نقدینگی یکی از مهمترین بخش های یک سیستم مالی سالم است. تعریف معمولی از نقدینگی میزان خرید و فروش یک بازار می تواند بدون حرکت زیاد در قیمت پشتیبانی کند. برای سازندگان که به دنبال شروع یک پروژه DEFI هستند ، نقدینگی می تواند به معنای زندگی یا مرگ برای پروتکل باشد. در این راهنما محبوب ترین روشها برای جذب نقدینگی پروژه ها را پوشش خواهیم داد و به روندهای آینده نگاه خواهیم کرد.

معدن نقدینگی

معروف به "حمله خون آشام" سوشی ، استخراج نقدینگی رایج ترین روش برای جذب نقدینگی است. از آن زمان ، این اصطلاح رشد کرده است که تقریباً همه اشکال انتشار گازهای نشانه را شامل می شود. با این حال ، ایده اصلی ساده است.

یک پروژه نشانه خود را در یک مبادله توزیع شده مانند UNISWAP لیست می کند. این یک "استخر 2" ایجاد می کند که حاوی نشانه بومی پروژه و دارایی دیگر مانند ETH است. سپس بخش بزرگی از انتشار گازهای نشانه به هر کسی که نقدینگی را در این استخر فراهم می کند اختصاص می یابد.

سوشی این کار را برای پروژه ها برای ایجاد انگیزه در این نوع استخرها با قراردادهای استاد سرآشپز و مینی سرآشپز ساده کرد. با این کار ، مجموعه ای از نشانه های دلخواه را می توان به عنوان پاداش برای ارائه دهندگان نقدینگی که نشانه های LP را با یک پروتکل به خود اختصاص می دهند ، اختصاص داد.

در حالی که این یک شکل محبوب برای تحریک نقدینگی است ، برنامه های سنتی استخراج نقدینگی تحت آتش قرار گرفته اند. منتقدین می گویند که برنامه های استخراج نقدینگی برای پروتکل ها بسیار گران است و نقدینگی مزدور را به خود جلب می کند که در ابتدا نشانه شما را برطرف می کند و در صورت خشک شدن بازده ، آن را ترک می کند.

برنامه های استخراج نقدینگی همچنین می تواند برای قیمت توکن بد باشد. برای تحقق بازده ، LP ها مجبور به فروش نشانه ها به بازار می شوند ، غالباً در همان استخر که نقدینگی را تأمین می کنند. این می تواند یک مارپیچ منفی ایجاد کند که در آن فروش به استخر قیمت های پایین تر داشته باشد و باعث فروش حتی بیشتر شود و منجر به قیمت حتی پایین تر شود.

انتشار گازهای گلخانه ای برای استخر 2 به ندرت تأثیر طولانی مدت از دست دادن ناپایدار از دو نشانه بی ثبات را در بر می گیرد و ارائه دهندگان نقدینگی بزرگ به خوبی از این واقعیت آگاه هستند. نتیجه این است که بیشتر کشاورزان استخر 2 به مدت طولانی چسبیده نیستند. تحقیقات نانسن نشان می دهد که به طور متوسط ارائه دهندگان نقدینگی اولیه در کمتر از یک روز در مزارع استخر 2 می مانند.

با وجود تجارت ، استخر 2 یکی از محبوب ترین راه ها برای ایجاد انگیزه در نقدینگی به دلیل سهولت در کاربران ، اجرای ساده برای توسعه دهندگان و آشنایی برای شرکت کنندگان در فضا است.

پیوند و پروتکل متعلق به پروتکل

بسیاری از پروتکل های اولیه DeFi که ما اکنون تراشه های آبی را در نظر می گیریم، نقدینگی رمز خود را با استفاده از استخر 2 تقویت کردند. با این حال، سازندگان متوجه شدند که اجرای برنامه های استخراج نقدینگی استخر 2 پرهزینه بوده و اثرات جانبی منفی برای پروتکل های آنها دارد. با توجه به این کاستی ها، روش های جدیدی برای ایجاد مکانیسم های کارآمدتر و همسوتر برای حمایت از نقدینگی برای یک پروتکل ابداع شد.

یکی از اولین موفقیت های مدل دوم، باندینگ بود که توسط Olympus DAO پیشگام شد. به قول خودشان: "پاداش LP ما غیر متعارف است."پیوند از طریق یک مکانیسم ساده کار می کند. به جای مدل های گروه 2 که در آن به ارائه دهندگان نقدینگی برای سهام دادن توکن های LP پرداخت می شود، در یک سیستم باندینگ، ارائه دهندگان LP تشویق می شوند تا توکن های LP خود را به پروتکل بفروشند. در مورد OHM، یک تخفیف متغیر اعمال شد که در آن کاربران می توانستند 1 دلار از توکن های OHM-DAI LP را به پروتکل پیوند دهند و در چند روز، بیش از 1 دلار ارزش OHM را دریافت کنند.

هدف Olympus DAO ایجاد یک خزانه بزرگ از نقدینگی متعلق به پروتکل بود. DAO تامین کننده اصلی نقدینگی در استخر OHM-DAI خواهد بود. در تئوری، این امر باعث ایجاد یک پشتیبان در قیمت توکن می شود و به DAO جریان درآمدی از کارمزدهای معاملاتی می دهد. در ارتباط با سهام OHM و بازدهی وحشی که وعده داده بود، این پروتکل مقادیر زیادی نقدینگی را به جفت توکن کشاند و خزانه بزرگی ایجاد کرد.

از زمان Olympus DAO، چندین پروژه دیگر از مدل پیوند در طراحی توکنومیک خود برای حمایت از نقدینگی برای پروتکل خود استفاده کرده اند. این می تواند یک راه قدرتمند برای ایجاد نقدینگی و همسو کردن ذینفعان در اکوسیستم باشد.

اما پیوند دادن یک معامله نیز ارائه می دهد. به جای صرف توکن ها در ازای نقدینگی اغلب مزدور، توکن ها با نقدینگی متعلق به پروتکل معامله می شوند. این می تواند در زمان های فراوان خوب باشد. اما اگر پروژه ای برای همیشه به عنوان یک تامین کننده نقدینگی برای توکن آن امضا شود، انعطاف پذیری را محدود می کند و از ادامه فروش جلوگیری نمی کند. در نهایت، می توان این پروژه را با نقدینگی فراوان و نتایج ملموس کمی برای آن باقی گذاشت.

علی رغم معاوضه ها، نقدینگی متعلق به پروتکل و روش پیوند، راه مطلوبی برای پروژه های DeFi برای ایجاد نقدینگی در پروژه خود باقی مانده است.

نشانه های افراد دیگر

در حالی که انتشار گازهای گلخانه ای و پیوند هر دو روش محبوب برای ایجاد نقدینگی باقی مانده است ، پیش بینی ها باعث شده است تا پروژه های DEFI به جستجوی روش های دیگر برای ایجاد ارائه دهندگان نقدینگی برای نشانه های خود ادامه دهند. چه چیزی حتی می تواند بهتر از خرج کردن نشانه های شخصی شما برای دریافت ارائه دهندگان نقدینگی باشد؟خرج کردن نشانه های دیگران.

محبوب ترین و شناخته شده ترین روش روش OPT برای جذب ارائه دهندگان نقدینگی ، پاداش منحنی بوده است. اگر در Defi کار می کنید ، احتمالاً از جنگهای منحنی شنیده اید. در ریشه خود ، جنگ های منحنی مبارزه ای برای استفاده از نشانه های دیگران است. در این حالت ، انتشار ارزشمند Token CRV این جایزه است.

تعدادی از پروژه ها به رشوه دادن رأی دهندگان VECR برای رای دادن به انتشار CRV به استخرهای نقدینگی خاص انتخاب شده اند. با ظهور محدب ، اغلب به جای آن ، رشوه دادن به نگهدارنده CVX ارزان تر بود. در حالی که در اصل فقط برای نقدینگی عمیق Stablecoin مرتبط است ، ظهور Curve V2 باعث شده است که انتشار CRV علاوه بر این ، به پاداش هر جفت معاملاتی بپردازد. مجموعه کاملی از پروتکل ها در هر دو طرف بازار رای گیری VECRV از جمله ابزارهایی برای به حداکثر رساندن پاداش در هر رشوه برای پروژه ها رشد کرده است.

در حالی که ممکن است تبدیل شدن به یک نهنگ VECRV یا CVX و انتشار مستقیم رای گیری ، پول نقد اضافی طول بکشد. روش های دیگری برای استفاده از نشانه های دیگران برای تحریک نقدینگی وجود دارد.

صندوق های اکوسیستم و مشارکت پروژه ها اغلب شامل کمک های مالی یا مشوق های دیگر می شوند که می توانند به پروژه ها کمک کنند تا هرگونه پاداش ارائه دهندگان نقدینگی را افزایش دهند. به عنوان مثال ، زنجیرهای Fantom و بهمن برای صندوق های بزرگ اکوسیستم که توسط پایه های مربوطه تنظیم شده اند ، به خوبی شناخته شده اند. خوش بینی نیز برای انتشار یک نشانه قرار دارد و بسیاری از پروژه ها از تخصیص آنها برای تحریک نقدینگی در جفت های مورد علاقه استفاده می کنند. مشارکتهای پروژه اغلب با قول مشوق های نقدینگی مشترک همراه هستند. با ادغام با پروژه های مختلف اکوسیستم می تواند از همه فرصت ها استفاده کند و در ایجاد نقدینگی کمک کند.

کسب نقدینگی دقیق

ابزارهای پیشرفته تری نیز به بازار عرضه می شوند که به DAOS اجازه می دهد نقدینگی را روی یک جفت توکن تحریک کنند. نمونه بارز این ، Paladin Warden ، یک ابزار رشوه Vecrv است. در حالی که دارندگان Vecrv یا دارندگان VLCVX یک مفهوم آشنا برای جانبازان جنگهای منحنی است ، سرپرست پالادین این روند را دقیق تر می کند.

با مشخص کردن یک استخر مورد نظر TVL و APR ، Warden مقدار بهینه مورد نیاز VECR را محاسبه می کند. سپس پروژه ها می توانند از بازار Paladin برای ارسال پیشنهادات برای آراء VECRV استفاده کنند. قفل های CRV که به دنبال یک جریان درآمد پایدار هستند می توانند برای توافق نامه های بازار وارد شوند یا آرای خود را به بالاترین پیشنهاد دهنده بفروشند.

ابزارهایی مانند این شروع به کار حدس و گمان از جذب نقدینگی نشانه می کنند زیرا بازار می تواند قیمت گذاری بهینه را تعیین کند و DAO های زرنگ و دانا می توانند چگونگی دستیابی به نقدینگی مورد نیاز را محاسبه کنند.

این ممکن است یک تمرین خوب برای کار به عقب از نقدینگی مورد نظر برای پشتیبانی از یک نشانه باشد. به عنوان مثال ، یک استخر UNISWAP 1 میلیون دلاری فقط می تواند از معاملات 5 رقمی پایین پشتیبانی کند قبل از اینکه کاربران بیش از 2 ٪ لغزش را ببینند.

هنگامی که این معیار نقدینگی مشخص شود ، یک روش مناسب APR و تشویقی نیز در جای خود قرار می گیرد.

سازندگان بازار نسل بعدی

آخرین روش برای پروژه هایی که به دنبال نقدینگی برای یک نشانه هستند ، این است که به سازندگان بازار پیشرفته تری روی آورند که از نقدینگی آنها پشتیبانی می کنند. در هنگام به دنبال ایجاد بازاری برای نشانه های خارج از زنجیره ، پروژه ها برای همکاری با مبادلات یا شرکای دیگر معمول است. با این حال ، راه حل های مشابه در حال ظهور است که در Defi نیز وجود دارد. یک مثال قابل توجه Tokemak است. Tokemak به عنوان ارائه دهنده خدمات نقدینگی به عنوان یک سرویس ، قصد دارد بازار دو طرفه ارائه دهندگان و پروژه های نقدینگی را ایجاد کند. ارائه دهندگان نقدینگی می توانند در طاق های یک طرفه که در برابر ضرر ناپایدار محافظت می شوند ، واریز کنند. پروژه هایی که به دنبال نقدینگی هستند می توانند سهام را در Tokemak رشوه دهند یا برای هدایت نقدینگی سپرده شده به استخرهای خاص هدایت کنند. از این طریق Tokemak سعی خواهد کرد تا بازار بین ارائه دهندگان نقدینگی و پروژه های نیازمند را به بازار عرضه کند. در حالی که این یک رویکرد خوب به نظر می رسد ، مدل Tokemak هنوز آزمایش نشده است زیرا پروتکل به طور کامل مستقر نشده است و در حالت Boodraping قرار دارد ، بنابراین هنوز هم دیده می شود که آیا این مدل می تواند برای واقعی کار کند.

در Integral ، ما در حال تلاش برای ایجاد شکاف بین ابزارهای موجود در DEFI و امور مالی سنتی هستیم. در دسترس بودن نقدینگی برای نشانه ها و پروژه ها یک نکته مهم درد است که ما از جامعه خود شنیده ایم. با اندازه یکپارچه ، احتمال مسیرهای جایگزین برای نقدینگی وجود دارد که برخی از موضوعات موجود در رویکردهای فعلی را برطرف می کند. با انعطاف پذیری اندازه ، ما می توانیم بازارهای OTC ، فروش نشانه های بلند مدت و سایر تنظیمات را ایجاد کنیم که می تواند به نقدینگی مقیاس پروژه ها کمک کند. اندازه نیز بسیار کارآمد سرمایه است ، بنابراین کمی نقدینگی مسیری طولانی را طی می کند. تجزیه و تحلیل اخیر که ما برای تأمین نقدینگی بیت انجام دادیم نشان می دهد که تخصیص 50 ٪ نقدینگی به اندازه می تواند معامله گران را بیش از 3. 6 میلیون دلار در لغزش نجات دهد.

اگر شما علاقه مند به همکاری با ما هستید تا نقدینگی را به نشانه یا پروژه خود وارد کنید ، لطفاً از طریق توییتر یا Discord دسترسی پیدا کنید.

بهترین راه برای جذب نقدینگی

پس از یک مرور کامل در مورد روشهای مختلف که پروژه ها برای جذب نقدینگی استفاده می کنند ، یک راه وجود دارد که بیش از هر چیز دیگر کار می کند. راه نیز یکی از دشوارترین است. یعنی داشتن یک محصول مفید!

با وجود همه انگیزه ها ، اگر پروژه DEFI شما دارای بازار محصول نیست ، نمی توانید انتظار داشته باشید که قیمت نشانه شما بتواند Hodlers و ارائه دهندگان نقدینگی بلند مدت را به خود جلب کند.

یک مثال خوب از این امر Uniswap است. علیرغم شواهدی که نشان می دهد ارائه دهندگان مایعات در UNISWAP معامله بدی دارند ، همچنان مرکز نقدینگی خنثی است. Uniswap نسبت به رقبای تبادل متمرکز خود دارای نقدینگی عمیق تر است. به همین ترتیب ،

• Curve یک پایه قوی از نقدینگی با توکنومیک هوشمندانه ایجاد کرده است ، اما در ریشه محصول بی نظیر آنها است که مبادلات بزرگی را تسهیل می کند. مثالهای واگرا نیز نشان دهنده هستند.
• نشانه مدیریت MKR Makerdao با نقدینگی اندک دست و پنجه نرم کرده است ، اما دای حتی بدون مشوق های فانتزی نقدینگی عمیقی دارد.

در Defi ، اغلب ترس از نقدینگی مزدور وجود دارد که مانند ملخ از پروتکل به پروتکل حرکت می کند. اما نکته مهم این است که اگر محصول شما دارای ابزار باشد ، می تواند میلیاردها دلار نقدینگی با حداقل اصطکاک جذب کند. اگرچه ممکن است خوب باشد که یک گلوله نقره ای داشته باشید که می تواند مشکلات نقدینگی را برای رمزنگاری حل کند ، واقعیت این است که یک راه حل کامل وجود ندارد.

بنابراین بهترین اصول باید هنگام طراحی پروتکل خود در نظر بگیرید؟