گسترش عملکرد چیست؟

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

در این مقاله مشاهده همه در این مقاله

تعریف

گسترش بازده یکی از معیارهای کلیدی است که سرمایه گذاران اوراق قرضه می توانند از آن استفاده کنند تا چقدر اوراق قرضه خاص یا ارزان قیمت یا گروه اوراق قرضه گران یا ارزان قیمت باشد. به ساده ترین اصطلاح ، گسترش عملکرد تفاوت در بازده بین دو اوراق قرضه است.

غذای اصلی

• به ساده ترین اصطلاح ، گسترش عملکرد تفاوت در بازده بین دو اوراق قرضه است.
• با استفاده از گسترش عملکرد ، یک سرمایه گذار می تواند درک کند که یک اوراق قرضه ارزان یا گران است. به منظور محاسبه گسترش عملکرد ، عملکرد یک باند را از عملکرد پیوند دیگر کم کنید.
• گسترش به طور معمول در "نقاط پایه" بیان می شود ، که هر یک از آنها یک صدم درصد درصد است.
• به طور کلی ، هرچه کلاس یک باند یا دارایی با ریسک بالاتر باشد ، عملکرد آن نیز بیشتر است.

تعریف و نمونه هایی از گسترش عملکرد

با استفاده از گسترش عملکرد ، یک سرمایه گذار می تواند درک کند که یک اوراق قرضه ارزان یا گران است. به منظور محاسبه گسترش عملکرد ، عملکرد یک باند را از عملکرد پیوند دیگر کم کنید.

اگر یک اوراق بهادار 5 ٪ و دیگری 4 ٪ باشد ، "گسترش" یک درصد است. گسترش به طور معمول در "نقاط پایه" بیان می شود ، که هر یک از آنها یک صدم درصد درصد است. از این رو ، به طور معمول گفته می شود که یک گسترش یک درصدی 100 امتیاز پایه است.

توجه داشته باشید

اوراق قرضه غیررسمی به طور کلی بر اساس تفاوت بین عملکرد آنها و عملکرد در یک وثیقه خزانه داری ایالات متحده از بلوغ قابل مقایسه ارزیابی می شود.

نحوه عملکرد عملکرد چگونه کار می کند

البته گسترش عملکرد ثابت نیست. از آنجا که بازده پیوند همیشه در حال حرکت است ، بنابراین نیز گسترش می یابد. جهت گسترش عملکرد می تواند افزایش یابد یا "گسترده شود" ، به این معنی که اختلاف عملکرد بین دو اوراق قرضه یا بخش در حال افزایش است. هنگامی که باریک می شود ، به این معنی است که اختلاف عملکرد کاهش می یابد.

با توجه به اینکه با کاهش قیمت های آنها ، بازده اوراق قرضه افزایش می یابد و برعکس ، افزایش در حال افزایش نشان می دهد که یک بخش بهتر از دیگری عمل می کند.

بگویید عملکرد در شاخص اوراق قرضه با بازده بالا از 8 ٪ به 8. 5 ٪ حرکت می کند ، در حالی که بازده در خزانه 10 ساله ایالات متحده حتی 2 ٪ باقی می ماند. این گسترش از 6 درصد (600 امتیاز پایه) به 6. 5 درصد امتیاز (650 امتیاز پایه) منتقل می شود و این نشان می دهد که اوراق قرضه با بازده بالا در این مدت کم تحرک است.

منظور از سرمایه گذاران انفرادی چیست

به طور کلی ، هرچه کلاس یک باند یا دارایی در معرض خطر بالاتر باشد ، عملکرد آن نیز بیشتر است. یک دلیل ساده برای این امر وجود دارد: سرمایه گذاران باید برای گزاره های سخت تر جبران شوند.

اگر سرمایه گذاری به عنوان کم خطر تلقی شود ، شرکت کنندگان در بازار نیازی به انگیزه یا بازده بزرگی ندارند تا پول خود را به آن اختصاص دهند. اما اگر یک سرمایه گذاری به عنوان ریسک بالاتر تلقی شود ، مردم به طور طبیعی خواستار جبران خسارت کافی - گسترش عملکرد بالاتر - می شوند تا این شانس را بگیرند که مدیر آنها بتواند کاهش یابد.

به عنوان مثال: اوراق قرضه ای که توسط یک شرکت بزرگ ، پایدار و از نظر مالی سالم صادر شده است ، به طور معمول با گسترش نسبتاً کم نسبت به خزانه های ایالات متحده تجارت می کند. برعکس ، اوراق قرضه ای که توسط یک شرکت کوچکتر با مالی ضعیف تر صادر می شود ، با گسترش بالاتری نسبت به Treasurys تجارت می کند.

این توضیح می دهد که مزیت عملکرد اوراق درجه غیر سرمایه گذاری (عملکرد بالا) نسبت به اوراق درجه بالاتر و با درجه سرمایه گذاری است. همچنین شکاف بین بازارهای در حال ظهور با ریسک بالاتر و پیوندهای معمولاً در معرض خطر بازارهای توسعه یافته را توضیح می دهد.

این گسترش همچنین برای محاسبه مزیت عملکرد اوراق بهادار مشابه با سررسید های مختلف استفاده می شود. بیشترین استفاده از آن ، گسترش بین خزانه های دو و 10 ساله است که نشان می دهد با استفاده از خطر اضافی سرمایه گذاری در اوراق طولانی مدت ، می تواند سرمایه گذار را به دست آورد.

گسترش عملکرد: خط پایین

هیچ چیزی به عنوان یک ناهار رایگان-بازده فوق العاده قوی اما بدون خطر-در بازارهای مالی وجود ندارد. اگر صندوق اوراق قرضه یا اوراق قرضه بازده فوق العاده ای را پرداخت می کند ، دلیل آن وجود دارد. هرکسی که این سرمایه گذاری را داشته باشد نیز ریسک بیشتری را در بر می گیرد.

در نتیجه ، سرمایه گذاران باید بدانند که با انتخاب سرمایه گذاری های با درآمد ثابت با بالاترین بازده ، می توانند اصلی ترین آنها را بیش از آنچه که برای آن چانه زنی می کردند به خطر بیندازند.