قیمت گذاری و ارزش گذاری قراردادهای مبادله ارز

مبادله ارز توافق بین دو همتای برای مبادله پرداخت بهره در آینده در ارزهای مختلف است. پرداخت ها می توانند بر اساس نرخ بهره ثابت یا نرخ بهره شناور باشد. با تعویض تعهدات منافع آینده ، دو طرف می توانند ریسک ارزی را مدیریت کنند.

مبادلات ارزی همچنین ممکن است مبادله مبلغ مفهومی هم در ابتدای قرارداد و هم در انقضاء قرارداد باشد. همتایان می توانند پرداخت های مبادله ای را که در یک ارز به پرداخت معادل پرداخت شده در ارز دیگر مبادله می کنند ، مبادله کنند.

مبادلات ارزی قیمت گذاری

قیمت گذاری مبادله ارز شامل حل مبلغ مفهومی مناسب در یک ارز ، با توجه به مبلغ مفهومی در ارز دیگر و تعیین دو نرخ بهره ثابت است. مقدار مبادله ارز در زمان شروع صفر است.

مشابه مبادلات نرخ بهره ، مبادلات ارزی با تعیین نرخ مبادله ثابت قیمت گذاری می شود. معادله نرخ مبادله ثابت تعادل برای ارز X به این صورت داده شده است:

معادله نرخ مبادله ثابت تعادل برای ارز y به این صورت داده شده است:

مثال: محاسبه قیمت مبادله ارز

یک شرکت فرانسوی برای یکی از شرکتهای تابعه آمریکایی خود باید 500 میلیون دلار (دلار) را برای یک سال وام بگیرد. این شرکت تصمیم می گیرد اوراق قرضه یورو را به مبلغی معادل 500 میلیون دلار صادر کند. این شرکت وارد یک توافقنامه مبادله یک ساله مبادله ای می شود که سه ماهه را بازنشانی می کند و موافقت می کند مبادله های مفهومی را در آغاز قرارداد و سررسید مبادله کند. نرخ نقطه زیر و مقادیر فعلی در زمان 0 مشاهده می شود.

$ $ شروع کنید textbf & textbf & bf $ متن(\%)>\ textbf & textbf & textbf \ hline 90 & 2. 13 ٪ & 0. 09 ٪ \ hline 180 & 2. 21 ٪ & 0. 13 ٪ hline 270 & 2. 30 ٪ & 0. 17 ٪ ٪ ٪ ٪ ٪ ٪ hline 360 & 2. 38 ٪ & 0. 21 ٪ end $ $

با توجه به اینکه نرخ ارز EUR/USD 0. 8163 است ، نرخ مبادله ثابت سالانه برای یورو و دلار نزدیک به:

راه حل

مقادیر فعلی برای هر تاریخ تنظیم مجدد به شرح زیر محاسبه می شود:

ارزش های فعلی یورو:

نرخ ثابت سالانه برای یورو:

مقادیر فعلی USD:

نرخ ثابت سالانه برای دلار:

مبلغ تصور یورو به عنوان 500 میلیون دلار ضرب شده توسط نرخ ارز فعلی که در آن 1 دلار آمریکا با قیمت 0. 8163 یورو معامله می شود محاسبه می شود

پرداخت مبادله ثابت در واحدهای ارزی برابر با نرخ تعویض دوره ای برابر با مبلغ مفهومی مناسب:

$ $ شروع fs_ & = na_ چپ (ap راست) r_ = یورو 408. 15m بارها سمت چپ ( frac راست) سمت چپ (2. 358 ٪ راست) \ 2. 406 متن\ fs_ & = na_ سمت چپ (ap راست) r_ = 500m $ سمت چپ ( frac راست) سمت چپ (0. 212 ٪ راست) \ و = 0. 265 $ متن پایان $ $

به طور خلاصه ، قیمت گذاری مبادله ارز دارای سه متغیر کلیدی است: دو نرخ بهره ثابت و یک مبلغ مفهومی.

ارزش تعویض ارز

ارزش مبادله ارز در زمان آغاز قرارداد 0 است.

مقدار مبادله ارز ثابت به ثابت در برخی از مقاطع آینده ، (t ) ، به عنوان تفاوت در یک جفت اوراق قرضه با نرخ ثابت ، یکی بیان شده در ارز (A ) و دیگری بیان شده تعیین می شود. در ارز (b ).

پرسش

1. 186،677. 45.
2. 288،327. 94.
3. - 101،650. 49.

راه حل

پاسخ صحیح c است.

$$ x08egin V_a &=NA_left(r_sum_^>+PV_a> ight) \ & -S_tNA_left(r_sum_^>+PV_t,t_>، B RIGHT) \ V_A & = 200،000 سمت چپ [(0. 0025 Times3. 8349) +0. 9238 RIGHT]-0. 60 \ و 500،000 × 3. 9145)+ 0. 9562] \ & = 186،677. 45-288. 45-288،327101،650. 49 پایان $ $

خواندن 33: قیمت گذاری و ارزیابی تعهدات رو به جلو

LOS 33 (f) توضیح می دهد که چگونه مبادله های ارزی قیمت گذاری می شوند ، و ارزش بدون آربیتراژ آنها را محاسبه و تفسیر می کنند.< Pan> \ fs_ & = na_ سمت چپ (ap راست) r_ = $ 500m سمت چپ ( frac راست) سمت چپ (0. 212 ٪ راست) \ $ 0. 265 text متن