سوالات و پاسخ در مورد استراتژی سیاست پولی

SNB با سیاست پولی خود چه اهدافی را دنبال می کند؟

مطابق قانون اساسی فدرال و قانون بانک ملی (NBA) ، SNB این وظیفه را دارد که سیاست پولی خود را به گونه ای انجام دهد که پول ارزش خود را حفظ کند و اقتصاد سوئیس می تواند به روشی مناسب توسعه یابد. قانون اساسی (هنر 99) SNB را به عنوان یک بانک مرکزی مستقل موظف می کند که یک سیاست پولی را انجام دهد که به منافع کشور به طور کلی خدمت کند. علاوه بر این ، هنر. 5 NBA مشخص می کند که SNB برای اطمینان از ثبات قیمت ضمن در نظر گرفتن توجه به توسعه اقتصاد ، اطمینان حاصل می کند.

چگونه SNB می تواند بر ثبات قیمت تأثیر بگذارد؟

SNB با اطمینان از شرایط پولی مناسب ، ثبات قیمت را حفظ می کند. این به معنای نگه داشتن نرخ بهره و نرخ ارز با وضعیت اقتصادی غالب است. نرخ بهره پایین عرضه پول و اعتبار را به اقتصاد ارتقا می بخشد و از این طریق تقاضا برای کالاها و خدمات و همچنین سرمایه گذاری افزایش می یابد. با این حال ، با گذشت زمان ، ظرفیت تولید ممکن است کشیده شود و منجر به افزایش سطح قیمت شود. به همان اندازه ، خطر عدم تعادل در بازارهای مالی و املاک و مستغلات وجود دارد. برعکس ، افزایش نرخ بهره منجر به کمبود عرضه پول و اعتبار می شود و از این طریق تقاضای کل را حفظ می کند. این امر به نوبه خود منجر به کاهش استفاده از ظرفیت می شود و باعث فشار رو به پایین بر قیمت ها می شود. با توجه به ادغام شدید سوئیس در اقتصاد جهانی ، نرخ ارز هم از طریق قیمت واردات و هم از طریق استفاده از ظرفیت تولید از طریق صادرات تأثیر می گذارد.

چگونه SNB تصمیمات سیاست پولی خود را می گیرد؟

به طور معمول ، SNB هر سه ماهه ارزیابی سیاست پولی را انجام می دهد (در اواسط مارس ، ژوئن ، سپتامبر و دسامبر) و در مورد دوره سیاست پولی تصمیم می گیرد. در صورت نیاز به شرایط ، چنین تصمیماتی نیز می تواند در زمان های دیگر اتخاذ شود. SNB تصمیمات مربوط به سیاست های پولی خود و استدلال در مورد آنها را به مردم اطلاع می دهد. SNB به دلیل تصمیمات سیاست پولی خود ، وضعیت اقتصادی و پولی (به ویژه چشم انداز تورم) در سوئیس را تجزیه و تحلیل و ارزیابی می کند. ارزیابی سیاست پولی همچنین براساس اطلاعات جمع آوری و ارزیابی شده توسط SNB در طی مذاکرات شرکت (سؤالات و پاسخ در مورد روابط اقتصادی منطقه ای) است. توجه ویژه ای به تحولات اقتصادی در خارج از کشور می شود زیرا آنها با ادغام بین المللی قوی خود نقش مهمی برای کشوری مانند سوئیس ایفا می کنند. بر اساس این تجزیه و تحلیل جامع ، SNB پیش بینی تورم را ترسیم می کند و تصمیم می گیرد که آیا سیاست پولی آن بدون تغییر است یا سفت یا راحت تر می شود. به عنوان یک قاعده ، تصمیمات سیاست پولی با توجه به نرخ بهره گرفته می شود. اما این همیشه صدق نمیکند. در صورت لزوم ، SNB همچنین می تواند تصمیمات مربوط به نرخ عدم بهره را اتخاذ کند-مثالها شامل معرفی حداقل نرخ ارز در 6 سپتامبر 2011 و قطع آن در 15 ژانویه 2015 و ایجاد تسهیلات بازپرداخت SNB COVID-19 (CRF)در مارس 2020. SNB تصمیمات خود را از طریق ابزارهای سیاست پولی خود (سؤالات و پاسخ در مورد اجرای سیاست های پولی) اجرا می کند. آخرین تصمیمات سیاست پولی در سیاست پولی برای سال جاری در دسترس است.

استراتژی سیاست پولی SNB چیست؟

استراتژی سیاست پولی SNB به روشی است که SNB قصد دارد وظیفه قانونی خود را برای اطمینان از ثبات قیمت انجام دهد. این استراتژی که از دسامبر 1999 وجود دارد ، شامل سه عنصر است: تعریف ثبات قیمت ، پیش بینی تورم مشروط در طی سه سال بعدی و نرخ سیاست SNB. نرخ سیاست SNB جایگزین محدوده هدف برای سه ماهه فرانک لیبور سوئیس در استراتژی سیاست پولی SNB در ژوئن سال 2019 شد.

SNB چگونه ثبات قیمت را تعریف می کند؟

SNB ثبات قیمت را به عنوان افزایش شاخص قیمت مصرف کننده سوئیس (CPI) کمتر از 2 ٪ در سال تعریف می کند. این اولین عنصر استراتژی سیاست پولی است. CPI توسط دفتر آماری فدرال سوئیس (SFSO) محاسبه می شود. اطلاعات بیشتر در وب سایت CPI SFSO (www.bfs. admin. ch) در دسترس است. ثبات قیمت به میانگین کلی تغییرات قیمت اشاره دارد. قیمت کالاها و خدمات انفرادی به راحتی می تواند به راحتی بیشتر نوسان کند. تورم - به عبارت دیگر ، کاهش پایدار در سطح کلی قیمت - همچنین به عنوان نقض ثبات قیمت در نظر گرفته می شود.

چرا ثبات قیمت بسیار مهم است؟

ثبات قیمت یک پیش نیاز مهم برای رشد و سعادت است. این بدان معناست که پول با گذشت زمان ارزش خود را حفظ می کند و قیمت ها می توانند عملکرد آموزنده خود را برای تصمیمات مربوط به تولید و مصرف بهینه کنند. SNB با تلاش برای پایدار نگه داشتن قیمت ها ، محیطی را ایجاد می کند که در آن مشاغل می توانند برنامه هایی را بر اساس یک پایه قابل اعتماد تهیه کرده و از پتانسیل تولید خود کاملاً سوء استفاده کنند.

چه اتفاقی می افتد اگر قیمت ها پایدار نباشند؟

افزایش پایدار در سطح قیمت (تورم) و کاهش پایدار در سطح قیمت (کاهش قیمت) هر دو فعالیت اقتصادی را مختل می کند. تورم و تورم تصمیم گیری را برای تولید کنندگان و مصرف کنندگان دشوارتر می کند. آنها سیگنال های قیمت را تحریف می کنند ، که می تواند منجر به استفاده ناکارآمد از عوامل تولید کار و سرمایه شود. علاوه بر این ، آنها باعث توزیع مجدد درآمد و ثروت می شوند و به طور معمول ، از نظر اقتصادی آسیب پذیرتر می شوند.

چرا SNB ثبات قیمت را به عنوان تغییر CPI 0 ٪ تعریف نمی کند؟

SNB با تعریف خود این واقعیت را در نظر می گیرد که تورم را نمی توان دقیقاً اندازه گیری کرد. به عنوان مثال ، مشکلات اندازه گیری بوجود می آیند ، به عنوان مثال ، وقتی کیفیت کالاها و خدمات بهبود می یابد. چنین تغییراتی به طور کامل در محاسبه CPI در نظر گرفته نشده است. در نتیجه ، تورم اندازه گیری شده باعث کمی تورم واقعی می شود.

در تعریف خود از ثبات قیمت ، چرا SNB فقط قیمت مصرف کننده را از طریق CPI در نظر می گیرد و به عنوان مثال ، املاک و مستغلات یا قیمت سهام نیست؟

CPI مبتنی بر سبد کالاهایی است که آینه رفتار مصرف کننده معمولی در سوئیس را نشان می دهد ، و بنابراین بازتاب جامع و گسترده ای از تحولات کالا و قیمت خدمات در سوئیس است. دارایی هایی مانند سرمایه گذاری در املاک و مستغلات و سهام اشیاء مصرف نیستند ، بلکه به عنوان یک فروشگاه با ارزش عمل می کنند ، بنابراین آنها مستقیماً به تجزیه و تحلیل ثبات قیمت نمی روند. با این حال ، SNB تحولات در بازارهای دارایی را برای ارزیابی سیاست های پولی خود در نظر می گیرد ، زیرا این بازارها تأثیر غیرمستقیم بر ثبات قیمت و توسعه اقتصاد به طور کلی دارند. و حرکات قیمت املاک و مستغلات به طور غیر مستقیم از طریق قیمت اجاره بر CPI تأثیر می گذارد.

چرا SNB تورم تیتر را به عنوان یک اقدام و نه سایر شاخص های تورم مانند تورم اصلی ، همانطور که چندین بانک مرکزی دیگر انجام می دهند ، می گیرد؟

تورم اصلی ، که دسته بندی خاصی از کالاها مانند انرژی و مواد غذایی را حذف نمی کند ، و همچنین سایر شاخص های تورم می توانند برای ارزیابی روند تورم مفید باشند. با این حال ، برای SNB ، تورم تیتر تعیین کننده است زیرا این اقدام مربوط به جمعیت سوئیس است.

نرخ ارز در تحولات قیمت چه تأثیری دارد؟

یک سیاست پولی مستقل که به هدف ثبات قیمت در اصل است ، به نرخ ارز انعطاف پذیر نیاز دارد. این بدان معنا نیست که SNB از تحولات نرخ ارز چشم پوشی می کند. در یک اقتصاد باز کوچک مانند سوئیس ، با ارز به عنوان پناهگاه امن در مواقع عدم اطمینان ، تغییر در نرخ ارز تأثیر قابل توجهی بر تورم و اقتصاد دارد. همراه با سطح نرخ بهره ، نرخ ارز شرایط پولی را تعیین می کند. اگر SNB نرخ بهره را تنظیم کند یا در بازار ارز مداخله کند ، این تأثیر بر نرخ ارز دارد.

چگونه SNB نظارت بر ثبات قیمت را کنترل می کند؟

SNB در ارتباط با ارزیابی های سه ماهه پولی خود ، پیش بینی تورم مشروط را شامل می شود که یک دوره سه ساله را شامل می شود - دومین عنصر استراتژی سیاست پولی خود. این پیش بینی به عنوان شاخص اصلی تصمیم سیاست پولی آینده ، هنگامی که SNB تعیین می کند که آیا سیاست های پولی را محکم تر می کند ، آن را آرام می کند یا آن را بدون تغییر ترک می کند. علاوه بر این ، پیش بینی تورم مشروط راهنمایی ارزشمندی را برای عموم مردم فراهم می کند و بنابراین یک عنصر اصلی ارتباطات خارجی SNB است.

چرا SNB از پیش بینی تورم "مشروط" صحبت می کند؟

پیش بینی تورم SNB براساس این فرض است که نرخ سیاست SNB که در زمان انتشار ابلاغ می شود ، طی سه سال آینده بدون تغییر باقی می ماند. این پیش بینی مشروط نشان می دهد که چگونه SNB انتظار دارد که قیمت مصرف کننده در صورت عدم تغییر نرخ سیاست SNB حرکت کند. به همین دلیل ، پیش بینی تورم مشروط SNB را نمی توان با پیش بینی بانک ها یا موسسات تحقیقاتی مقایسه کرد ، که به طور معمول ، توسعه نرخ سیاست - یعنی واکنش SNB به حرکات اقتصادی و قیمت - را به محاسبات پیش بینی خود پیش بینی می کند.

چرا SNB پیش بینی تورم را برای مدت سه سال تولید می کند؟

مدت زمانی از این طول مطمئناً مملو از عدم اطمینان زیاد است ، اما سه سال تقریباً دوره مورد نیاز برای اقدامات سیاست پولی است تا تأثیر کامل بر تولید و قیمت ها داشته باشد. SNB با پیش بینی تورم سه ساله خود ، این واقعیت را در نظر می گیرد که اثرات سیاست پولی عقب مانده است ، و بنابراین باید در تصمیمات سیاست پولی خود موضع آینده نگر را اتخاذ کند و در مراحل اولیه نسبت به تهدیدات واکنش نشان دهدتورم یا تورم.

چه زمانی SNB سیاست پولی خود را تنظیم می کند؟

اگر پیش بینی تورم مقادیری را نشان دهد که خارج از محدوده پایداری قیمت قرار دارد ، ممکن است تعدیل سیاست پولی لازم باشد. در صورت تهدید تورم بیش از 2 ٪ بر اساس پایدار ، SNB در نظر دارد که سیاست پولی خود را محکم کند. برعکس ، در صورت شناسایی روند تورم ، خط مشی خود را آرام می کند.

آیا SNB هنگامی که پیش بینی تورم خارج از محدوده پایداری قیمت است ، به طور خودکار سیاست پولی خود را تنظیم می کند؟

SNB به صورت مکانیکی به پیش بینی تورم واکنش نشان نمی دهد. در تصمیمات مربوط به سیاست های پولی خود ، وضعیت اقتصادی عمومی و همچنین خطراتی را که در مدل های پیش بینی نشده است ، در نظر می گیرد. اگر تورم به طور موقت از 2 ٪ در نتیجه عوامل استثنایی ، مانند افزایش ناگهانی قیمت نفت یا نوسانات نرخ ارز قوی ، بیش از 2 ٪ باشد ، سیاست پولی لزوماً نیازی به تعدیل ندارد. همین مورد در مورد تورم منفی کوتاه مدت نیز صدق می کند.

SNB چه شاخص هایی را پیش بینی می کند که تورم خود را پیش بینی کند؟

SNB پیش بینی تورم خود را بر اساس مدل های مختلف پیش بینی و شاخص های کلان اقتصادی بیشمار ترسیم می کند ، که به طور مرتب در گزارش خود در مورد ارزیابی سه ماهه سیاست پولی (منتشر شده در بولتن سه ماهه) توضیح می دهد و درباره آنها اظهار نظر می کند. برای کشوری مانند سوئیس با ادغام قوی بین المللی ، تحولات در اقتصاد جهانی نقش مهمی ایفا می کند. بنابراین پیش بینی تورم SNB مبتنی بر فرضیات مربوط به روندهای جهانی آینده است. برای ارزیابی خطرات خاص برای پیش بینی ، از سناریوهای مختلف مربوط به تحولات اقتصادی جهانی استفاده می کند.

آیا SNB در سالهای اخیر موفق به حفظ ثبات قیمت شده است؟

از زمان معرفی استراتژی جدید سیاست پولی SNB در پایان سال 1999 ، تورم تا حد زیادی در پهنای باند باقی مانده است که SNB با ثبات قیمت برابر است ، مگر در سال 2008 (+2. 4 ٪) ، 2009 (-0. 5 ٪) ، 2012 (---0. 7 ٪) ، 2013 (-0. 2 ٪) ، 2015 (-1. 1 ٪) ، 2016 (-0. 4 ٪) و 2020 (-0. 7 ٪). اگرچه تورم به طور موقت در خارج از محدوده تعریف شده حرکت می کند ، اما ثبات قیمت حفظ شده است. اگر تورم به طور موقت از 2 ٪ تجاوز کند یا به طور موقت زیر 0 ٪ غرق شود ، این ممکن است نتیجه عوامل استثنایی مانند تغییر بزرگ و ناگهانی در قیمت نفت یا نوسانات نرخ ارز قوی باشد.

• واژه نامه
• نقشه سایت
• کپی رایت
• محدودیت مسئولیت
• حفاظت از داده ها
• ایمیل های کلاهبرداری