آیا روپیه هند اکنون پایدارتر شده است؟

آگاروال بیش از 27 سال تجربه در بازارهای سرمایه دارد و در خانه های کارگزاری داخلی و بین المللی بسیار تخصص و تخصص دارد. وی در تکالیف قبلی خود ، مقامات ارشد را به عنوان رئیس سهام در مدیران سرمایه گذاری Bharti AXA ، رئیس سهام عدالت ABN AMRO AMC و به عنوان VP & Head (استراتژی و تحقیق) در SBI Capital ، جایی که او جوانترین رهبر تیم بود ، به طور کامل به عهده داشت. تیم تحقیقات ی-FLED.

خلاصه

ثبات جدید ارز می تواند نشانه ای از قوی تر شدن و متعادل تر شدن اقتصاد باشد. بخش خارجی ما اکنون بسیار قوی تر از گذشته است و قادر به شوک از افزایش ناگهانی قیمت نفت است.

• ABC کوچک
• ABC طبیعی
• ABC بزرگ

در گذشته هنگامی که شخصی از مالی یک شرکت صادراتی گرا را الگوبرداری می کرد ، با استهلاک 4 ٪ از ارز ، مداد را انجام می داد. به نوعی ، این 4 ٪ تعبیه شده است و شگفت زده می شود که طی دوره گذشته ، استرس بزرگی بر اقتصاد رخ داده است و با این وجود به نظر می رسد که این ارز قادر به آب و هوای آن به خوبی است. INR از 31 تا 62 از 1995 تا 2014 کاهش یافته است ، سقوط 3. 7 ٪ PA در این دوره. پس از آن ، INR از سطح 63 تا 76 کاهش یافته است ، که 21 ٪ با نرخ 2. 4 ٪ در سال است. در طول 3 سال گذشته ، سرعت استهلاک تقریباً 2 ٪ بوده است.

در دوره COVID ، این کشور در حالی که واردات سقوط می کرد ، به مازاد حساب جاری تبدیل شد ، مردم در داخل خانه ماندند و این به کاهش قیمت نفت کمک می کرد. با این حال ، این چرخه اکنون کاملاً به عقب برگشته است. علیرغم بیش از 400 میلیارد دلار صادرات در FY2022 ، ما همچنین کسری حساب جاری بسیار بزرگ را ثبت کردیم. قیمت نفت از چند ماهه از زیر USD70/BBL به بیش از 13 دلار در/bbl افزایش یافته است در حالی که اکنون به حدود 100 دلار/بشکه برگرفته شده است. افزایش قیمت نفت بیش از یک میلیارد دلار به صورت سالانه از کشور خارج می شود و در گذشته ، این فشار زیادی به INR وارد می کرد.

در حالی که روغن در حال جوش است ، FPI ها نیز در حال بازخرید هستند. فروش FPI طی چند ماه گذشته نسبت به هر زمان دیگری در گذشته قوی تر بوده است و 500 میلیون دلار فروش خالص در یک روز اکنون یک پدیده معمول است. INR علی رغم فروش قوی FPI ، سطح خود را به طور گسترده ای حفظ کرده است.

در گذشته دیدیم که وقتی ارزهای اقتصاد رقیب فرو می روند ، این ارز تحت فشار زیادی قرار می گیرد. ضعف ارزی در کشورهای آسیایی ، کشورهای همسایه ما در حالی که در چندین کالا رقابت می کنیم ، بر میزان INR تأثیر گذاشت. با این حال ، این بار متفاوت بوده است. در حالی که برخی از ارزها مانند رینگیت و یوان چینی حرکات مشابهی را به INR دیده اند ، بسیاری دیگر مانند ترکیه لیرا ، تایلند بات ، پاکستانی و سریلانکا روپیه طی یک سال گذشته بسیار شدیدتر شده اند.

INR علیرغم این واقعیت که فدرال رزرو ایالات متحده آمریکا را افزایش داده است ، به طور گسترده ای پایدار بوده است و یک بار نرخ ها را افزایش داده است و قرار است به زودی دوباره افزایش یابد در حالی که RBI هنوز نرخ خود را بدون تغییر نگه داشته است.

ثبات جدید ارز می تواند نشانه ای از قوی تر شدن و متعادل تر شدن اقتصاد باشد. بخش خارجی ما اکنون بسیار قوی تر از گذشته است و قادر به شوک از افزایش ناگهانی قیمت نفت است.

این امر در درجه اول به دلیل شناور در صادرات نرم افزار ما است که اکنون از 1550 میلیارد دلار فراتر رفته و انتظار می رود طی دو سال آینده به شدت رشد کند. در گذشته ، صادرات نرم افزار بسیار کوچکتر از واردات نفت بود و افزایش قیمت نفت بر ما تأثیر منفی گذاشت. در FY2013 ، صادرات آن کمتر از واردات نفت با 88 میلیارد دلار بود. با این حال ، اکنون در روغن USD75/BBL ، صادرات نرم افزار از واردات نفت فراتر رفته است. نکته جالب این است که اکنون صادرات نرم افزار ما از صادرات نفت برخی از بزرگترین کشورهای صادرکننده نفت قبل از سنبله فعلی نفت فراتر رفته است. در طی دو سال آینده ، صادرات نرم افزار ما حتی اگر قیمت نفت در usd100 دلار باشد ، بیشتر از واردات نفت ما خواهد بود.

تغییر قابل توجه دیگر گسترش سبد صادرات ما بوده است. کالاهای Agri (از جمله ماهیگیری) اکنون 5050 میلیارد دلار در صادرات تشکیل می دهند. علت سنبله فعلی نفت درگیری روسیه و اوکراین است. این درگیری در حالی که ما را به نفت آسیب می رساند ، همچنین فرصتی برای صادرات محصولات کشاورزی با قیمت ها و مقادیر بهتر در سطح جهان فراهم می کند. صادرات AGRI ما می تواند رشد 25-50 ٪ نسبت به سال آینده (یک فرصت یک بار با توجه به سهام FCI) داشته باشد و این به تا حدودی درد قیمت نفت بالا کمک می کند.

همچنین کمک می کند تا در دوره بالایی با قیمت نفت ، CAPEX در کشورهای تولید کننده نفت بالا برود و تقاضا برای نیروی کار هند را افزایش دهد. حواله ها از قبل نشان داده شده است که برخی از شناور بودن را نشان می دهد و با نرخ 20 میلیارد دلار در یک چهارم وارد می شود و ممکن است 80 میلیارد دلار به صورت کامل از آن عبور کند. این جریان ها از کسری حساب فعلی ما که می تواند در محدوده 75 میلیارد دلار تا 100 میلیارد دلار در FY23 باشد ، مراقبت می کنند.

ذخایر فارکس هندی طی 3 سال گذشته بسیار پرخاش بوده و شاهد جمع آوری 240 میلیارد دلار بوده است. این دوباره در نتیجه ترکیبی از عوامل مورد بحث در بالا رخ داده است و دوباره به RBI اتاق می دهد تا مانور دهد. نکته قابل توجه دیگر این است که در حالی که INR نسبتاً پایدار است ، اما صادرات ما بسیار شناور بوده و در FY22 از 418 میلیارد دلار عبور کرده است و به این واقعیت اشاره می کند که صادرکنندگان ما یاد گرفته اند که با ارز پایدار زندگی کنند.

ثبات INR اثرات مثبت دیگری نیز دارد. این می تواند باعث همگرایی بیشتر نرخ بهره بین نرخ ما و جهان توسعه یافته شود. استهلاک ارز به تورم می رسد و نرخ بهره باید همین را به خود اختصاص دهد. از این رو استهلاک ارز پایین تر باید حق بیمه نرخ بهره پایین تر را فراهم کند. این کمک می کند که هند اکنون در 5 اقتصاد برتر در سطح جهان قرار بگیرد. اگر کسی به نرخ بهره کاغذ دولت در اقتصادهای برتر مانند ایالات متحده ، چین ، ژاپن و آلمان نگاه کند ، آنها تنها بخشی از نرخ بهره ما را ارائه می دهند که حتی پس از حساب کردن برخی از استهلاک ارز ، اتاق همگرایی را ارائه می دهد.

در حالی که این روندهای مثبت است ، این روزهای اولیه است و فرد باید این فضا را تماشا کند و ببیند که INR در صورت گسترش دوره استرس در حالی که اعتقاد بر این است که احتمال بسیار خوبی وجود دارد که به نشان دادن ثبات نسبی ادامه می یابد ، چگونه INR رفتار می کند.

(سلب مسئولیت: عقاید بیان شده در این ستون از نویسنده است. حقایق و عقاید بیان شده در اینجا منعکس کننده نظرات www. economictimes.com نیست.)

اخبار بیشتر را بخوانید

(آنچه در حال حرکت Sensex و Nifty آخرین اخبار بازار ، نکات مربوط به سهام و مشاوره تخصصی در مورد Etmarkets است. همچنین ، Etmarkets.com اکنون در تلگرام است. برای سریعترین هشدارهای خبری در بازارهای مالی ، استراتژی های سرمایه گذاری و هشدارهای سهام ، مشترک در فیدهای تلگرام ما.)

برای دریافت به روزرسانی های روزانه بازار و اخبار تجاری زنده ، برنامه اخبار اقتصادی تایمز را بارگیری کنید.