چه چیزی واگرایی بازارهای مالی و اقتصاد را توضیح می دهد؟این هفته به دنبال چه چیزی باشد

یک سؤال مشترک که من دریافت کرده ام این است که ارتباط بین بازارهای مالی و اقتصاد را توضیح می دهد؟این یک سوال طبیعی است زیرا به نظر می رسد که این دو در هفته های اخیر در جهت های مخالف حرکت کرده اند.

جریان داده های اقتصادی در ماه مارس و آوریل عمق کاهش را نشان می دهد. در واقع ، افت گزارش شده هفته گذشته در خرده فروشی ایالات متحده و تولید صنعتی با کاهش 40 درصد سالانه اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه دوم سازگار است. امروز ، ما آموختیم که در ماه آوریل شروع به مسکن ایالات متحده 30 درصد کاهش یافته است. نگران کننده ، داده های کانادایی حاکی از انقباض اقتصادی با اندازه مشابه در بازه زمانی آوریل تا ژوئن است.

برعکس ، بازارهای سهام عدالت به شدت تجمع کرده اند ، با بسته شدن S& P500 روز دوشنبه در دو ماهه. در بازارهای کالا ، قیمت نفت هنوز پایین است ، اما قیمت نفت خام واسطه غربی تگزاس از زیر 20 سال گذشته از زیر 20 دلار افزایش یافته است و به تقریباً 32 دلار در هر بشکه امروز.

پاسخ دوگانگی این است که بازارهای مالی به جلو نگاه می کنند در حالی که بیشتر شاخص های اقتصادی عقب مانده اند. سهام و قیمت کالاها قبل از قفل اقتصادی کاهش یافته است. از آنجا که سرمایه گذاران این نشانه ها را نشان می دهند که اپیدمی در چین به یک بیماری همه گیر جهانی تبدیل می شود ، آنها یک رکود شدید را به ارزیابی دارایی ها می رساند. این قبل از ثبت تعداد اقتصادی رکود بود.

سپس ، در پی اعلامیه های محرک گسترده مالی و پولی ، سرمایه گذاران شروع به اعتقاد به بهبود اقتصادی نهایی کردند. این احساسات مسلط تر شد زیرا نشانه هایی وجود داشت که نشان می دهد تعداد موارد خالص جدید Covid-19 در اروپا و سپس در آمریکای شمالی شروع به صاف شدن می کند. این امر باعث شد كه دولت ها شروع به بحث در مورد برنامه های بازگشایی اقتصاد كنند ، كه سرمایه گذاران پیش بینی می كنند در آینده منجر به درآمد بالاتر شوند. بازارها همچنین پیشرفت در واکسن را به عنوان ورودی در انتخاب آنها نظارت می کنند. در حالی که ، اقتصاد در حال غرق شدن است ، بازارها به دنبال آینده هستند.

داستان نفت خام کمی ظریف تر است ، اما پویایی مشابهی را دنبال می کند. بیماری همه گیر جهانی نه تنها باعث افت شدید تقاضا شد ، بلکه تصمیم بد اوپک برای ادامه جریان باعث کاهش قیمت نفت شد. در واقع ، با پر شدن موجودی ، قراردادهای آتی در مورد نفت به طور موقت قیمت های منفی را تجربه کردند زیرا هیچ کس نمی خواست محصول را تحویل دهد. قیمت نفت از آن زمان به این دلیل افزایش یافته است زیرا اوپک جهت گیری معکوس کرده و متعهد به کاهش عرضه در حالی است که تولید کنندگان غیر اپک کاهش یافته است. در نتیجه ، موجودی ها سریعتر در حال افزایش هستند. علاوه بر این ، علائم بازگشایی اقتصاد جهانی انتظارات از تقاضای آینده را برطرف می کند. روی هم رفته ، این زنجیره وقایع اخیراً قیمت نفت خام را بالا برده است.

به همین دلیل ما شاخص های بازار سهام و قیمت کالاها را در داشبورد بازیابی اقتصادی Deloitte خود گنجانده ایم (برای مشاهده آن اینجا را کلیک کنید). قیمت دارایی ها انتظارات میلیون ها سرمایه گذار در مورد تقاضای آینده برای کالاها و خدمات و سود را نشان می دهد. بنابراین ، آنها اغلب به عنوان شاخص های برجسته فعالیت اقتصادی و بهبود بالقوه عمل می کنند.

با این حال ، با توجه به وسعت تجمع اخیر ، باید یادآوری کرد که بازارها به طور معمول دو قدم به جلو می روند قبل از اینکه یک مرحله به عقب بروند. راهپیمایی ها صاف و پایدار نیستند. آنها اغلب با نوسانات قابل توجهی مشخص می شوند. این نشان دهنده این واقعیت است که انتظارات می توانند بیش از حد خوشایند شوند و سپس تحولات می تواند میزان پیشرفت درک شده در درآمد را ناامید کند.

به نظر من ، بازار عملکرد خوبی داشته است ، اما به احتمال زیاد بیش از حد ارزیابی می کند که بازگشایی اقتصاد جهانی و کانادا چقدر آسان خواهد بود. فقط یک مثال کانادایی ، اما ما هنوز تجهیزات پزشکی ضروری کافی نداریم. این ویروس از طریق گسترش جامعه هنوز در گردش است و این امر بر رفتار مصرف کننده و عادات خرید تأثیر می گذارد. سرمایه گذاری تجاری کم خواهد ماند زیرا انتظار می رود بنگاه ها در حالت بقا فعالیت خود را ادامه دهند. من شک ندارم که هر سطح از بازگشایی منجر به افزایش درصد در داده های اقتصادی خواهد شد ، اما من معتقدم که سطح فعالیت اقتصادی افسرده خواهد ماند. من استدلال می کنم که بازارها درست انتظار بهبودی دارند ، اما سرعت آن بهبودی ممکن است ناامید کننده باشد.

این هفته یک تقویم اقتصادی نسبتاً سبک دارد. رویداد اصلی در کانادا انتشار فردا شاخص قیمت مصرف کننده برای ماه آوریل خواهد بود. نرخ تورم تیتر می تواند نشان دهد که قیمت کل کمی پایین تر از سطح سال گذشته است. اگر این اتفاق بیفتد ، احتمالاً در مورد خطرات تورم عناوینی وجود خواهد داشت ، اما این تعبیر اشتباه خواهد بود. بخش عمده کاهش قیمت در قیمت انرژی خواهد بود. به استثنای غذا و انرژی ، تورم انتظار می رود حدود 1. 5 درصد باشد. این پایین تر از هدف تورم 2 درصدی بانک کانادا است ، اما مطمئناً این تورم نیست.

تعداد تجارت خرده فروشی کانادا روز جمعه منتشر می شود و انتظار می رود آنها در ماه مارس 10 درصد کاهش چشمگیر را نشان دهند. این داده ها دو ماه پیش این تصویر را منعکس می کند و ضربات مربوط به بخش را در ماه آوریل و ماه مه به دست می آورد زیرا اقدامات قفل همچنان ادامه داشت.

نسخه های کلیدی ایالات متحده فردا دقایقی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو فدرال رزرو خواهد بود ، و شاخص های مدیر خرید و خدمات روز پنجشنبه و فروش خانه موجود در روز جمعه.