وام گرفتن در مقابل سخت وام گرفتن سهام آسان است

Adage ، "Buy Low و Sell بالاتر" تأکید می کند که استراتژی موقعیت طولانی را نشان می دهد - استراتژی که تا حد زیادی بر بازار حاکم است. این که آیا شما یک معامله گر هستید یا یک سرمایه گذار ، هدف این است که سود حاصل از افزایش قیمت سهام را بدست آورید.

از طرف تلنگر ، می توانید هنگام سقوط قیمت سهم ، سود را نیز بدست آورید ، که می توان به عنوان "فروش زیاد و خرید (عقب) پایین" تصور کرد. این فعالیت به فروش کوتاه گفته می شود که با فروش سهام با هدف خرید پایین تر انجام می شود تا بتوانید تفاوت را به عنوان سود حفظ کنید.

برای فروش سهام سهام شما که متعلق به آن نیستید ، سهام ابتدا باید از کسی که مایل به وام دادن به آنها است وام گرفته شود. درک این روند می تواند برای فروشندگان جدید و کوتاه ، دشوار باشد ، بنابراین یک دقیقه وقت بگذارید تا ببینیم که چگونه کار می کند.

"وام" چیست؟

وقتی سهام را کوتاه می کنید ، چیزی را که متعلق به آن نیستید و موقعیت منفی می فروشید. این پاسخی به این سؤال می دهد ، "چگونه می توانید چیزی را که واقعاً متعلق به آن نیستید بفروشید؟"

پاسخ کوتاه این است که شما در حال وام گرفتن سهام هستید که در یک نقطه بعدی باز خواهید گشت. این را با یک وضعیت در دنیای واقعی مقایسه کنید.

آیفون ها با قیمت 1000 دلار به فروش می رسند و شما اعتقاد دارید که از این پس 800 دلار در هفته ارزش دارند. شما آیفون ندارید اما می خواهید راهی برای سودآوری از پیش بینی خود پیدا کنید. شما تصمیم می گیرید از دوست خود بخواهید آیفون خود را وام بگیرد. او موافقت می کند که تلفنی را که می خواهید با قیمت 1000 دلار بفروشید ، به شما قرض دهد. یک هفته بعد ، قیمت آیفون ها به 800 دلار کاهش می یابد ، در این مرحله آیفون را برای بازگشت به دوست خود خریداری می کنید.

شما 200 دلار ساخته اید و دوست شما آیفون خود را پس می گیرد (و شاید علاقه ای) - همه خوشحال هستند.

اکنون ، بیایید به سهام برگردیم.

مکانیک فروش کوتاه

اکثر سیستم عامل های تجاری یک دکمه یا برگه جداگانه با عنوان "کوتاه" ، "فروش کوتاه" یا "کوتاه برای باز کردن" ارائه می دهند که به معامله گران اجازه می دهد سفارش فروش کوتاه را آغاز کنند.

هنگامی که یک معامله گر سفارش کوتاهی را آغاز می کند ، کارگزار تعیین می کند که آیا موجودی کوتاه به اندازه کافی وجود دارد که بتواند سهام را به صورت کوتاه وام دهد یا خیر. اگر سهام بلافاصله در دسترس باشد (همچنین به عنوان "وام آسان (ETB)" نیز شناخته می شود) ، این سفارش به گونه ای قرار می گیرد که گویی شما به طور عادی سهام را می فروشید. اگر سهام به سختی وام (HTB) باشد ، کارگزار باید راهی برای وام سهام پیدا کند و سهام به عنوان "مکان مورد نیاز" طبقه بندی می شود. این امر به طور کلی نیاز به درخواست برای یافتن سهام (همچنین به عنوان "مکان یابی کوتاه" نیز گفته می شود). سهام ممکن است هنوز هم به طور کوتاه وام گرفته شود ، اما کارگزار ابتدا باید سهام را پیدا کند زیرا سهام به راحتی در دسترس نیست (از این رو ، طبقه بندی "مکان مورد نیاز").

چه چیزی تعیین می کند که آیا یک سهام به راحتی وام می گیرد؟

شرکت پاکسازی کارگزار تعیین می کند که کدام سهام بلافاصله برای فروش کوتاه در دسترس است. بیشتر سهام معامله شده (یعنی سهام شاخص S& P 500) در لیست ETB قرار دارند. با این حال ، آنها ممکن است گاهی اوقات در لیست "مکان مورد نیاز" به همراه سهام کمتر مایع به پایان برسند.

نشانگر اینکه آیا سهام ETB است یا به مکان نیاز دارد توسط شرکت پاکسازی کارگزار اداره می شود. پاکسازی بنگاهها از نظر فنی از سهام حضانت و در مورد در دسترس بودن سهام تصمیم می گیرد. در دسترس بودن مبتنی بر عوامل مختلفی از جمله نقدینگی (عرضه در مقابل تقاضا) ، نوسانات (هم از نظر خرد و هم از نظر کلان) ، بهره کوتاه/درصد کوتاه (٪) شناور و حجم (بر اساس چندین حجم متوسط روزانه) است. به عنوان مثال ، سهام که به یک مکان نیاز دارد ممکن است یک سهام کوچک با یک شناور کوچک (یعنی 15 میلیون سهم) با علاقه کوتاه (یعنی 35 ٪+) با حجم عادی 5 برابر با قیمت سهام بیش از 40 ٪ افزایش یابد. در روز.

این عوامل همیشه پویا هستند ، بنابراین سهام می توانند در همان روز معاملاتی از ETB به HTB (مکان مورد نیاز) مهاجرت کنند. به خاطر داشته باشید که حتی در صورت وجود مکان یابی ، تعداد سهام می تواند کمیاب باشد و ممکن است به راحتی دوباره پر نشود.

سهام HTB چگونه با سهام ETB متفاوت است؟

سهام کوتاه که به مکان یابی نیاز دارند بسیار متفاوت از سهام کوتاه ETB است. به دلیل نادر بودن آنها ، سهام هایی که به سختی وام می گیرند معمولاً به یک درخواست "مکان یابی کوتاه" با کارگزار شما نیاز دارند. از آنجا که کارگزار مجبور است به طور فعال سهام را جستجو کند ، در صورت تحقق و پذیرش درخواست ، معمولاً هزینه هایی اعمال می شود.

علاوه بر این ، ممکن است الزامات حاشیه ای بالاتر و علاقه حاشیه ای در ارتباط با سهام واقع در معرض عوامل خطر مانند نوسانات شدید وجود داشته باشد. برای معامله گران بسیار مهم است که از حاشیه های نگهداری و نرخ بهره کوتاه در سهام خودداری کنند زیرا می توانند داخلی را تغییر دهند.

فشارهای کوتاه و تماس های حاشیه ای

اگر در زیر حاشیه نگهداری قرار بگیرید ، می تواند یک تماس حاشیه داخل را ایجاد کند. کارگزار شما ممکن است انحلال اجباری را آغاز کند تا حساب را تحت سطح حاشیه نگهداری بازگرداند.

روند انحلال اجباری ، که در آن موقعیت های کوتاه به طور خودکار پوشانده می شود ، می تواند فعالیت دیگری را برای خرید افزایش دهد تا قیمت های سهام را به شدت افزایش دهد و حتی با فشار کوتاه نیز بیشتر شود. فشار کوتاه باعث ایجاد دیوانگی می شود زیرا فروشندگان کوتاه ناامید به طرز وحشیانه ای سعی می کنند با پوشاندن موقعیت های خود ، ضررها را کنترل کنند. برای القاء بیشتر وحشت ، در دسترس بودن موجودی کوتاه یا تبخیر در نتیجه فروشندگان کوتاه را به دام می اندازد که توانایی مقیاس یا میانگین موقعیت آنها را نداشته باشد.

سهام هایی که نیاز به مکان یابی دارند ، اغلب مستعد ابتلا به فشارهای کوتاه هستند ، بنابراین احتیاط و تصمیم گیری محتاطانه بسیار مهم است.

چه می شود اگر من نتوانم سهام خود را پیدا کنم؟

در دسترس بودن سهام سخت وام گرفته تا حد زیادی به شرایط بازار و شرکت پاکسازی کارگزار شما متکی است. همه شرکتهای پاکسازی برابر نیستند و همه شرکت کنندگان در بازارها را در خود جای نمی دهند.

کارگزاران آنلاین جریان اصلی ممکن است خود را پاک کنند و به دلیل پایگاه مشتری از ریسک گسترده تر ، موجودی کوتاه را محدود کنند.

کارگزاران دسترسی مستقیم به بازار (DMA) ممکن است از شرکتهای پاکسازی مستقل استفاده کنند که مشتریان پیشرفته تر ، باتجربه تر و تحمل ریسک مانند معامله گران فعال را در خود جای دهند. این شرکت ها ممکن است دسترسی بهتری به مکان های کوتاه یا روابط با سایر شرکت های پاکسازی با موجودی کوتاه کوتاه داشته باشند.

اگر فروش کوتاه بخش بزرگی از استراتژی شماست ، به یک کارگزار نیاز خواهید داشت که بتواند شما را در خود جای دهد. اگر توانایی وام گرفتن سهام برای موقعیت کوتاه را ندارید ، مجبور خواهید شد در حاشیه بنشینید. در واقعیت ، امنیت مکان های موجود در هر سهام مورد نظر برای کوتاه کردن غیرممکن است. با این حال ، انتخاب یک کارگزار که در مکان های کوتاه تخصص دارد ، به شما کمک می کند تا بی نهایت.

آیا فروش کوتاه برای همه است؟

نه، فروش کوتاه برای همه مناسب نیست. اگر قصد دارید استراتژی های فروش کوتاه مدت را اجرا کنید، باید تحمل ریسک بالایی داشته باشید. فروش کوتاه مدت با خطرات اضافی همراه است که معمولاً با خرید طولانی همراه نیست. برای شروع، هنگام خرید سهام، حداکثر مبلغی که می توانید در معامله از دست بدهید به کل هزینه خرید محدود می شود. وقتی سهامی کوتاه می فروشید، حداکثر ضرر نامحدود است. از طرف دیگر، قیمت سهام نمی تواند به زیر صفر برسد. در بخش کوتاه، هیچ محدودیتی برای افزایش قیمت وجود ندارد. همچنین کارمزدهایی وجود دارد که می تواند در سمت کوتاه بسیار بیشتر از هزینه های طولانی باشد، مانند هزینه های بهره کوتاه و کارمزدهای تعیین محل. اگر درک کاملی از هزینه های مربوط به فروش کوتاه ندارید، حتما با کارگزار خود صحبت کنید.

اطلاعات موجود در اینجا صرفاً اطلاعاتی است و نباید به عنوان یک توصیه در نظر گرفته شود. هر معامله گر تحمل ریسک متفاوتی دارد و شما باید قبل از انجام معاملات روزانه، تحمل و وضعیت مالی خود را در نظر بگیرید. معاملات روزانه می تواند منجر به از دست دادن کل سرمایه شود. معاملات کوتاه مدت و مارجین می تواند ریسک شما را به میزان قابل توجهی افزایش دهد و حتی منجر به بدهی به کارگزار شما شود. لطفاً برای اطلاعات بیشتر در مورد خطرات و کارمزدهای مرتبط با معاملات، افشای ریسک معاملاتی، افشای حاشیه و کارمزدهای معاملاتی روزانه ما را مرور کنید.