دارایی های غیر نقدی |تعریف، مثال ها، چالش ها

دنیای مالی از دارایی ها، بازارها و مشارکت کنندگان تشکیل شده است. این گفتگو بین هر جنبه ای است که روند کشف قیمت را تسهیل می کند. با این حال، بدون سطوح پایه نقدینگی و مشارکت، قیمت گذاری کارآمد دارایی ها متوقف می شود.

برای اطلاعات بیشتر در مورد دارایی های غیر نقدی و معنای آنها برای معامله گران و سرمایه گذاران فعال، ادامه مطلب را بخوانید.

دارایی غیر نقدینگی چیست؟

دارایی غیر نقدشونده کالا یا خدمتی است که به راحتی قابل تبدیل به وجه نقد نیست. این اقلام برعکس دارایی های نقدی هستند که ممکن است به سرعت و به راحتی با ارز مبادله شوند.

طبق گزارش کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، سرمایه گذاری های غیر نقدشونده عبارتند از:

تجارت اخبار: تقویم اقتصادی ما را مشاهده کنید

"سرمایه گذاری غیر نقدشونده سرمایه گذاری است که انتظار نمی رود در شرایط فعلی بازار در هفت روز تقویمی بدون تغییر قابل توجه ارزش بازار سرمایه گذاری به فروش برسد."[1]

به عنوان یک قاعده کلی، هرچه طبقات و اوراق بهادار دارای نقدینگی کمتر باشد، جذابیت آنها برای صندوق های سرمایه گذاری، معامله گران و سرمایه گذاران کمتر است. در حالی که این دستورالعمل ممکن است سنگ بنای هر استراتژی سرمایه گذاری نباشد، نقشی حیاتی در بسیاری از تصمیمات مالی ایفا می کند.

نمونه هایی از دارایی های غیر نقدی

برخلاف دارایی نقدی، دارایی غیر نقدشونده برای ایجاد جریان نقدی ثابت ایده آل نیست. در زیر دو دسته اصلی از دارایی های غیر نقدشونده آورده شده است:

1. سرمایه گذاری های غیر نقدی

سرمایه گذاری غیر نقدینگی چیزی است که پس از خرید به راحتی فروخته نمی شود. نمونه هایی از سرمایه گذاری های غیر نقدشونده عبارتند از کلکسیونی های عجیب و غریب، املاک و مستغلات یا سایر سرمایه گذاری های جایگزین.

2. اوراق بهادار غیر نقدی

اوراق بهادار غیر نقدشونده سهام، اوراق قرضه، ارزها، ارزهای رمزنگاری شده یا مشتقات هستند که فاقد خریدار و فروشنده است. یک اوراق بهادار غیر نقدشونده، بازار «نازک» و حجم معاملات نسبتاً پایینی را نشان می دهد. نمونه هایی از اوراق بهادار غیر نقدشونده عبارت اند از: سهام خرد در خارج از بورس (OTC) و ابزارهای بدهی پیچیده (فوروارد، سوآپ).

چالش های عدم نقدینگی بازار

با توجه به فدرال رزرو سانفرانسیسکو، ریسک نقدینگی به این صورت تعریف می شود: "ریسک نقدینگی خطری است که یک شرکت نتواند جریان نقدی فعلی و آتی و نیازهای وثیقه خود را، چه مورد انتظار و چه غیرمنتظره، برآورده کند."[2] به عبارت دیگر، ریسک نقدینگی احتمال این است که یک واحد تجاری قربانی ورشکستگی شود.

با این حال ، در بازارهای مالی ، تأثیر عدم اعتبار کمی متفاوت است. به جای پیش فرض طرف مقابل ، تعهدات ، عدم تعادل خریداران و فروشندگان توسعه می یابد. نتیجه آن محدود به عمق بازار و افزایش در معرض خطر است.

مشخصات ریسک بالاتر مرتبط با بازارهای غیرقانونی عمدتاً به دلیل سه عامل است: گسترش گسترده پیشنهاد ، افزایش لغزش و عملکرد قیمت جدا شده.

1. گسترش پیشنهادات گسترده

گسترش پیشنهادات ، تفاوت بین ASK (قیمت پیشنهاد ، فروش) و پیشنهاد (قیمت خرید ، خرید) با دارایی است. از گسترش پیشنهادات برای تعیین قیمت فعلی یک دارایی استفاده می شود و هزینه های معامله خرید یا فروش دارایی در بازار آزاد را نشان می دهد.

یک دارایی غیرقانونی یا کمبود خریداران یا فروشندگان است ، بنابراین گسترش پیشنهادات به طور معمول بسیار گسترده است. فاصله بیشتر بین قیمت مناقصه و درخواست قیمت نشانگر عمق بازار است. خریداران و فروشندگان در هر نقطه قیمتی وجود ندارند. این خطر بالاتری را برای معامله گر ایجاد می کند زیرا باید گسترش گسترده ای برطرف شود تا سود را تأمین کند.

برای نشان دادن تأثیر گسترش گسترده پیشنهاد ، فرض کنید که معامله گر A به دنبال دو معاملات است: خرید 1 یورو/دلار یا خرید 1 مقدار GBP/USD. EUR/USD در 1. 0000 با گسترش 1 پیپ معامله می شود. از طرف دیگر ، GBP/USD با گسترش 3 پیپ در 1. 2000 معامله می شود. اگر معامله گر GBP/USD را خریداری کند ، قیمت باید از 1. 2003 گذشته تجمع کند تا سودآور شود. برعکس ، EUR/USD فقط برای ایجاد سود باید به 1. 0002 منتقل شود. تفاوت در گسترش پیشنهادات ، معامله گر را با ریسک فرضی بیشتر فراهم می کند.

در بازار زنده ، هرچه پیشنهاد پیشنهاد بیشتر باشد ، تجارت گران تر خواهد بود. به همین دلیل بسیاری از سرمایه گذاران خرده فروشی و نهادی سرمایه خود را به سمت سرمایه گذاری های مایع با گسترش های تنگ هدایت می کنند.

2. لغزش

لغزش هنگامی اتفاق می افتد که یک سفارش در بازار با قیمتی متفاوت از آنچه مشخص شده است پر شود. نتیجه می تواند سود (بهبود قیمت) یا ضرر قابل توجهی باشد. لغزش در بازارهای نازک و غیرقانونی رواج دارد.

برای نشان دادن تأثیر لغزش ، بیایید بگوییم که Trader A به دنبال خرید جفت دلار عجیب و غریب دلار/سنگاپور دلار (CAD/SGD) است. پس از برخورد با این زوج 1. 0547 ، Trader A سفارش بازار را برای خرید 1 مقدار CAD/SGD ارسال می کند. از آنجا که تعداد کمتری از فروشندگان CAD/SGD وجود دارد ، سفارش بازار خرید Trader A در 1. 0552 ، پنج پیپ از قیمت در نظر گرفته شده پر شده است. اگرچه این برای معامله گر A تاسف آور است ، اما بازار آن را قیمت منصفانه به عنوان 1. 0552 بهترین قیمت بازار در دسترس بود.

هنگام معامله در بازارهای غیر نقدشونده، انجام بررسی دقیق کافی مهم است. برای مثال، ممکن است از دستورات محدود برای ایمن کردن ورود/خروج بازار و در عین حال کاهش لغزش استفاده شود. در مورد معامله گر A، حد خرید در 1. 0547 می توانست پنج پیپ در هزینه لغزش صرفه جویی کند.

3. اقدام قیمت از هم گسسته

همانطور که گفته شد، بازارهای غیر نقدشونده دارای تعداد خریداران و فروشندگان کمتری هستند. این عدم مشارکت نسبی تجارت کارآمد و فرآیند کشف قیمت را تضعیف می کند. بر این اساس، نوسانات کوتاه مدت می تواند شدید شود و ارزش بازار دارایی را به سرعت جهت دهی کند.

سهام معامله شده در بازار بورس فرابورس به ویژه در معرض این پدیده است. این عرضه های خارج از بورس به دلیل شناورهای کوچک، گزارش های مبهم و مشارکت محدود خود مشهور هستند. در واقع، SEC به این نتیجه رسیده است که سهام فرابورس «به شدت غیر نقدشونده هستند» و «به طور متوسط بازده سرمایه گذاری نوسانی» ایجاد می کنند.[3]

در صورتی که یک سفارش خرید یا فروش بزرگ وارد بازار شود، ارزش سهام فرابورس می تواند به سرعت تغییر کند. گاهی اوقات این بازده بالاتری را برای معامله گران ایجاد می کند. در مواقع دیگر منجر به خسارات سنگین می شود.

خلاصه

دارایی های غیر نقدشونده آنهایی هستند که به راحتی قابل تبدیل به وجه نقد نیستند. هنرهای زیبا، املاک و مستغلات و مجموعه های کمیاب نمونه هایی از دارایی های غیر نقدی هستند. بازار غیر نقدشونده بازاری است که عمق و مشارکت محدودی دارد. نتیجه کشف قیمت ناکارآمد است که به دلیل اسپردهای پیشنهادی خرید و فروش گسترده، افزایش لغزش و عملکرد ناهمگون قیمت است.

هنگام برخورد با دارایی ها و بازارهای غیر نقدشونده، یک نمایه ریسک افزایش یافته وجود دارد. در نهایت، این به خود فرد بستگی دارد که تصمیم بگیرد که آیا چنین دارایی ها و بازارهایی راه های مناسب سرمایه گذاری یا تجارت هستند یا خیر.

تیم تحقیقاتی FXCM

تیم تحقیقاتی FXCM متشکل از تعدادی از متخصصان بازار و محصولات FXCM است.

مقالات منتشر شده توسط تیم تحقیقاتی FXCM عموماً مشارکت کنندگان متعددی دارند و هدفشان ارائه محتوای آموزشی و آموزنده عمومی در اخبار و محصولات بازار است.