انتشار کمک به انطباق شماره 2022-01

در ماه های اخیر ، وزارت کار به عنوان گزینه های بالقوه سرمایه گذاری برای شرکت کنندگان در برنامه ، از سرمایه گذاری های بازاریابی شرکت ها در ارزهای رمزنگاری شده تا 401 (k) آگاه شده است.(1) وزارت امور خارجه با احتیاط برنامه ریزی می کند تا قبل از اینکه گزینه Cryptocurrency را به منوی سرمایه گذاری 401 (k) برای شرکت کنندگان در برنامه اضافه کنند ، مراقبت های شدید را انجام دهند.

تحت ERISA ، وفاداران باید صرفاً به منافع مالی شرکت کنندگان در برنامه عمل کنند و به یک استاندارد دقیق از مراقبت های حرفه ای پایبند باشند. دادگاه ها معمولاً از این تعهدات احتیاط و وفاداری به عنوان "بالاترین شناخته شده برای قانون" یاد می کنند. افراد معتبر که این وظایف را نقض می کنند ، شخصاً در قبال هرگونه ضرر در برنامه ناشی از این نقض مسئولیت پذیر هستند. توجه به یک وفاداری مبنی بر اینکه آیا گزینه ای برای شرکت کنندگان برای سرمایه گذاری در ارزهای رمزنگاری شده است ، منوط به این مسئولیت های دقیق است.

در یک برنامه مشارکت تعریف شده ، مانند یک برنامه 401 (k) ، ارزش حساب بازنشستگی یک شرکت کننده به عملکرد سرمایه گذاری مشارکت کارمندان و کارفرمایان بستگی دارد. هنگامی که برنامه های مشارکت تعریف شده منویی از گزینه های سرمایه گذاری را برای برنامه ریزی شرکت کنندگان ارائه می دهند ، افراد معتبر مسئول وظیفه دارند به طور مداوم از احتیاط گزینه ها اطمینان حاصل کنند. افراد معتقد ممکن است مسئولیت برنامه ریزی شرکت کنندگان را برای شناسایی و جلوگیری از گزینه های بی پروا سرمایه گذاری تغییر ندهند ، بلکه باید گزینه های سرمایه گذاری تعیین شده را برای شرکت کنندگان ارزیابی کنند و اقدامات مناسبی را برای اطمینان از محتاط بودن انجام دهند. همانطور که دیوان عالی کشور اخیراً توضیح داده است ، "حتی در یک برنامه با همبستگی تعریف شده که شرکت کنندگان سرمایه گذاری های خود را انتخاب می کنند ، افراد معتبر برنامه ریزی می کنند تا ارزیابی مستقل خود را انجام دهند تا مشخص کنند که سرمایه گذاری ها ممکن است به طور محتاطانه در فهرست گزینه های طرح گنجانده شود."(2) عدم حذف گزینه های سرمایه گذاری بی پروا نقض وظیفه است.

در این مرحله اولیه در تاریخ ارزهای رمزنگاری شده ، این بخش نگرانی های جدی در مورد احتیاط تصمیم یک وفاداری برای افشای شرکت کنندگان یک طرح 401 (k) برای هدایت سرمایه گذاری در ارزهای رمزنگاری یا سایر کالاهایی دارد که ارزش آنها به ارزهای رمزنگاری شده است. این سرمایه گذاری ها خطرات و چالش های قابل توجهی را برای حساب های بازنشستگی شرکت کنندگان ، از جمله خطرات قابل توجه کلاهبرداری ، سرقت و ضرر ، به دلایل زیر نشان می دهد:

• سرمایه گذاری های سوداگرانه و بی ثبات: کارکنان کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) هشدار داده اند که سرمایه گذاری در یک رمزنگاری بسیار سوداگرانه است.(3) در این مرحله از توسعه آنها ، ارزهای رمزنگاری شده در معرض نوسانات شدید قیمت قرار گرفته اند ، که ممکن است به دلیل عدم قطعیت های بسیاری در ارتباط با ارزش گذاری این دارایی ها ، رفتار سوداگرانه ، میزان تجارت ساختگی گزارش شده ، حوادث منتشر شده از سرقت و کلاهبرداری باشد.، و سایر عواملنوسانات شدید می تواند تأثیر مخربی بر شرکت کنندگان داشته باشد ، به ویژه کسانی که به بازنشستگی نزدیک می شوند و کسانی که تخصیص قابل توجهی به رمزنگاری دارند.
• چالش شرکت کنندگان در برنامه برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری آگاهانه: ارزهای رمزنگاری شده اغلب به عنوان سرمایه گذاری های نوآورانه که پتانسیل منحصر به فرد برای سودهای بزرگ را به سرمایه گذاران ارائه می دهد ، ارتقا می یابد. این سرمایه گذاری ها به راحتی می توانند سرمایه گذاری را از شرکت کنندگان در برنامه بی نظیر با انتظارات زیاد از بازده بالا و قدردانی کمی از خطرات سرمایه گذاری در سرمایه گذاری های بازنشستگی خود جذب کنند. ارزهای رمزنگاری شده با سرمایه گذاری های برنامه بازنشستگی معمولی بسیار متفاوت است ، و می تواند فوق العاده دشوار باشد ، حتی برای سرمایه گذاران خبره ، ارزیابی این دارایی ها و جدا کردن حقایق از اعتیاد به مواد مخدره. شرکت کنندگان در مقایسه با سرمایه گذاری های سنتی ، کمتر از دانش کافی در مورد این سرمایه گذاری ها برخوردار هستند ، یا تخصص فنی لازم برای تصمیم گیری آگاهانه در مورد سرمایه گذاری در آنها را دارند. هنگامی که برنامه های معتبر ، متهم به وظایف احتیاط و وفاداری ، گزینه Cryptocurrency را در منوی 401 (k) قرار دهید ، آنها به طور مؤثر به شرکت کنندگان این طرح می گویند که کارشناسان سرمایه گذاری آگاه ، گزینه Cryptocurrency را به عنوان گزینه محتاطانه برای شرکت کنندگان برنامه تصویب کرده اندبشراین به راحتی می تواند شرکت کنندگان برنامه را گمراه کرده و باعث ضرر شود.
• نگرانی های حضانت و ضبط: ارزهای رمزنگاری شده مانند دارایی های برنامه سنتی در حسابهای اعتماد یا حضانت ، که به راحتی با ارزش و در دسترس برای پرداخت مزایا و برنامه ریزی هزینه ها در دسترس نیستند. در عوض ، آنها به طور کلی به عنوان خطوط کد رایانه در یک کیف پول دیجیتال وجود دارند. با برخی از ارزهای رمزنگاری شده ، از دست دادن یا فراموش کردن رمز عبور می تواند منجر به از بین رفتن دارایی برای همیشه شود. سایر روشهای نگه داشتن ارزهای رمزپایه می تواند در برابر هکرها و سرقت آسیب پذیر باشد. اینها فقط چند نمونه از موضوعات حضانت و ضبط است که ممکن است مشکلات دیگری را برای وفاداران برنامه های بازنشستگی ایجاد کند.
• نگرانی های ارزیابی: این اداره نگران قابلیت اطمینان و صحت ارزیابی های رمزنگاری است. کارشناسان این سؤال را توصیف کرده اند که چگونه می توان ارزهای رمزنگاری شده را به عنوان پیچیده و چالش برانگیز ارزیابی کرد. کارشناسان اختلافات اساسی در مورد جنبه های مهم بازار cryptocurrency دارند ، و خاطرنشان می کنند که هیچ یک از مدل های پیشنهادی برای ارزیابی ارزهای رمزنگاری به اندازه آنالیز جریان نقدی با تخفیف سنتی برای سهام یا مدلهای اعتباری برای بدهی ، از نظر آکادمیک قابل دفاع نیستند. با بیان این نگرانی ها ، واسطه های بازار cryptocurrency ممکن است درمان حسابداری سازگار را اتخاذ نکنند و ممکن است با توجه به قیمت گذاری به عنوان سایر واسطه هایی که با محصولات سرمایه گذاری سنتی تر کار می کنند ، در معرض همان الزامات گزارشگری و یکپارچگی داده نباشند.
• در حال تحول در محیط نظارتی: قوانین و مقررات حاکم بر بازارهای رمزنگاری ممکن است در حال تحول باشد ، و برخی از شرکت کنندگان در بازار ممکن است خارج از چارچوب های نظارتی موجود فعالیت کنند یا مطابق با آنها نباشند. وفاداران که در نظر دارند گزینه سرمایه گذاری cryptocurrency را در نظر بگیرند ، باید در تجزیه و تحلیل خود بگویند که چگونه الزامات نظارتی ممکن است برای صدور ، سرمایه گذاری ، تجارت یا سایر فعالیت ها اعمال شود و اینکه چگونه این الزامات نظارتی ممکن است بر سرمایه گذاری های شرکت کنندگان در برنامه های 401 (k) تأثیر بگذارد. به عنوان مثال ، فروش برخی از ارزهای رمزپایه می تواند فروش غیرقانونی اوراق بهادار در معاملات ثبت نشده باشد. برنامه های معتبر باید برای جلوگیری از مشارکت در معاملات غیرقانونی ، خود را در معرض مسئولیت قرار دهند و شرکت کنندگان را در معرض خطرات افشای ناکافی و از دست دادن حمایت های سرمایه گذار که طبق قوانین اوراق بهادار تضمین شده اند ، قرار دهند. علاوه بر این ، همانطور که مرجع نظارتی صنعت مالی (FINRA) هشدار داده است ، بیت کوین و ضمنی دیگر ارزهای رمزنگاری شده "... در فعالیت های غیرقانونی از جمله تجارت مواد مخدر ، پولشویی و سایر اشکال تجارت غیرقانونی مورد استفاده قرار گرفته اند. سوءاستفاده ها می توانند بر مصرف کنندگان و دلالان تأثیر بگذارند. به عنوان مثال ، سازمان های اجرای قانون می توانند استفاده از سیستم عامل ها و مبادلات را خاموش یا محدود کنند ، توانایی استفاده یا تجارت بیت کوین را محدود یا خاموش کنند. "(4)

براساس این نگرانی ها و سایر نگرانی ها ، EBSA انتظار دارد یک برنامه تحقیقاتی را با هدف برنامه هایی انجام دهد که سرمایه گذاری های شرکت کننده را در ارزهای رمزپایه و محصولات مرتبط ارائه می دهد و اقدامات لازم را برای محافظت از منافع شرکت کنندگان و ذینفعان برنامه در رابطه با این سرمایه گذاری ها انجام می دهد. برنامه های معتبر برنامه مسئول نظارت بر چنین گزینه های سرمایه گذاری یا اجازه چنین سرمایه گذاری از طریق پنجره های کارگزاری باید انتظار داشته باشند که چگونه می توانند با توجه به خطرات توضیح داده شده در بالا ، اقدامات خود را با وظایف احتیاط و وفاداری خود مربع کنند.