بررسی تأثیر نامتقارن قیمت بازار مسکن در بازار سهام تهران

1 کارشناسی ارشد اقتصاد ، گروه اقتصاد ، دانشکده علوم اجتماعی ، اقتصاد و کارآفرینی ، دانشگاه رازی ، کرمانشاه ، ایران.

2 دانشیار ، گروه اقتصاد ، دانشکده علوم اجتماعی ، اقتصاد و کارآفرینی ، دانشگاه رازی ، کرمانشاه ، ایران

3 دانشیار ، گروه اقتصاد ، دانشکده علوم اجتماعی ، اقتصاد و کارآفرینی ، دانشگاه رازی ، کرمانشاه ، ایران.

10. 22126/PSE. 2022. 2305

خلاصه

بخش مسکن یکی از زیرمجموعه های اقتصادی است که سهم عمده ای در تولید ناخالص داخلی ، تشکیل سرمایه ثابت و اشتغال ناخالص دارد و از نظر داشتن ارتباط محکم با سایر بخش های مالی ، نقش مهمی در ایجاد پویایی ایفا می کندو رونق فعالیت های بازار سهام و اوراق بهادار. بنابراین ، با توجه به اهمیت موضوع ، در این تحقیق ، اثرات کوتاه مدت و بلند مدت تأثیر نامتقارن قیمت بازار مسکن بر بازار بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. برای این منظور ، با جمع آوری داده های سالانه در طول سالهای 1988 تا 2019 و استفاده از مدل اقتصاد سنجی ، تخمین مدل و تفسیر نتایج انجام شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که در دراز مدت ، اگر شاخص قیمت مسکن یک درصد افزایش یابد ، شاخص کل بازار سهام 0. 78 درصد کاهش می یابد. همچنین ، متغیر شاخص قیمت کالاها و خدمات تأثیر مثبتی بر شاخص کل بورس سهام دارد ، به طوری که با افزایش یک درصدی شاخص قیمت کالا و خدمات ، کل شاخص بازار سهام 1. 562 درصد افزایش می یابد. نرخ ارز غیررسمی و نرخ بهره (پیش بینی شده) تسهیلات بانکی برای سپرده های بلند مدت تأثیر مثبتی بر شاخص کلی بازار سهام دارد. به طوری که با افزایش یک درصدی در این متغیرها ، کل شاخص بورس سهام 1. 149 و 0. 801 درصد افزایش و کاهش می یابد. رشد اقتصادی (رشد ناخالص داخلی) تأثیر مثبت و کمی در شاخص کلی بازار سهام دارد. به طوری که با افزایش یک درصدی در رشد اقتصادی کشور ، شاخص کل بازار سهام 0. 001 درصد افزایش می یابد. همچنین ، ضرایب به دست آمده برای شوک های قیمت مسکن مثبت و منفی نشان می دهد که هم در بلند مدت و هم در کوتاه مدت ، واکنش شاخص کل بورس به شوک های مثبت و منفی شاخص قیمت مسکن نامتقارن است.

کلید واژه ها

• بازار مسکن
• بورس سهام
• ARDL نامتقارن. ایران

منابع

- عباسی نجاد ، H. و یاری ، H. (2009)."تأثیر شوک های نفتی بر قیمت مسکن در ایران" ، تحقیقات اقتصادی ، 9 (1) ، 59-77.(به فارسی).

- Aslani ، P. & Asadollahi ، A. (2015)."ارزیابی تأثیر کانال های تحریم های اقتصادی بر قیمت مسکن ایران" ، فصلنامه اقتصاد مسکن ، 52 ، 107-134.(به فارسی).

- Bahmani Oskooee ، M. & Ghodsi ، S. H. (2018)."علیت نامتقارن بین بازار مسکن ایالات متحده و بازار سهام آن: شواهدی از داده های سطح ایالتی" ، مجله عدم تقارن اقتصادی ، 18 ، 1-8.

- بانک شهرک های بین المللی.(2003). 73 مین گزارش سالانه ، بازل

- چن ، ج. ؛Guo ، F. & Wu ، Y. (2011)."یک دهه اصلاح مسکن شهری در چین: پویایی قیمت مسکن شهری و نقش مهاجرت و شهرنشینی ، 1995-2005" ، زیستگاه بین المللی ، 35 (1) ، 1-8.

- کوهن ، ج. ص. ؛Ioaides ، Y. M. & Thanapisitikul ، W. W. (2016)."اثرات مکانی و پویایی قیمت خانه در ایالات متحده". مجله اقتصاد مسکن ، 31 ، 1-13.

- Eichholtz ، P. & Hartzell ، D. (1996)."سهام املاک ، ارزیابی ها و بازار سهام: یک چشم انداز بین المللی" ، مجله امور مالی املاک و مستغلات و اقتصاد ، 12 ، 163-178.

- Fu ، Y. & Ng ، L. (1997). اخبار اساسی و تعدیل قیمت در بازار املاک و مستغلات و سهام: شواهدی از بازار هنگ کنگ ، مقاله کار ، گروه اقتصاد و دارایی ، دانشگاه سیتی هنگ کنگ.

- غاسمی ، م. ؛Arbabian ، Sh.& Jafari ، E. (2014)."اندازه گیری حباب قیمت مسکن در ایران در دوره زمانی 1370-1390" ، تحقیقات توسعه اقتصادی ، 6 (18) ، 1-21.(به فارسی).

- Gholizade ، A. A. ؛Golzarianpoor ، S. & Shakoori ، F. (2019)."بررسی تأثیر قیمت مسکن بر مطالبات غیر جاری در سیستم بانکی ایران" ، تئوری های کاربردی اقتصاد ، 6 (3) ، 189-214.(به فارسی).

- Hasangoodarzi ، S. & Armanmehr ، M. (2019)."تجزیه و تحلیل بازار و پیش بینی قیمت مسکن در تهران" ، مسائل اقتصادی ایران ، 5 (2) ، 79-103.(به فارسی).

- Heydari ، H. & Soori ، A. R. (2010)."تجزیه و تحلیل رابطه بین نرخ سپرده بانکی و قیمت خانه در ایران" ، مجله تحقیقات اقتصادی ، 45 (3).(به فارسی).

- Jud ، D. & Winkler ، D. (2002)."پویایی قیمت مسکن کلانشهرها" ، تحقیقات املاک و مستغلات ، 23 ، 29-45.

- Kakes ، S. & End ، V. D. (2004)."آیا قیمت سهام بر قیمت خانه تأثیر می گذارد؟شواهد مربوط به هلند "، نامه های اقتصادی کاربردی ، 11 ، 741-744.

- کمال ، E. M. ؛Hassan ، H. & Osmadi ، A. (2016)."عوامل مؤثر بر قیمت مسکن: دیدگاه توسعه دهندگان" ، آکادمی جهانی علوم ، مهندسی و فناوری ، مجله بین المللی اجتماعی ، رفتاری ، آموزشی ، اقتصادی ، تجارت و صنایع ، 10 (5) ، 1647-1653.

- Kapopoulos ، P. & Siokis ، F. (2005)."قیمت سهام و املاک و مستغلات در یونان: ثروت در مقابل اثر قیمت اعتبار" ، نامه های اقتصاد کاربردی ، 12 ، 125-128.

- Kazerooni ، A. & Rostami ، N. (2007)."اثرات غیر متقارن از نوسانات نرخ ارز بر تولید و قیمت واقعی در ایران (1961-2002)" ، تحقیقات اقتصاد ، 7 (25) ، 177-196.(به فارسی).

- Lean ، H. H. (2012)."اثر ثروت یا تأثیر قیمت اعتبار؟شواهدی از مالزی "، اقتصاد و دارایی رویه ، 1 ، 259-268.

- لی ، ی. (2015)."پویایی قیمت خانه نامتقارن: شواهدی از بازار کالیفرنیا" ، علوم منطقه ای و اقتصاد شهری ، 52 ، 1-12.

- محمد زاده ، ا. ؛Shahikitash ، M. & Roshan ، R. (2015)."مقایسه قیمت گذاری دارایی سرمایه مبتنی بر مصرف (CCAPM) و مدل CCAPM مسکن (HCCAPM) در توضیح بازده سهام در ایران" ، مجله سه ماهه تئوری های کاربردی اقتصاد ، 2 (3) ، 49-72.(به فارسی).

- Parivar ، O. & Hassani ، M. (2017)."ارزیابی رابطه پویا بین بازار ارز ، بازار سهام و بازار مسکن در ایران با استفاده از یک مدل چند متغیره گارچ" ، مجله اقتصاد و تحقیقات تجاری ، 8 (14) ، 17-29.(به فارسی).

- Quan ، C. D. ؛تیتمن ، س. (1999)."آیا قیمت املاک و مستغلات و قیمت سهام با هم حرکت می کنند؟یک تحلیل بین المللی "، اقتصاد املاک و مستغلات ، 27 ، 183-207.

- رانائی کوردشولی ، ح. ؛عباسی ، A. و Pashootanizadeh ، H. (2017)."شبیه سازی الگوی تأثیر نوسانات دارایی های جایگزین بر شاخص کلی بورس اوراق بهادار تهران و قیمت مسکن با استفاده از پویایی سیستم" ، مهندسی مالی و مدیریت نمونه کارها ، 8 (33) ، 25-50.(به فارسی).

- سلمان ، ب. ؛Panahi ، H. & Al-E-Emran ، A. (2016)."اثر ثروت یا تأثیر اعتبار قیمت؟(مطالعه موردی ایران) "، دانش حسابرسی ، 16 (64) ، 135-152.(به فارسی).

- Sezavar ، M. R. ؛Khazaei ، A. & Eslamian ، M. (2019)."همبستگی مشروط بین بازارهای ارزی ، طلا ، مسکن ، سهام و نفت در اقتصاد ایران" ، استراتژی اقتصادی ، 8 (29) ، 37-60.(به فارسی).

- شریف کریمی ، م. ؛Gharamaleki ، H. & Heydariar ، M. (2019)."بررسی اثرات نامتقارن رشد اقتصادی بر قیمت مسکن در ایران ؛رویکرد ARDL غیرخطی "، مجله اقتصاد و مدیریت شهری ، 7 (28) ، 41-60.(به فارسی).

-Sim ، S. H. & Chang ، B. K. (2006) "بازارهای سهام و املاک و مستغلات در کره: ثروت یا اثر قیمت اعتبار" ، مجله تحقیقات اقتصادی ، 11 ، 99-122.

- Sodagari ، sh.(2013). بررسی رابطه بین قیمت مسکن و بازده سهام در بورس سهام ، پایان نامه کارشناسی ارشد ، شعبه مرکزی تهران دانشگاه آزاد اسلامی.(به فارسی).

- Su ، C. W. ؛Chang ، H. L. & Jiang ، C. (2013)."آیا ثروت یا اثر اعتباری در چین وجود دارد؟"ژورنال پیش بینی اقتصادی رومانی ، 3 ، 104-114.

- Wang ، Y. & Jiang ، Y. (2016)."تجزیه و تحلیل تجربی از عوامل مؤثر بر قیمت مسکن در شانگال" ، مجله مدل سازی اقتصادی آسیایی ، 4 (2) ، صص 104-111.

- زروکی ، sh.& Motameni ، M. (2017)."اثر نامتقارن F قیمت نفت در بازار مسکونی در ایران: استفاده از روش NARDL" ، نامه تحقیقاتی اقتصاد کلان ، 12 (23) ، 81-105.(به فارسی).