نسبت شارپ (نمونه های نسبت شارپ خوب از استراتژی های معاملاتی ما) - چیست؟

نسبت شارپ خوب چیست؟هر معامله گر به دنبال یافتن استراتژی های نسبت شارپ بالا است. نسبت شارپ یک شاخص محبوب و گسترده برای مقایسه بازده و خطر آن است. این نام توسط مخترع آن ، ویلیام شارپ ، که این نسبت را در دهه 1960 ایجاد کرد ، آورده شده است. شارپ بعداً در سال 1990 به دلیل مشارکت خود در صنعت مالی ، در سال 1990 جایزه نوبل اقتصاد را به دست آورد. این مقاله توضیح می دهد که نسبت شارپ چیست و به دنبال روشن شدن نسبت شارپ خوب است.

نسبت شارپ بازده اضافی را در مقایسه با نرخ ریسک در هر واحد ریسک اندازه گیری می کند. نسبت شارپ خوب ترجیحا بالاتر از 0. 75 است ، اما اگر بالاتر از 1. 5 باشد مراقب باشید.

خطر از نظر نوسانات اندازه گیری می شود. این نسبت برای هر دارایی و بازده آن استفاده می شود ، اما عمدتاً برای بودجه هایی که سعی می کنند بازده را صاف کنند ، به عنوان مثال ، صندوق های پرچین و معامله گران. کمتر برای بودجه متقابل سنتی استفاده می شود.

فهرست مطالب:

نسبت شارپ صندوق پرچین - منطق نسبت شارپ

بیایید ابتدا منطق ساده در پشت نسبت شارپ را توضیح دهیم. ما از یک نمونه عملی از یکی از قدیمی ترین و بزرگترین مدیران دارایی اروپا استفاده می کنیم: Brummer & Partners سوئدی.

آنها 25 سال در تجارت بوده اند و حدود 10 میلیارد دلار در بین حدود ده صندوق پرچین مختلف در تمام کلاسهای دارایی گسترش یافته اند. در زیر منحنی سهام آنها ، که نشان می دهد چگونه چند استراتژی آنها از سال 2002 انجام شده است:

خط قرمز چند استراتژی است ، صندوق ای که سرمایه را به حدود 10 بودجه مختلف برای متنوع سازی و صاف بازده اختصاص می دهد ، در حالی که خط خاکستری شاخص جهانی MSCI است.

هر دوی آنها تقریباً یک بازده دارند ، اما چند استراتژی دارای کشش های کوچکتر است. به همین دلیل ، نسبت شارپ بسیار بیشتر است: 1. 11 در مقابل 0. 39. این تفاوت باید ایده خوبی از آنچه نسبت شارپ در مورد چیست ، بیان کند:

اگر استراتژی شما بی ثبات است ، باید به صورت بازده بالاتر جبران شوید. هنگامی که یک سرمایه گذاری را ارزیابی می کنید ، مدیران حرفه ای به بازده و خطرات مرتبط می پردازند. اگر با احتمال تمایل بالاتر (و خطر بعدی ویرانی در صورت استفاده از اهرم) روبرو شوید ، کمی بیشتر درآمد کسب کنید. همه چیز برابر است ، سرمایه گذاران صاف ترین بازده را ترجیح می دهند. هر صندوق پرچین می خواهد نسبت شارپ بالایی - ترجیحاً بالاتر از 1.

با این وجود ، خطر بسیار اولویت شخصی است.

اگر جوان هستید ، می توانید در سبد خود ریسک بیشتری داشته باشید زیرا تا زمان بازنشستگی زمان بیشتری دارید ، در حالی که ممکن است کسی نزدیک به بازنشستگی باشد تا قبل از شروع برداشت پول ، از افت قابل توجهی جلوگیری کند.

تعادل دشوار است و هیچ تعداد ریاضی تاکنون آینده را به طور دقیق پیش بینی نکرده است.

خطر رفتاری و نسبت شارپ

برخی از خوانندگان ممکن است بپرسند که آیا این مهم است که نسبت شارپ تا زمانی که بازده کل یکسان باشد چیست. این یک سوال خوب است ، و شما تنها نیستید. حتی وارن بافت بارها گفته است که نوسانات اندازه گیری ضعیفی از خطر است.

با این حال ، ریاضیات به ما می گوید که یک کاهش 50 ٪ نیاز به بازگشت 100 ٪ برای شکستن یکنواخت دارد. به همین ترتیب ، اگر شما یک سرمایه گذار بلند مدت هستید ، یک اشکال بزرگ یک دهانه را در کار برای ترکیب شما قرار می دهد.

حتی از این بدتر ، اگر از شما اهرم شده باشید ، ممکن است از بین بروید. همانطور که طالب می گوید: هرگز از رودخانه ای که به طور متوسط چهار پا عمق دارد عبور نکنید.

ما می دانیم که بسیاری از معامله گران و سرمایه گذاران اشتباهات رفتاری می کنند. به عنوان مثال آنها در حین وحشت می فروشند. ایده این است که نوسانات کمتری در بازده باعث می شود سرمایه گذاران کمتر تصمیم بگیرند که تصمیم گیری های غیر منطقی بگیرند. علاوه بر این ، نسبت شارپ بالاتر به این معنی است که شما به طور بالقوه می توانید اهرم را افزایش دهید.

نسبت شارپ چگونه محاسبه می شود؟

ایده اصلی شارپ این است که سرمایه گذاران باید ریسک اضافی را که بالاتر از نرخ بدون ریسک قرار می دهند جبران کنند.

در بیشتر موارد ، نرخ بدون ریسک لایحه خزانه داری 90 روزه است که به عنوان امن ترین در کره زمین در نظر گرفته می شود. اگر دارایی های غیر از خزانه های کوتاه مدت دارید ، باید جبران شود.

این فرمول را می توان به زبان انگلیسی ساده تقسیم کرد: تفاوت بین بازگشت نمونه کارها و بازده بدون ریسک ، تقسیم بر انحراف استاندارد بازگشت نمونه کارها:

(بازده سرمایه گذاری / نمونه کارها-نرخ ریسک) / انحراف استاندارد بازده سرمایه گذاری

بیایید یک مثال عملی را بیان کنیم: اگر نمونه کارها شما 10 ٪ بازگردد ، نرخ بدون ریسک 1 ٪ و انحراف استاندارد 12 ٪ است ، نسبت شارپ 0. 75 خواهد بود-تعداد بسیار خوبی در طی سالهای متمادی.

نسبت شارپ خوب و بد چیست؟

مدیران پول برای نسبت شارپ بالا - تا حد امکان بالاترین هدف را دارند. تعیین کننده های اصلی نسبت شارپ بازده نسبت به بازده بدون ریسک و صاف تر بازده (تغییرات کوچک در بازده) است. اگر نمونه کارها شما 0. 5 ٪ در هر ماه مانند ساعت کار ایجاد می کند ، به عنوان مثال ، این نسبت زیاد است.

ما می توانیم استدلال کنیم که این نسبت باید بالاتر از 1 باشد ، به این معنی که بازده بیشتر از خطر است. معامله گران عالی نسبت شارپ بالاتری دارند ، اما بسیاری از معامله گران پس از مدتی "منفجر" می شوند (اطلاعات بیشتری در مورد Nassim Taleb در زیر مشاهده کنید). ما معتقدیم که نسبت شارپ بالاتر از 0. 75 در صورت بدست آوردن سالها خوب است.

در عمل ، تعداد بسیار کمی از بودجه نسبت به بالاتر از 1 ، مانند Brummer & Partner در مثال بالا ، مدیریت می کنند. نسبت شارپ بالاتر از 1. 5 فوق العاده است.

در مقابل ، می توان نسبت شارپ زیر 0. 5 بهبود یافت. اگر نسبت شارپ منفی باشد ، بازده بدتر از نرخ بدون ریسک است و شما در خزانه ها بهتر خواهید بود.

نسبت شارپ صندوق مدالیون چیست؟

صندوق مدالیون جیم سیمونز به عنوان موفق ترین تا کنون در نظر گرفته می شود. نسبت شارپ آنها چیست؟صندوق راز است و بیشتر سرمایه گذاران کارمندان صندوق هستند. با این حال ، ما از این وب سایت نقل می کنیم:

برای نگاهی دقیق تر به شماره عملکرد Medallion ، ما به سناریوهای Ziemba برای مدیریت ریسک و استراتژی های سرمایه گذاری جهانی اشاره می کنیم. به طرز حیرت انگیزی ، از 148 ماه که بین ژانویه 1993 و آوریل 2005 سپری شد ، مدالیون تنها 17 ضرر ماهانه داشت. از 49 چهارم در مدت مشابه ، مدالیون فقط سه ضرر سه ماهه به همراه داشت. علاوه بر این ، نسبت سالانه شارپ 1. 68 را مشاهده کرده است. در دوازده سال تجارت ، صندوق مدالون Rentec هرگز سال کمتری نداشته است.

• چگونه استراتژی های معاملات جیم سیمونز 66 ٪ در سال ساخته شده است

نسبت های شارپ استراتژی های ما

بسیاری از استراتژی های این صفحه وب نسبت شارپ بالایی دارند ، به عنوان مثال ، این یکی:

نسبت شارپ 2. 98 است:

محاسبه به طور خودکار توسط Amibroker انجام می شود ، و ما مطمئن نیستیم که نرخ پیش فرض نرخ بدون بهره چیست.

متنوع سازی نسبت شارپ را افزایش می دهد

دلیل اصلی بازده سهام صاف Brummer & Partners ، تنوع بین صندوق های غیر مرتبط است. Brummer فقط تیم های مدیریتی جدید را می پذیرد اگر این صندوق متنوع سازی را به تیم ها/صندوق های موجود اضافه کند. به همین ترتیب ، این باید هدف از سبد استراتژی های شما نیز باشد:

• چرا یک نمونه کارها از استراتژی های اندازه گیری شده ایجاد کنید
• گریل مقدس در تجارت چیست؟
• استراتژی تجاری خوب چیست؟
• همبستگی در تجارت چیست؟

Nassim Nicholas Taleb در نسبت شارپ:

Taleb این را در توییتر نوشته است:

…. این نسبت های تیز بالا پیش بینی کننده های عظیم است. هرچه بازگشت با ثبات تر باشد ، احتمال انفجار بیشتر خواهد بود. وجوه بی ثبات پول خود را از دست می دهد. اما نه به اندازه موارد غیرقانونی.

مدیریت بلند مدت سرمایه برای سالها بازده صاف داشت-تا زمانی که آنها منفجر شوند و فدرال رزرو قدم برداشت تا از عواقب موجود در سیستم مالی جلوگیری کند.

• وقتی نبوغ شکست خورد - راجر لاونشتاین
• برخی از نقل قول های ارزشمند از Nassim Nicholas Taleb

طالب یک نکته دارد. وقتی می بینید که بازده های پایدار و صاف را می بینید ، احتیاط کنید. حتی صندوق مدالیون در سال 2007 نزدیک به فاجعه بود که بازار علیه آنها روی آورد.

Taleb می گوید بازده های صاف نسبت های شارپ آینده را به خوبی پیش بینی نمی کنند.(برای کسانی که طالب را نمی شناسند: او به خاطر نظریه قو سیاه مشهور است ، جایی که می گوید قو های سیاه نادر عواقب بزرگی دارند.)

به عنوان مثال ، Taleb استدلال می کند که منحنی بل (که نشان می دهد توزیع عادی است) در مورد بازده سرمایه گذاری اعمال نمی شود زیرا بیشتر بازده ها به میانگین نزدیکتر از منحنی زنگ هستند. او استدلال می کند که این نزدیک به یک علامت مطمئن است که خطر یک رویداد قو سیاه در حال وقوع است.

طالب طرفدار عربستان سعودی نیست و از آن به عنوان نمونه ای از ایده های خود استفاده می کند. به عنوان مثال ، ایتالیا چندین بار دولت سیاسی خود را تغییر داده است. در مقابل ، عربستان سعودی ده ها سال است که فقط یک خانواده حاکم در قدرت داشته است ، این بدان معنی است که ایتالیا خطرناک ترین این دو بر اساس تاریخ است.

اما این روش اشتباه برای نگاه کردن به آن است. اگر اتفاقی در عربستان سعودی رخ دهد ، عواقب بسیار بیشتری خواهد داشت.

البته ، قرار گرفتن در معرض خطر دم دشوار است و Taleb توصیه های کمی در مورد برخورد با آن ارائه می دهد ، مگر اینکه استدلال کنیم که نوسانات یک روش ضعیف برای اندازه گیری خطر است.

• استراتژی های محافظت از خطر دم

محدودیت های نسبت شارپ

نسبت شارپ ممکن است به عملکرد تنظیم شده در معرض خطر به همان روشی که نوسانات در معرض خطر است ، اشاره کند ، اما از آنجابرای انجام این کار اقدامات آگاهانه ای انجام ندهید. ما معتقدیم که نسبت های شارپ بالا می تواند ناشی از - و شاید با آنها در ارتباط باشد - اقداماتی که ما برای کاهش پیش فرض انجام می دهیم.

هوارد مارکس ، واقعاً چه اهمیتی دارد؟

با توجه به اظهارنظرهای Taleb ، نسبت شارپ محدودیت های بسیاری دارد. هر اندازه گیری از انحرافات استاندارد ، بازگشت را برای پیروی از منحنی زنگ فرض می کند ، یعنی توزیع عادی را دنبال کنید. این البته نه چگونه در دنیای واقعی کار می کند. سنبله های خشونت آمیز بالا و پایین به طرز حیرت انگیزی به وجود می آیند و بسیاری از الگوریتم ها را تحریف می کنند. تاریخ هرگز خود را 100 ٪ تکرار نمی کند.

مهم نیست که نسبت شارپ شما چقدر زیاد باشد ، با داشتن حاشیه ایمنی ، برای حرکت منفی در نمونه کارها خود آماده شوید. هرگز نگهبان خود را پایین بیاورید.

ویدیوی نسبت شارپ

ما یک فیلم با نسبت شارپ درست کردیم (لطفاً کانال YouTube ما را دنبال کنید - ما دائماً فیلم های خود را بهبود می بخشیم).

نتیجه گیری در مورد نسبت شارپ: نسبت شارپ خوب چیست؟

پس از خواندن این مقاله ، شما آموخته اید که نسبت شارپ بازده اضافی را در مقایسه با نرخ بدون ریسک در هر واحد ریسک اندازه گیری می کند.

علاوه بر این ، یک نسبت شارپ خوب بالاتر از 0. 75 اما بالاتر از 1. 5 نیست. اگر خیلی زیاد باشد ، صندوق یا استراتژی ممکن است فاجعه ای باشد که در انتظار وقوع است.