر من بسیار بیش از قیمت فعلی بازار است.

بنابراین من استدلال می کنم که هیچ "احمق بیشتری" در روند پذیرش بیت کوین وجود ندارد. با این حال ، پذیرندگان زودهنگام و دیر با پاداش بیشتری روی میز برای پذیرندگان اولیه وجود دارد.

مقایسه دیگری که اغلب با حباب لاله های هلندی انجام می شود و گفته می شود که سرمایه گذاران لاله نیز فکر می کردند همه چیز عالی است تا زمانی که اینطور نباشد و آنها با هیچ چیز ارزشی به پایان نرسند. من شیدایی لاله قرن هفدهم را با بازار بیت کوین به شرح زیر متمایز می کنم:

• عرضه لاله ها به سختی تعریف نشده و برخلاف بیت کوین محصور نشده است. هیچ دلیلی وجود ندارد که فکر کنیم قیمت های بالاتر برای لاله ها با افزایش عرضه آنها همراه نخواهد بود و در واقع این کار را انجام داد. این مکانیسم همیشه برای کاهش قیمت در خدمت است.
• بگذارید تصور کنیم دینامیک عرضه مداخله نکرد. آیا می توانید برای لحظه ای فکر کنید که چگونه یک لاله بسیار گران قیمت می تواند بدون آنکه با گذشت زمان تحقیر شود ، ذخیره شود؟بیت کوین با چنین مشکلی روبرو نیست و از این رو به طور طبیعی به عنوان فروشگاهی با ارزش قرار می گیرد که لاله ها هرگز نمی توانند باشند.
• یک دلیل مهم برای فروپاشی حباب لاله این بود که در اوج آن یک لاله منفرد برای اکثر آنها به طرز ناچیزی غیرقابل تحمل شد. نیازی به گفتن نیست که این مسئله در مورد بیت کوین مسئله ای نیست زیرا بیت کوین قابل تقسیم است و به خریداران اجازه می دهد تا بخشی از بیت کوین را بدست آورند.

در قسمت آخر ، من آموزنده است که فکر کردن به پیشرفت فرزندخواندگی بیت کوین نه به عنوان نهادهایی که بیت کوین را به امید فروش به دیگری با قیمت بالاتر خریداری می کنند ، بلکه نهادهایی که بیت کوین را به امید سودآوری با داشتن عرضه کمیاب خریداری می کنند ، خریداری می کنند. دارایی که هر چه بیشتر و بیشتر پذیرفته شود ، با تقاضای فزاینده روبرو می شود.

نقش رسانه های اجتماعی و اعتیاد به مواد مخدره در پایان نامه گاو برای بیت کوین - و "طبقه در حال افزایش"

چند نمونه از رسانه های اجتماعی:

Source: Twitter

پنهانی نیست که بیت کوین به شدت در رسانه های اجتماعی تبلیغ می شود تا جایی که منتقدین تمایل دارند آن را به عنوان یک طرح پمپ و زباله یا هرمی برچسب گذاری کنند. با این حال ، من می خواهم استدلال کنم که به نظر می رسد ناسالم ناسالم است ، اعتیاد به مواد مخدره در رسانه های اجتماعی بخشی از پایان نامه گاو است و نقش مهمی در پذیرش بیت کوین دارد.

با افزایش تقاضا برای آن ، بیت کوین ارزش خود را به دست می آورد. به همین دلیل است که سرمایه گذاری شده در بیت کوین در رسانه های اجتماعی در مورد اینکه چرا در بیت کوین صعودی هستند ، بسیار آواز هستند. این توضیح می دهد که چرا بیت کوین بیشتر از سرمایه گذاری های سنتی مانند سهام ، در رسانه های اجتماعی چلپ چلوپ می کند. همانطور که انتظار می رود ، چنین اعتیاد به مواد مخدره در دوره هایی با قیمت شدید افزایش می یابد که افزایش قیمت توجه بیشتر و فعالیت های رسانه های اجتماعی را به خود جلب می کند.

اکنون برای تمایز در چه تأثیری در چنین تأثیراتی و افزایش قیمت شدید در دارایی های سنتی مانند سهام در مقابل بیت کوین. در اکثر مثالهای سنتی ، چنین پویایی برای سرمایه گذاران مضر تلقی می شود زیرا بسیاری از آنها به خرید سهام با قیمت غیر قابل توجیه بالا می روند - پس از همه قیمت سهم بالاتر به افزایش درآمد یا سود سهام بیشتر ترجمه نمی شود و بنابراین قیمت سهام بسیار می شودتوجیه در برابر اقتصاد اساسی دشوار است (تسلا (TSLA) یک نمونه کامل). با این حال ، با بیت کوین ، که در آن ارزیابی تابعی از پذیرش کاربر نسبت به کمبود عرضه است ، افزایش پایگاه کاربر که چنین اعتیاد به مواد مخدره تولید می کند ، واقعاً تأثیر بالا بردن کف ارزیابی را بر اساس دائمی دارد همانطور که نمودار زیر نشان می دهدبشر

منبع: Coinmetrics

تقریباً می توان گفت که این اعتیاد به مواد مخدره بالای بازار گاو نر را به سطح قابل توجهی قیمت می رساند اما در حالی که این کار را انجام می دهد ، به دلیل افزایش پذیرش کاربر که در هر مرحله گاو نر پی در پی قرار گرفته است ، کف تصحیح بعدی را نیز بالا می برد.

درست است که خریدارانی که در اواخر مرحله یک چرخه گاو نر خریداری می کنند ، اغلب برای چند سال در زیر آب به پایان می رسند اما با این وجود آنها از طولانی مدت بهره مند شده اند زیرا ارزش گذاری در نهایت به دلیل این روند از قیمت خرید آنها فراتر می رود و از آن فراتر می رود. تعداد فزاینده ای از بازیکنان بیت کوین در بازار.

همچنین به همین دلیل است که پیش بینی بالا و پایین بعدی هر چرخه بوم بوم بیت کوین بسیار دشوار است. بر خلاف دارایی های دیگر ، معرفی سرمایه گذاران جدید بیت کوین که این دارایی واقعاً منحصر به فرد را در هر مرحله گاو نر اتخاذ می کنند ، پیش بینی غیرممکن است ، اما افزایش اساسی در قیمت ارگانیک دارایی را ایجاد می کند که ارزش آن بستگی به پذیرش و خرید در ورود به آن دارد. منبع ثابتاین بدان معنی است که افزایش شدید قیمت در یک دوره از اعتیاد به مواد مخدره شدید و شیدایی با افزایش کف در پی آن همراه است. بنابراین ما با قدم های قابل تشخیص به سمت بالا به پایان می رسیم تا اینکه بیت کوین به اشباع کامل در سراسر جمعیت جهان برسد ، که در آینده مسیری طولانی است (دوباره ، نمودار بالا را ببینید).

چگونه می دانیم که بیت کوین توسط رمزنگاری دیگری جابجا نمی شود؟

نقدینگی پیش نیاز هر دارایی ثروت است. از این نظر، بیت کوین برتری غیرقابل انکاری نسبت به هر ارز دیجیتال رقیب دارد. یکی از عوامل کلیدی در حفظ نقدینگی بالاتر در طول سال ها، استفاده از بیت کوین به عنوان رسانه اصلی برای خرید و فروش سایر ارزهای دیجیتال بوده است و این امر بر محبوبیت و نقدینگی بیت کوین افزوده است. برای مبادلات بازدارنده قوی وجود دارد که صرفاً شروع به انجام چنین تراکنش هایی با استفاده از یک ارز دیجیتال متفاوت کنند.

ثانیا و به همان اندازه مهم، همه سکه ها از نظر امنیت برابر نیستند. بردارهای حمله ای وجود دارد که به بازیگران بد اجازه می دهد تا به طور بالقوه به یک شبکه سکه حمله کنند تا تراکنش ها را خنثی کنند، این به عنوان حمله 51٪ شناخته می شود. حمله به زیرساخت بیت کوین بسیار پرهزینه تر از هر دارایی رمزنگاری دیگری است و از آنجایی که مجرمان همیشه به دنبال میوه های کم درآمد هستند، بیت کوین به طور پیش فرض به امن ترین دارایی رمزنگاری تبدیل می شود.

ترکیب نقدینگی و امنیت، خندق وسیعی در اطراف بیت کوین ایجاد می کند که از غصب آن توسط سایر ارزهای دیجیتال جلوگیری می کند.

توسط بیت کوین فورک نشوید!

بیت کوین می تواند و فورک شده است - به این معنی که می توان تغییری در قوانین اجماع ایجاد کرد و نوع جدیدی از سکه منشعب شد که از قوانین جدید پیروی می کند. این با یک سکه کاملاً متفاوت متفاوت است زیرا فورک های بیت کوین پایگاه کاربران بیت کوین را در نقطه فورک به ارث می برند زیرا همه دارندگان بیت کوین موجود ادعای متناسبی در مورد سکه فورک شده جدید دریافت می کنند. آیا باید در این مورد نگران باشید؟

این آخرین بار در آگوست 2017 با ایجاد بیت کوین کش (با نادیده گرفتن مورد جزئی فورک دیگری به نام بیت کوین گلد در اکتبر 2017) اتفاق افتاد. مانند فورک ها، دارنده بیت کوین قبل از این فورک در نهایت صاحب سکه فورک شده جدید (BCH) و همچنین بیت کوین اصلی (BTC-USD) شد. برخی از مفسران، فورکینگ را به عنوان کاهش دهنده کمبود بیت کوین می دانند، اما باید به وضوح توجه داشت که بیت کوین اصلی به همان اندازه کمیاب است، زیرا سکه فورک شده یک سکه متفاوت است. حتی اگر به نحوی، اجماع به نفع سکه فورک شده جدید ایجاد شود، باید در نظر داشت که دارنده بیت کوین قبل از فورک مالک هر دو سکه است و از این رو در معرض خطر رقیق شدن نیست.

راه دیگری برای فکر کردن به این موضوع این است که متوجه شوید که داشتن بیت کوین مالکیت درصد ثابتی از عرضه نه تنها بیت کوین بلکه همچنین هر فورک آینده ای را که از آن ایجاد می شود را تضمین می کند. بنابراین من استدلال می کنم که چنگال نباید برای شما نگران کننده باشد.

اگر هیچ جریان نقدی آتی مرتبط با این دارایی وجود نداشته باشد، چگونه بیت کوین را ارزش گذاری کنم؟

اشتباه در اینجا این است که فرض کنیم ارزیابی قیمت بیت کوین باید با استفاده از همان چارچوب سهام انجام شود. سهام با تجزیه و تحلیل جریان های نقدی خود ، ارزش انحلال دارایی های موجود توسط شرکت و غیره ارزش گذاری می شود. از طرف دیگر بیت کوین برای کمبود ارزش دارد-که هیچ تفاوتی با طلا ندارد. با این حال بر خلاف طلا ، blockchain شفاف بیت کوین منبع داده ای است که ممکن است برای برآورد عرضه ، تقاضا و در نتیجه قیمت منصفانه مورد تجزیه و تحلیل قرار گیرد. این زمینه جدید مطالعه با اصطلاح "تجزیه و تحلیل زنجیره ای" انجام می شود که می تواند ارزیابی کند که آیا بیت کوین هر از گاهی به پایان رسیده یا تحت ارزش است و برای ترسیم مسیرهای پیش بینی شده قیمت. نکته ای که من بیان می کنم این است که قیمت بیت کوین در خلاء وجود ندارد و خود را به تجزیه و تحلیل مناسب از دیدگاه سرمایه گذاری وام می دهد.

من فقط به دو روش از بسیاری از روشهای بسیار نقل شده اشاره خواهم کرد که از رویکردهای بسیار متفاوتی برای درک قیمت بیت کوین استفاده می کنند.

1. مدل سهام به جریان: این توسط PlanB مطرح شده است و تلاش می کند تا از بیت کوین بر اساس کمبودی که توسط نسبت سهام به جریان (S/F) تعریف شده است ، مدل سازی کند."جریان" بیت کوین جدید صادر شده در حال گردش است. خالق این مدل دو نسخه ایجاد کرده است - یکی بر اساس رگرسیون S/F در برابر سرمایه گذاری در تاریخ شناخته شده بیت کوین و دیگری بر اساس نگاه به رابطه S/F و سرمایه گذاری که به دارایی های قابل مقایسه دیگر است.

2. ارزش بازار به نسبت ارزش تحقق یافته (MVRV): ایجاد شده توسط مراد محمودوف و دیوید پول ، این نمونه ای از استفاده از اطلاعات از blockchain شفاف است. قیمت تحقق یافته تخمینی از میانگین هزینه ورود به بازار در هر زمان معین است و این با نگاه کردن به هر سکه روی blockchain و ذکر قیمت در زمان آخرین حرکت محاسبه می شود. نسبت قیمت بازار به قیمت تحقق یافته سپس تخمینی از میزان گسترش بازار را ارائه می دهد. این نسبت ابزاری مفید برای تاپ ها و پایین در چرخه های بیت کوین است.

در مورد روشهای ارزیابی و معیارهای زنجیره ای ، این زمینه سرشار از وسعت است و من خواننده علاقه مند را با این منابع عالی ترک می کنم:

نگرانی های مربوط به اقدامات نظارتی

بسیاری از مردم نگران این هستند که بیت کوین ممکن است خاموش شود یا حداقل با مداخله دولت محدود شود. من به دلایل زیر بی اعتنا هستم:

• بیت کوین برای این شبکه طراحی شده است تا با هر کسی که تصمیم به شرکت در استخراج معادن دارد ، به صورت غیر متمرکز و با فعالیت تأییدی که از هر نقطه جهان انجام می شود ، اجرا کند. به همین ترتیب ، عملکرد شبکه در برابر هرگونه اقدام نظارتی از حمله 51 ٪ به زیرساخت بیت کوین توسط یک کشور قدرتمند مانند ایالات متحده ، روسیه یا چین بسیار مقاوم است که برای دستیابی به قدرت محاسبات لازم میلیاردها دلار هزینه می کند. و بنابراین من آن را بسیار بعید می دانم.
• ماهیت حضانت بیت کوین به این معنی است که برای هر رژیم نظارتی تقریباً غیرممکن است که دارایی های بیت کوین را مصادره کند.
• نگرانی ها غالباً مطرح می شود كه دولت چین می تواند قوانینی را به وجود آورد كه بر معدنچیان چینی كه آنها را برای تعطیل سوق می دهد ، تأثیر منفی بگذارد. لازم به ذکر است که شبکه بیت کوین با طراحی دارای ویژگی ای به نام "تنظیم مشکل" است که به طور دوره ای مشکل پازل معدن را تنظیم می کند به گونه ای که بلوک ها همچنان در هر 10 دقیقه یک بار تأیید می شوند. بنابراین ، کاهش ظرفیت از چین تأثیر طولانی مدت در عملکرد شبکه بیت کوین نخواهد داشت.
• مطمئناً در بیشتر نقاط جهان توجه نظارتی به بیت کوین افزایش یافته است ، اما جهت سفر به حدی بوده است که در واقع جذابیت عموم مردم و بازیگران اقتصادی را برای نگه داشتن بیت کوین با گمراهی کمتر در رابطه با عدم وجود "افزایش داده است. وضوح'. بیشتر چارچوب های نظارتی بر مشاغل ارائه می دهند که خدمات مربوط به ارزهای رمزنگاری را ارائه می دهند (از آنجا که خود بیت کوین طبق طراحی غیر متمرکز است و دارای یک نهاد کنترل کننده نیست که بتواند تنظیم شود). چنین چارچوب های نظارتی تمایل به سختگیرانه تر در نیاز به اقدامات ضد پولشویی و نیازهای دقیق بیشتر کسانی که از مبادلات رمزنگاری استفاده می کنند ، سختگیرانه تر می شوند. در حالی که این روند گاه به گاه باعث نگرانی در بین پاکوها شده است ، چنین اقداماتی باعث افزایش مشروعیت بیت کوین شده و راحتی بیشتری را برای سرمایه گذاران فراهم می کند.
• بسیاری از شرکت های بزرگ راحت در بیت کوین برخورد می کنند و اگر به اندازه کافی برای آنها خوب باشد ، مطمئناً برای یک سرمایه گذار خصوصی کوچک مانند من خوب است. مثالها شامل:

1. راه اندازی دو ETP بیت کوین در سال 2020 (BTCE) و (OTC: VBTC) - هر دو توسط تنظیم کننده ها تأیید شده اند
2. Grayscale Bitcoin Trust (OTC: GBTC) در سال 2020 رکورد ورود به سیستم را مشاهده می کند
3. MicroStrategy (MSTR) اعلام و اقدام به نگه داشتن بیت کوین به عنوان دارایی خزانه داری برای مبارزه با کاهش ارزش فیات
4. MicroStegyse صدور بدهی قابل تبدیل با هدف سرمایه گذاری درآمدهای بیت کوین
5. بیمه زندگی متقابل ماساچوست خرید بیت کوین به عنوان دارایی خزانه داری
6. Guggenheim Partners در حال خرید بیت کوین برای اوراق بهادار مشتری است
7. سرمایه گذاری رافر خرید بیت کوین برای اوراق بهادار مشتری به عنوان جایگزینی برای طلا
8. جفری در معرض طلا به نفع بیت کوین قرار گرفت
9. PayPal (PYPL) خرید و فروش Cryptoassets را از طریق سیستم عامل خود ارائه می دهد
10. Square Inc (SQ) خرید بیت کوین در ترازنامه آنها

بنابراین من این مورد را بیان می کنم که توجه نظارتی در هنگام سرمایه گذاری در بیت کوین مانع جدی نیست و برعکس ، در واقع ممکن است فایده ای داشته باشد.

نتیجه گیری از پایان نامه گاو

من یک سرمایه گذار بلند مدت هستم و بنابراین دوست ندارم در مورد حرکات کوتاه مدت اظهار نظر کنم. من اعتقاد ندارم که بیت کوین خود را به تجزیه و تحلیل فنی وام می دهد (گرچه تعداد زیادی از افراد دیگر ظاهراً این کار را انجام می دهند). با این حال ، من به ماهیت چرخه ای مسیر قیمت بیت کوین اشاره خواهم کرد و این واقعیت که با صدور شوک عرضه نصف شده و اجرای گاو نر تیز متعاقب آن ایجاد می شود و قیمت آن را به سمت توسعه می دهد قبل از تصحیح که تقریباً یک سال طول می کشد ، طبقه بالاتر جدید را تعیین می کندقیمتی که قیمت آن یک گاو جدید جدید را به سمت بالا شروع می کند.

اگرچه ممکن است به نظر برسد که افزایش قیمت بسیار قابل توجهی در سال 2020 و اوایل سال 2021 رخ داده است ، باید خاطرنشان کنم که چرخه گاو فقط ممکن است در مراحل ابتدایی خود باشد و در حالی که یک اصلاح موقت به ناچار خواهد بود ، هر کسی که قیمت بلند مدت داشته باشدHorizon که مایل به خرید و نگه داشتن آن است ، به احتمال زیاد پس از نصف بعدی در سال 2024 ، خود را در اعماق پول می یابد.

الگوهای گذشته نشان می دهد که پایین هر چرخه اصلاحی بسیار بالاتر از اوج چرخه قبلی با 19،600 دلار است و بنابراین از نظر من کوتاه مدت 50 ٪ خطر نزولی را از سطح فعلی در مقابل 1000 ٪ یا پتانسیل صعودی بیشتر (Tenbagger) دارد. بشراین برای من یک ریسک بسیار مطلوب در مقابل مشخصات پاداش است ، به خصوص وقتی که من هیچ عجله ای ندارم که خودم را از بیت کوین منحرف کنم و حتی اگر قیمت 50 ٪ کاهش یابد ، من اطمینان دارم که طی یک یا دو سال بالاتر از سطح فعلی خواهد بودپس از آن (بنابراین روند نزولی در ذهن من واقعاً نزولی نیست ، فقط یک ضربه موقت در ارزیابی روی کاغذ). این باعث می شود بیت کوین یک سرمایه گذاری بسیار جذاب برای یک سرمایه گذار بیمار باشد.

این پایان پایان نامه گاو برای بیت کوین ارائه شده توسط Ashutosh Joshi Bitcoin Bull Bull است.

با این حال ، لطفاً توجه داشته باشید که در آخرین مقاله من با عنوان "بیت کوین: Caveat Emptor" ، من با دقت دقیق بیت کوین خود را بیان کردم و دلایل عدم رعایت بیت کوین معیارهای سرمایه گذاری شخصی من را توضیح دادم. به این ترتیب ، من چشم انداز اضافه کردن بیت کوین به سبد سرمایه گذاری خودم را سرگرم نمی کنم. برای درک اینکه چگونه به نتیجه گیری های خودم رسیدم که برخلاف موارد Ashutosh Joshi است ، لطفاً این مقاله را بخوانید.

این مقاله توسط نوشته شده است