مدیریت فعال

مدیریت فعال استفاده از سرمایه انسانی برای مدیریت سبد وجوه است. مدیران فعال به تحقیقات تحلیلی ، قضاوت شخصی و پیش بینی ها برای تصمیم گیری در مورد اینکه اوراق بهادار برای خرید ، نگه داشتن یا فروش تصمیم گیری می کنند ، تکیه می کنند.

تئوری مدیریت فعال

سرمایه گذاران که از فرضیه بازارهای کارآمد پیروی نمی کنند ، به مدیریت فعال اعتقاد دارند. آنها این عقیده را دارند که برخی از ناکارآمدی ها در بازار وجود دارد که باعث می شود قیمت بازار نادرست باشد. بنابراین ، می توان با شناسایی اوراق بهادار نادرست و استفاده از یک استراتژی برای استفاده از تصحیح قیمت ، در بورس سهام سود برد.

چنین استراتژی سرمایه گذاری می تواند شامل خرید اوراق بهادار باشد که اوراق بهادار کم ارزش یا کم ارزش است که بیش از حد ارزش دارند. علاوه بر این ، از مدیریت فعال برای اصلاح ریسک و ایجاد نوسانات کمتری نسبت به معیار استفاده می شود.

مدیریت فعال با هدف تولید بازده بهتر از معیار ، معمولاً نوعی شاخص بازار است. متأسفانه ، اکثر مدیران فعال قادر به بهتر از وجوه مدیریت منفعلانه نیستند. علاوه بر این ، وجوه مدیریت شده به طور فعال هزینه های بالاتری را نسبت به وجوه منفعلانه مدیریت می کنند.

فرایند مدیریت فعال

فرایند مدیریت فعال معمولاً شامل سه مرحله است:

1. برنامه ریزی

مرحله برنامه ریزی شامل شناسایی اهداف و محدودیت های سرمایه گذار است. این می تواند شامل انتظارات ریسک و بازگشت ، نیازهای نقدینگی ، افق زمانی ، مشکلات مالیاتی و الزامات قانونی و نظارتی باشد. از این اهداف و محدودیت ها می توان بیانیه سیاست سرمایه گذاری (IPS) ایجاد کرد. IPS معمولاً الزامات گزارشگری ، دستورالعمل های تعادل ، ارتباطات سرمایه گذاری ، هزینه مدیر و استراتژی و سبک سرمایه گذاری را تشریح می کند.

در مرحله بعد ، مدیران فعال باید انتظار بازار سرمایه را تشکیل دهند و پیش بینی کنند که مشخصات ریسک و بازگرداندن اوراق بهادار برای تشکیل اساس نمونه کارها ایجاد شود. سرانجام ، تخصیص دارایی استراتژیک باید با وزن کلاس دارایی تعیین شود.

2. اعدام

مرحله اعدام شامل اجرای نمونه کارها با ساخت و ساز و تجدید نظر است. مدیران فعال استراتژی های سرمایه گذاری خود را با انتظارات بازار سرمایه ادغام می کنند تا اوراق بهادار خاص را برای کل نمونه کارها انتخاب کنند. در انجام این کار ، مدیران فعال با ترکیب کارآمد دارایی ها برای دستیابی به اهداف خاص بازده و ریسک ، نمونه کارها را بهینه می کنند.

3. بازخورد

مرحله بازخورد شامل مدیریت قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاری است. این کار با تعادل مجدد نمونه کارها انجام می شود تا اطمینان حاصل شود که نمونه کارها هنوز در دستور IPS قرار دارد. علاوه بر این ، عملکرد نمونه کارها بطور دوره ای توسط سرمایه گذاران ارزیابی می شود تا اطمینان حاصل شود که اهداف سرمایه گذاری در حال تحقق است.

فعال در مقابل مدیریت منفعل

انتظار می رود مدیران فعال به تغییر انتظارات بازار سرمایه پاسخ دهند. این برخلاف مدیریت منفعل است ، جایی که یک نمونه کارها به یک شاخص گره خورده است و به تغییر در انتظارات بازار سرمایه واکنش نشان نمی دهد.

در مدیریت نمونه کارها ، بیانیه سیاست سرمایه گذاری باید ایجاد شود. این سیاست استراتژی سرمایه گذاری مشخص برای یک صندوق سرمایه گذاری را تشریح می کند. به معنای گسترده ، استراتژی های سرمایه گذاری می تواند یکی از موارد زیر باشد:

1. استراتژی منفعل

یک استراتژی سرمایه گذاری منفعل شامل عدم واکنش به تغییر انتظارات بازار سرمایه است. به عنوان مثال ، یک نمونه کارها مرتبط با شاخص S& P500 ، یک شاخص که نماینده بازارهای سهام ایالات متحده است ، ممکن است در پاسخ به تغییر در ترکیب شاخص اساسی ، دارایی ها را اضافه یا رها کند ، اما به تغییرات در انتظارات بازار سرمایه از سرمایه گذاری یک فرد امنیتی پاسخ نخواهد داد. ارزش.

نمایه سازی یک رویکرد منفعل مشترک برای سرمایه گذاری است که در آن یک نمونه کارها از اوراق بهادار بازده یک شاخص مشخص را تکرار می کند.

2. استراتژی فعال

استراتژی سرمایه گذاری فعال شامل مدیریت پاسخ به تغییر انتظارات بازار سرمایه است. مدیریت فعال یک نمونه کارها به این معنی است که وزن نگهدارنده با معیار نمونه کارها (نمونه کارها مقایسه) متفاوت است ، در تلاش برای تولید بازده بیش از حد تنظیم شده با ریسک ، همچنین به عنوان آلفا شناخته می شود. وزنهای مختلف نگهدارنده انتظارات متفاوت مدیریت را نسبت به بازار کلی نشان می دهد.

3. استراتژی نیمه فعال

یک استراتژی سرمایه گذاری نیمه فعال شامل یک رویکرد شاخص پیشرفته است که در حالی که آلفا در حالی که بر ریسک نسبت به معیار تأکید می شود ، مورد بررسی قرار می گیرد.

مزایای مدیریت فعال

مزیت مدیریت فعال این است که می توان انواع سرمایه گذاری ها و استراتژی های سرمایه گذاری را انتخاب کرد. برخی از انگیزه ها برای تکیه سرمایه گذاران به سمت مدیریت فعال موارد زیر است:

• سرمایه گذاران بر این باورند که وجوه با مدیریت فعال می توانند از بازار بهتر عمل کنند.
• سرمایه گذاران معتقدند که می توانند ماهرترین مدیران فعال را انتخاب کنند.
• سرمایه گذاران ممکن است بخواهند نوسانات را متفاوت از بازار کلی مدیریت کنند.
• سرمایه گذاران ممکن است بخواهند استراتژی را مطابق با اهداف سرمایه گذاری شخصی خود دنبال کنند.
• سرمایه گذاران می توانند در معرض سرمایه گذاری های جایگزین که با بازار ارتباط ندارند ، قرار بگیرند.

مضرات مدیریت فعال

اگر مدیریت انتخاب سرمایه گذاری بد را انجام دهد ، مدیریت فعال می تواند یک ضرر باشد. حتی اگر مدیریت فعال عملکرد خوبی داشته باشد ، به خوبی مستند است که بیشتر مدیران فعال همتایان مدیریت منفعل خود را تحت تأثیر قرار می دهند.

علاوه بر این ، به عنوان یک صندوق مدیریت فعال بسیار بزرگ می شود ، برای تنوع بخشیدن به سرمایه گذاری های خود ، ویژگی های شبیه به شاخص را نشان می دهد. سرانجام ، مدیریت فعال نیاز به زیرساخت مدیران ، تحلیلگران و عملیاتی دارد که نیاز به جبران خسارت دارند و این باعث می شود مدیریت فعال گرانتر از مدیریت منفعل باشد.

منابع بیشتر

CFI برنامه صدور گواهینامه بانکی و اعتبار تجاری (CBCA) را برای کسانی که به دنبال شغل خود به سطح بعدی هستند ، ارائه می دهد. برای ادامه یادگیری و پیشبرد شغل خود ، منابع زیر مفید خواهد بود:

• شاخص وزن سرمایه گذاری
• میانگین صنعتی داو جونز (DJIA)
• مشخصات شغلی مدیریت نمونه کارها
• سرمایه گذاری: راهنمای مبتدی
• به تمام منابع مدیریت ثروت مراجعه کنید

• این مقاله را به اشتراک بگذارید