کوتاه کردن

یک طرح کوتاه یک استراتژی گزینه های تک پا و صعودی با ریسک نامشخص و پتانسیل سود محدود است. اگر قیمت دارایی زیربنایی بالاتر از قیمت اعتصاب در زمان انقضا باشد ، سودهای کوتاه سودآور هستند.

کوتاه کردن

بررسی اجمالی

فروش یک گزینه برهنه قرار داده شده ، جایگزین اهلی برای خرید سهام سهام است. فروش گزینه های منفرد "برهنه" در نظر گرفته می شود زیرا در صورت حرکت سهام در برابر موقعیت ، هیچ حفاظت از خطر وجود ندارد.

از آنجا که گزینه ها ابزارهای اهرمی هستند ، هر قرارداد کوتاه کوتاه معادل نگه داشتن 100 سهام سهام است. موقعیت های گزینه کوتاه به طور معمول دارای نقدی هستند ، به این معنی که نویسنده گزینه قرار داده شده باید سرمایه کافی را در حساب خود داشته باشد تا در صورت اختصاص سهام ، هزینه 100 سهم را پوشش دهد.

چشم انداز بازار کوتاه

هنگامی که فروشنده معتقد است قیمت دارایی زیرین بالاتر از قیمت اعتصاب در تاریخ یا قبل از تاریخ انقضا و/یا نوسانات ضمنی کاهش می یابد ، یک قیمت کوتاه فروخته می شود. هرچه قیمت اعتصاب به قیمت زیرین نزدیکتر باشد ، اعتبار بیشتری دریافت می شود.

در صورتی که سرمایه گذار بخواهد سهام زیرین را بخرد ، می توان از فروش گزینه Put برای وارد کردن موقعیت طولانی استفاده کرد. از آنجا که گزینه های فروش حق بیمه را جمع می کند ، شروع یک موقعیت طولانی با یک قرار دادن کوتاه ، اگر در نهایت به فروشنده گزینه اختصاص یابد ، مبنای هزینه را کاهش می دهد.

نحوه تنظیم یک قرار دادن کوتاه

هنگامی که یک فروشنده یک قرارداد گزینه را می نویسد ، یک موقعیت کوتاه کوتاه آغاز می شود. گزینه های قرار داده شده در یک زنجیره گزینه ها ذکر شده و اطلاعات مربوطه را برای هر قیمت اعتصاب و انقضا موجود ، از جمله پیشنهاد و قیمت ارائه می دهند. اعتبار دریافت شده در ورود به تجارت حق بیمه نامیده می شود. شرکت کنندگان در بازار عوامل مختلفی را برای ارزیابی ارزش حق بیمه گزینه ، از جمله قیمت اعتصاب نسبت به قیمت سهام ، زمان تا زمان انقضا و نوسانات در نظر می گیرند.

نمودار بازپرداخت کوتاه

نمودار بازپرداخت برای یک نمایش کوتاه ، خطر مربوط به فروش گزینه های برهنه را نشان می دهد. پتانسیل سود محدود به میزان اعتبار دریافت شده هنگام فروش است. این خطر مشخص نشده است تا زمانی که سهام به 0 دلار برسد.

به عنوان مثال ، اگر گزینه کوتاه با قیمت اعتصاب 100 دلار با قیمت 5. 00 دلار فروخته شود ، حداکثر پتانسیل سود 500 دلار است. حداکثر ضرر در زیر نقطه شکست تعریف نشده است. قیمت اعتصاب منهای حق بیمه جمع آوری شده برابر با قیمت حتی 95 دلار است. اگر قیمت سهام زیرین زیر نقطه شکست در هنگام انقضا باشد ، موقعیت منجر به ضرر خواهد شد.

ورود به یک قرار دادن کوتاه

برای ورود به یک موقعیت فروش کوتاه، یک سفارش فروش به باز (STO) برای کارگزار ارسال می شود. سفارش یا با قیمت درخواستی (سفارش بازار) یا با حداقل قیمتی که سرمایه گذار مایل به دریافت آن است (سفارش محدود) انجام می شود. پس از فروش گزینه فروش، وجه نقد به حساب معاملاتی واریز می شود.

• فروش تا باز: 100 دلار

از آنجایی که فروش گزینه های فروش دارای ریسک نزولی قابل توجهی است، در صورت واگذاری گزینه، کارگزار معمولاً به حساب نیاز دارد که پول کافی داشته باشد. به عنوان مثال، اگر یک گزینه فروش به قیمت 100 دلار فروخته شود، کارگزار ممکن است حداقل 10000 دلار از وجوه موجود در حساب را بخواهد.

خروج از یک حرف کوتاه

راه های مختلفی برای خروج از یک موقعیت کوتاه وجود دارد. در هر زمان قبل از انقضا، می توان یک سفارش خرید تا بسته (BTC) وارد کرد و قرارداد با قیمت بازار یا محدود خریداری می شود. حق بیمه پرداختی از حساب برداشت می شود. اگر قرارداد با مبلغی بیشتر از مبلغ اولیه وصول شده خریداری شود، ضرر محقق می شود. اگر قرارداد با حق بیمه کمتری نسبت به دریافت اولیه خریداری شود، سود حاصل می شود.

خریدار قرارداد بلندمدت می تواند هر زمان که بخواهد از اختیار خود استفاده کند و فروشنده موظف است 100 سهم را به قیمت اعتصاب خریداری کند. اگر گزینه خرید کوتاه مدت در زمان انقضا (ITM) باشد، این گزینه به طور خودکار به فروشنده اختیار تخصیص داده می شود. اگر قیمت سهام در زمان انقضا بالاتر از قیمت اعتصاب باشد، این گزینه خارج از پول (OTM) است. قرارداد بدون ارزش منقضی می شود و فروشنده کل حق بیمه را که در ابتدا جمع آوری شده نگه می دارد.

تأثیر زوال زمان بر کوتاه مدت

زمان باقیمانده تا انقضا و نوسانات ضمنی، ارزش خارجی یک گزینه را تشکیل می دهد و بر قیمت حق بیمه تأثیر می گذارد. در صورت مساوی بودن، قراردادهای اختیار معامله با زمان بیشتری تا زمان انقضا قیمت های بالاتری دارند زیرا زمان بیشتری برای تجربه حرکت قیمت دارایی پایه وجود دارد. با کاهش زمان تا انقضا، قیمت آپشن کاهش می یابد. بنابراین، زوال زمانی یا تتا، به نفع فروشندگان اختیار معامله عمل می کند زیرا ارزش یک اختیار با نزدیک شدن به انقضا کاهش می یابد.

تأثیر نوسانات ضمنی در کوتاه مدت

نوسانات ضمنی نشان دهنده احتمال حرکات قیمت آینده است. نوسانات ضمنی بالاتر باعث افزایش قیمت گزینه ها می شود زیرا انتظار می رود قیمت بیش از آنچه در آینده انتظار می رود حرکت کند. همانطور که نوسانات ضمنی کاهش می یابد ، یک قرارداد گزینه قرار داده شده ارزش خود را از دست می دهد و فروشنده ممکن است قرارداد را با پول کمتری نسبت به فروخته شده خریداری کند. گزینه های فروشندگان در صورت کاهش نوسانات قبل از انقضا ، سود می برند.

تنظیم یک قرار دادن کوتاه

مواضع کوتاه کوتاه را می توان در طول تجارت مدیریت کرد. یک گزینه کوتاه یک پا را می توان تنظیم کرد تا خطر به حداقل برسد.

اگر موقعیت به چالش کشیده شود ، می توان گزینه ای را با قیمت اعتصاب پایین تر خریداری کرد تا بتواند کوتاه را به یک گاو نر تبدیل کند. گزینه طولانی خطر موقعیت را تعریف می کند ، اما پتانسیل سود را به عرض گسترش منهای اعتبار دریافت می کند.

به عنوان مثال ، اگر گزینه 100 دلاری فروخته شود ، می توانید گزینه 90 دلاری را خریداری کنید. اگر هزینه طولانی 2. 00 دلار هزینه داشته باشد ، حداکثر پتانسیل سود به 3. 00 دلار کاهش می یابد. با این حال ، در صورتی که دارایی زیرین زیر 90 دلار در زمان انقضا باشد ، حداکثر ریسک با 700 دلار تعریف می شود.

• Buy-to-Open: 90 دلار قرار داده شده

نورد یک قرار دادن کوتاه

اگر یک سرمایه گذار بخواهد تجارت را تمدید کند ، می توان گزینه کوتاه را به تاریخ انقضا در آینده منتقل کرد. در حال پخش گزینه نیاز به خرید به نزدیک (BTC) دارد که کوتاه و فروش به باز (STO) گزینه جدیدی با همان قیمت اعتصاب برای تاریخ آینده است. چرخاندن گزینه باید منجر به اعتبار اضافی شود ، که باعث افزایش قیمت حتی شکستن و افزایش پتانسیل سود نسبت به موقعیت اصلی می شود. این ریسک با میزان اعتبار دریافت شده کاهش می یابد اما هنوز مشخص نیست.

به عنوان مثال ، اگر یک قیمت کوتاه با قیمت اعتصاب 100 دلاری تاریخ انقضا ماه مه داشته باشد ، این موقعیت می تواند با تاریخ انقضا در ژوئن بسته شود و بازگشایی شود. اگر تعدیل 2. 00 دلار حق بیمه دریافت کند ، نقطه شکست یکنواخت به 93 دلار افزایش می یابد.

محافظت از یک قرار دادن کوتاه

برای محافظت از یک مجموعه کوتاه ، یک سرمایه گذار ممکن است با همان قیمت اعتصاب و تاریخ انقضا تماس بفروشد و از این طریق یک نوار کوتاه ایجاد کند. این امر اعتبار اضافی را به شما اضافه می کند و قیمت یکنواخت را در بالا و پایین تر از قیمت اعتصاب محور خط کوتاه با میزان حق بیمه جمع آوری شده افزایش می دهد. در حالی که این باعث کاهش مبنای هزینه می شود ، ریسک هنوز تعریف نشده و بالقوه قابل توجه است.

به عنوان مثال ، اگر این موقعیت به چالش کشیده شود ، می توان تماس با قیمت اعتصاب 100 دلاری را فروخت. اگر 5. 00 دلار اعتبار اضافی دریافت شود ، حداکثر سود به 1000 دلار افزایش می یابد و قیمت حتی شکستن به 90 دلار کاهش می یابد.

• فروش به باز: 100 دلار تماس

کوتاه مصنوعی

یک قطعه کوتاه مصنوعی ، سهام طولانی را با گزینه تماس کوتاه با قیمت اعتصاب موقعیت اصلی سهام طولانی ترکیب می کند. این یک نمایش کوتاه مصنوعی ایجاد می کند زیرا نمودار بازپرداخت شبیه به یک گزینه کوتاه کوتاه است. همانطور که با یک برهنه کوتاه ، انتظار این است که قیمت قبل از انقضا افزایش یابد.

فروش این تماس حق بیمه را جمع می کند ، اما اگر سهام همچنان به سقوط خود ادامه دهد ، خطر فراتر از حق بیمه دریافت شده هنوز نامحدود است. حداکثر پتانسیل سود محدود به حق بیمه جمع آوری شده برای تماس کوتاه است. اگر سهام در هنگام انقضا بالاتر از قیمت اعتصاب بسته شود ، با استفاده از تماس کوتاه ، سهام طولانی پوشانده می شود و سهام جبران می شود. به عنوان مثال ، اگر موقعیت به چالش کشیده شود ، می توان تماس با قیمت اعتصاب 100 دلاری را فروخت. اگر 5. 00 دلار اعتبار اضافی دریافت شود ، حداکثر سود به 1000 دلار افزایش می یابد و قیمت حتی شکستن به 90 دلار کاهش می یابد.