سهام اصلی را انتخاب کنید

علاقه به مالکیت در یک شرکت (مترادف با سهام).، یا علاقه مالکیت را در یک شرکت (مترادف با سهام) به اشتراک می گذارد.، منافع مالکیت در یک شرکت را نشان می دهد. به طور سنتی ، سهام سرمایه اصلی بود که توسط بنیانگذاران خود به یک تجارت پرداخت می شد. این سهام سپس به سهام یا مالکیت کسری سهام تقسیم شد. در استفاده مدرن ، همانطور که در اینجا انجام خواهیم داد ، از این دو اصطلاح به صورت متقابل استفاده می شود. سهام در شرکتهای نزدیک که از نزدیک برگزار می شود ، اغلب یکسان هستند: هر سهم از سهام در BCT Bookstore ، Inc. همان حق رأی ، دریافت سود سهام و دریافت توزیع دارایی های خالص شرکت را پس از انحلال با خود دارد. بسیاری از شرکت های بزرگ یک تصویر بسیار ساده ارائه نمی دهند. شرکت های بزرگ ممکن است انواع مختلفی از سهام داشته باشند: کلاس های مختلف سهام مشترک ، سهام ترجیحی ، سهام با ارزش و سهام بدون ارزش ، سهام رأی و عدم رأی ، سهام برجسته و سهام خزانه. برای اینکه دریابید کدام نوع سهام را صادر کرده است ، به بخش سهامداران (یا سهامداران) سهام ترازنامه شرکت نگاه کنید.

سهام مجاز ، صادر شده و برجسته

سهام بسته به اینکه چه کسی آنها را نگه می دارد ، دارای مشخصات مختلفی هستند. مقالات مربوط به ادغام نشان می دهد که چه تعداد سهام سهام شرکت ممکن است صادر کند: این سهام مجاز آن است که حداکثر تعداد سهام سهام که یک شرکت می تواند صادر کند ، اگرچه مدیریت به طور معمول مبلغ را بالاتر از آنچه در واقع صادر شده است ، نگه می دارد. بشراین شرکت موظف نیست تمام سهام مجاز را صادر کند ، اما ممکن است بدون اصلاح مواد ادغام بیشتر از کل صادر نشود. کل سهام فروخته شده به سرمایه گذاران ، سهام صادر شده شرکت است. سهام صادر شده در دست همه سهامداران سهام برجسته نامیده می شود.

ارزش و سهام بدون ارزش

ارزش چهره یک سهام را به ارزش خود کنید. ارزش چهره سهام است. با این حال ، ارزش ارزش ارزش بازار نیست. این ارزش است که توسط شرکت توسط شرکت در سهام قرار می گیرد اما ارتباط چندانی با ارزش خرید و فروش آن سهام در بازار آزاد ندارد.

هنگامی که یک مقدار در گواهی سهام مشخص می شود ، گفته می شود که ارزش آن است. ارزش PAR در مقالات اختلاط ایجاد شده و قیمت کف سهام است. شرکت ممکن است کمتر از ارزش سهام را برای سهام قبول نکند.

شرکت ها در اکثر ایالت ها همچنین می توانند سهام بدون شرکت را صادر کنند. سهام بدون ارزش ممکن است به هر قیمتی که توسط هیئت مدیره تعیین شده یا توسط بازار تعیین شده باشد ، فروخته شود-مگر اینکه خود سهامداران مجاز به تعیین قیمت باشند. اما بسیاری از ایالت ها اجازه می دهند سهام بدون ارزش داشته باشند. شرکت ها برای کاهش قرار گرفتن در معرض مسئولیت ، سهام بدون شرکت را صادر می کنند: اگر ارزش PAR از ارزش بازار بیشتر باشد ، شرکت ممکن است در قبال این تفاوت مسئولیت پذیر باشد.

پس از عمل جهانی ، صدور سهام مشترک با ارزش هم اکنون محدود است. با این حال ، سهام ترجیحی معمولاً دارای ارزش کاملی است که در تعیین حقوق سود سهام و انحلال مفید است.

در این اصطلاح سرمایه آمده ، مبلغ ارزش سهام سهام ارزش صادر شده و در نظر گرفته شده (یا ارزش بیان شده) را برای سهام بدون ارزش توصیف می کند. بیش از دارایی های خالص یک شرکت نسبت به سرمایه اعلام شده مازاد آن اضافی دارایی خالص یک شرکت نسبت به سرمایه اعلام شده خود است. بشرمازاد به مازاد درآمد (در واقع درآمد حفظ شده شرکت) و مازاد سرمایه (همه مازاد غیر از مازاد درآمد) تقسیم می شود. ما در بحث خود در مورد سود سهام به این مفاهیم باز خواهیم گشت.

سهم ممتاز

اصطلاح ارجح هیچ معنای حقوقی مشخصی ندارد ، اما سهامداران سهام ترجیحی انواع سهام را که در مقررات سود سهام و/یا ترجیح پس از انحلال با سهام مشترک متفاوت است. اغلب حقوق متفاوتی نسبت به سهامداران سهام مشترک دارند. دارندگان سهام ترجیحی باید به مقالات ادغام مراجعه کنند تا دریابند که حقوق آنها چیست. سهام ترجیحی دارای عناصر سهام (سهام) و اوراق بهادار (بدهی) است. بنابراین شرکت ها سهام مورد نظر را برای جذب سرمایه گذاران محافظه کارانه تر صادر می کنند: سهام مشترک نسبت به سهام ترجیحی خطرناک تر است ، بنابراین شرکت ها می توانند در صورت داشتن سهام ترجیحی و مشترک ، سرمایه گذاران بیشتری را جذب کنند.

اولویت به سود سهام

سود سهام پرداختی است که از سود شرکت ها به سهامداران پرداخت می شود. فرض کنید که یک کلاس از سهام ترجیحی حق سود 7 درصد دارد. درصد در مورد ارزش PAR اعمال می شود. اگر ارزش PAR 100 دلار باشد ، هر سهم از ترجیحی حق سود سهام 7 دلار در سال دارد. با فرض اینكه مقالات مربوط به اختلاط چنین است ، این سهام 7 ٪ ترجیح داده شده نسبت به سایر كلاسهای سهام برای پرداخت سود سهام ترجیح می دهد.

ترجیح انحلال

حق اضافی سهامداران ارجح حق سهیم بودن در توزیع دارایی ها در صورت انحلال ، پس از دریافت دارایی تحت اولویت انحلال است - یعنی ترجیح ، طبق فرمول از پیش تعیین شده ، دریافت دارایی های شرکتدر مورد انحلال پیش از سایر کلاس های سهامداران.

سهام قابل تبدیل

با یک استثنا ، مقالات ادغام ممکن است حق تبدیل هر کلاس از سهام را به هر گزینه دیگر در گزینه نگهدارنده با توجه به نسبت ثابت اعطا کند. از طرف دیگر ، شرکت ممکن است تبدیل سهام قابل تبدیل سهامدار را مجبور کند. بنابراین در صورت مجاز بودن ، یک سهامدار ارجح می تواند سهام مورد نظر خود را به سهام مشترک تبدیل کند ، یا برعکس. استثناء تبدیل سهام به یک کلاس با ترجیح انحلال دارایی ، اگرچه برخی از ایالت ها حتی به آن نوع تبدیل به اصطلاح بالادست به یک امنیت ارشد اجازه می دهند. سهام ترجیحی قابل تبدیل می تواند به عنوان یک قرص سمی استفاده شود (یک استراتژی شرکتی برای جلوگیری از تصرف خصمانه): هنگامی که یک شخص خارجی به دنبال به دست آوردن کنترل است ، سهامداران قابل تبدیل ممکن است برای تبدیل سهام مورد نظر خود به سهام مشترک انتخاب کنند ، بنابراین تعداد سهام مشترک را افزایش می دهد و افزایش می یابدبرای دستیابی به کنترل ، تعداد سهام سهام خارجی را که باید خریداری کند ، افزایش می دهد.

سهام قابل بازپرداخت

مقالات ادغام ممکن است بازخرید سهام را فراهم کند ، مگر اینکه با انجام این کار شرکت ورشکسته شود. رستگاری ممکن است با قیمت و زمان تعیین شده یا با انتخاب شرکت یا سهامدار باشد. سهام بازخرید شده سهام لغو شده نامیده می شود. مگر در مواردی که اساسنامه آن را ممنوع اعلام کند ، سهام مجاز در نظر گرفته می شود اما بدون صادر می شود و با وجود نیاز می توان مجدداً مورد تأیید قرار گرفت. اگر مقالات ادغام به طور خاص لغو را دائمی می کند ، تعداد کل سهام مجاز کاهش می یابد و سهام جدید بدون اصلاح مقالات ادغام قابل استفاده مجدد نیست. در این حالت ، سهام بازخرید نشده قابل چاپ نیست و باید به عنوان سهام لغو شده مشخص شود.

حق رای

به طور معمول ، مقالات ادغام مقرر می کند که دارندگان سهام ترجیحی حق رأی ندارند. یا آنها ممکن است حق رای دادن به رأی دهی را فراهم کنند ، به سهامداران ترجیح داده شده در مورد وقوع یک رویداد خاص رأی دهند - به عنوان مثال ، عدم پرداخت تعداد مشخصی از سود سهام. این مقالات ممکن است به رأی گیری کلاس برای مدیران اجازه دهد تا اطمینان حاصل کند که کلاس سهامداران ترجیحی نمایندگی در هیئت مدیره دارد.

منابع مشترک

سهام مشترک امنیتی که نماینده مالکیت در یک شرکت است و به دارنده اجازه می دهد تا هیئت مدیره را انتخاب کند. با سهام مورد نظر متفاوت است. سهام مشترک نشان دهنده علاقه مالکیت در یک شرکت است. مگر در مواردی که در مقاله های ادغام ارائه شده باشد ، سهامداران مشترک حقوق زیر را دارند:

1. حق رای. این یک تفاوت اساسی است: سهامداران ارجح معمولاً حق رأی ندارند. سهامداران مشترک با رأی دادن ، علاقه مالکیت خود را در شرکت ابراز می کنند. آراء در جلسات ، به طور معمول جلسات سالانه بازی می شوند ، و سهامداران می توانند به مدیران و سایر تصمیمات مهم شرکت ها رأی دهند (به عنوان مثال ، فشار اخیر وجود داشته است که به سهامداران اجازه می دهد تا در مورد جبران خسارت اجرایی رای دهند).
2. مشارکت حق به سود در درآمد (به عنوان مثال ، متناسب با کل سهام) و/یا مشارکت حق در توزیع دارایی های خالص در انحلال. دارندگان اوراق قرضه و سایر طلبکاران پس از انحلال ، سن و سال دارند ، اما اگر راضی باشند ، یا شرکت بدهی ندارد ، سهامداران مشترک ممکن است به طور قابل توجهی از آنچه در انحلال باقی مانده است ، بهبود یابد.
3. برخی از سهام ممکن است برای خرید سهام اضافی به دارندگان حقوق پیشگیرانه بدهد. این حق اغلب در دو مورد فراخوانی می شود. اول ، اگر شرکتی بخواهد سهام بیشتری صادر کند ، یک سهامدار ممکن است از این حق استفاده کند تا کل درصد مالکیت وی رقیق نشود. دوم ، حق خرید سهام اضافی را می توان برای جلوگیری از تصاحب خصمانه (یک قرص سمی ، که در بخش 15. 3. 3 "سهام ترجیحی" مورد بحث قرار گرفته است) استفاده کرد.

شرکت ها ممکن است کلاس های مختلفی از سهام (از جمله سهام مشترک و ترجیحی) را صادر کنند. این به یک شرکت اجازه می دهد تا حقوق متفاوتی را برای سهامداران فراهم کند. به عنوان مثال ، یک کلاس از سهام مشترک ممکن است رای بیشتری نسبت به کلاس دیگری از سهام عادی داشته باشد. سهام یک سرمایه گذاری خطرناک برای خریداران خود در مقایسه با اوراق قرضه و سهام ترجیحی است. در ازای این افزایش خطر و معالجه خردسال ، سهامداران مشترک حقوقی را که در اینجا ذکر شده است ، دارند.

سهام خزانه داری

سهام سهام خزانه داری که صادر شده و سپس بعداً توسط یک شرکت (بازپرداخت) مجدداً مورد استفاده قرار گرفت یا در وهله اول هرگز به عموم مردم فروخته نشد و به سادگی توسط شرکت حفظ شد. آیا مواردی هستند که در ابتدا صادر شده و پس از آن توسط شرکت (مانند بازپرداخت ، مورد بحث بعدی) یا در عوض ، در وهله اول هرگز به عموم مردم فروخته نمی شوند و به سادگی توسط شرکت حفظ نمی شوند. بنابراین سهام خزانه داری سهام شرکت می شود یا متعلق به شرکت است. آنها به عنوان سهام صادر شده اما سهام برجسته ای در نظر گرفته می شوند.

بازخرید

شرکت ها غالباً به دلایل مختلف ، سهام خود را مجدداً بازخوانی می کنند ، در یک فرآیند که گاهی اوقات یک بازپرداخت خوانده می شود که به موجب آن یک شرکت سهام خود را مجدداً بازآفرینی یا خریداری می کند (سهام پس از آن به سهام خزانه داری تبدیل می شود). بشراگر قیمت سهام تاکنون کاهش یافته باشد که سهام به میزان قابل توجهی کمتر از ارزش کتاب باشد ، شرکت ممکن است بخواهد سهام خود را خریداری کند تا از شرکت دیگر آن جلوگیری کند. این شرکت ممکن است تصمیم بگیرد که سرمایه گذاری به خودی خود تصمیم استراتژیک بهتری نسبت به سایر هزینه ها یا سرمایه گذاری های بالقوه است. و اگرچه در اصل یک ترفند حسابداری است ، اما بازپرداخت ها درآمد هر سهم یک شرکت را بهبود می بخشد زیرا سود باید به سهام کمتری تقسیم شود.

از خرید بازخورد نیز می توان برای خصوصی سازی استفاده کرد. حقوق صاحبان سهام ممکن است در معاملات خصوصی در ادامه ، همانطور که در بخش 15. 1. 5 "اشکال دیگر امور مالی" بحث شده است ، نقش داشته باشد. این شرکت ممکن است برای خرید کلیه سهامداران عمومی خود از حقوق صاحبان سهام کافی برخوردار نباشد و در نتیجه با سهام خصوصی برای تأمین مالی بازپرداخت سهام برای خصوصی سازی خصوصی همکاری خواهد کرد. به عنوان مثال ، در اوایل سال 2011 ، Playboy Enterprises ، Inc. ، ناشر مجله Playboy ، خصوصی رفت. هیو هفنر ، بنیانگذار Playboy ، با شرکت سهام خصوصی Rizvi Traverse Management همکاری کرد تا سهام عمومی را خریداری کند. هفنر گفت که این معامله "منابع و انعطاف پذیری را به ما می دهد تا Playboy را به موقعیت منحصر به فرد خود برگردانیم و تجارت خود را در سراسر جهان گسترش دهیم."Dawn C. Chmielewski و Robert Chaick ، "هیو هفنر به معامله Playboy Private ،" لس آنجلس تایمز ، 11 ژانویه 2011. http://articles. latimes. com/2011/jan/11/business/la-fi- می رسد. CT-PLAYBOY-HEFNER-20110111.

شرکت ها ممکن است به دلیل این عقیده که سهام کم ارزش است ، برای افزایش انعطاف پذیری یا به دلیل پیشنهاد مناقصه یا تصاحب خصمانه ، به صورت خصوصی برای تحکیم کنترل ، خصوصی بروند. از طرف دیگر ، یک سرمایه گذار خارجی ممکن است فکر کند که یک شرکت به درستی اداره نمی شود و ممکن است از یک پیشنهاد مناقصه برای خرید همه سهام عمومی استفاده کند.

سهام و اوراق قرضه و خرس ، اوه من!

فرض کنید که BCT Bookstore ، Inc پس از یک دور از سهام خصوصی و وام های بانکی (از زمان بازپرداخت) به یک شرکت بزرگ و مستقر تبدیل شده است اما نیاز به افزایش سرمایه دارد. بهترین روش چیست؟هیچ پاسخ درستی وجود ندارد. بخش اعظم این تصمیم به جایگاه مالی و حسابداری شرکت بستگی دارد: اگر BCT قبلاً بدهی زیادی داشته باشد ، ممکن است بهتر باشد سهام را صادر کنید تا بدهی بیشتری به دست آورید. از طرف دیگر ، BCT می تواند آرزو کند که یک شرکت خصوصی باقی بماند ، بنابراین فروش سهام در نظر گرفته نمی شود ، زیرا این امر مالکیت را رقیق می کند. اقتصاد به طور کلی می تواند این تصمیم را تحت تأثیر قرار دهد: یک بازار خرس می تواند BCT را بیشتر به سمت بدهی سوق دهد ، در حالی که یک بازار گاو نر می تواند BCT را به سمت یک پیشنهاد عمومی اولیه (که در بخش 15. 4. 1 "فروش سهام") یا فروش سهام مورد بحث قرار می دهد ، سوق دهد. نرخ بهره می تواند پایین باشد ، و این باعث افزایش فاکتور بدهی برای Bang-Buck می شود. علاوه بر این ، فروش سهام عمومی می تواند برای شرکت خطرناک باشد: این شرکت می تواند سهام خود را در فروش اولیه کاهش دهد و سهام را برای کمتر از آنچه که بازار فکر می کند ارزش آن را دارد ، بفروشد و به دلیل این ارزش گذاری ، بودجه اضافی را از دست ندهد. بدهی همچنین ممکن است به دلیل برخورد مالیاتی از پرداخت بهره سودمند باشد - شرکت می تواند پرداخت بهره را از سود شرکت ها کسر کند. بنابراین عوامل بسیاری وجود دارد که یک شرکت هنگام تصمیم گیری در مورد تأمین مالی از طریق بدهی یا حقوق صاحبان سهام باید در نظر بگیرد.

غذای اصلی

سهام یا سهام (سهام) ، ابراز علاقه به مالکیت در یک شرکت. بسته به اینکه چه کسی سهام را در اختیار دارد ، سهام دارای نام های مختلفی است. دو نوع اصلی سهام سهام و سهام مشترک ارجح است که هرکدام حقوقی دارند که اغلب با حقوق دیگری متفاوت است. سهام ترجیحی دارای عناصر بدهی و عدالت است. دارندگان سهام ترجیحی ترجیح سود سهام دارند و حق دارند در توزیع دارایی ها در انحلال سهم داشته باشند. دارندگان سهام مشترک مجموعه ای از حقوق متفاوتی دارند ، یعنی حق رأی دادن به تصمیمات مهم شرکت ها مانند انتخاب مدیران. یک شرکت ممکن است برخی از سهام خود را از سهامداران خود در فرایندی به نام بازپرداخت خریداری کند. سهام موجود در دست شرکت به عنوان سهام خزانه داری نامیده می شود. عوامل مختلفی وجود دارد که یک شرکت باید در تعیین سرمایه از طریق اوراق قرضه یا از طریق صدور سهام در نظر بگیرد.

تمرینات

1. برخی از حقوق کلیدی دارندگان سهام ترجیحی چیست؟
2. تفاوت عمده بین سهام ترجیحی و سهام مشترک چیست؟
3. چرا یک شرکت سهام خود را خریداری می کند؟
4. برخی از عواملی که یک شرکت در تصمیم گیری در مورد صدور سهام یا اوراق قرضه باید در نظر بگیرد چیست؟