یک محاسبه ذاتی برای Medpace Holdings ، Inc. (NASDAQ: MEDP) نشان می دهد که 28 ٪ کم ارزش است

امروز ما یک روش ارزیابی ساده را برای تخمین جذابیت MedPace Holdings ، Inc. (NASDAQ: MEDP) به عنوان یک فرصت سرمایه گذاری با استفاده از پیش بینی جریان های نقدی آینده شرکت و تخفیف آنها به ارزش امروز انجام خواهیم داد. بشرتجزیه و تحلیل ما از مدل تخفیف نقدی (DCF) استفاده می کند. قبل از اینکه فکر کنید قادر به درک آن نخواهید بود ، فقط بخوانید! این در واقع بسیار پیچیده تر از آنچه تصور می کنید است.

شرکت ها را می توان از بسیاری جهات ارزشمند کرد ، بنابراین ما اشاره می کنیم که DCF برای هر موقعیتی مناسب نیست. هرکسی که علاقه مند به یادگیری کمی بیشتر در مورد ارزش ذاتی باشد ، باید از مدل تجزیه و تحلیل Simply Wall ST خوانده شود.

محاسبات

ما قصد داریم از یک مدل DCF دو مرحله ای استفاده کنیم که همانطور که از نام بیان می شود ، دو مرحله از رشد را در نظر می گیرد. مرحله اول به طور کلی یک دوره رشد بالاتری است که به سمت ارزش ترمینال می رود و در دوره "رشد پایدار" دوم اسیر می شود. در مرحله اول باید طی ده سال آینده جریان نقدی را به تجارت برآورد کنیم. در صورت امکان از برآوردهای تحلیلگر استفاده می کنیم ، اما در صورت وجود این موارد ، جریان نقدی آزاد قبلی (FCF) را از آخرین برآورد یا ارزش گزارش شده خارج می کنیم. ما فرض می کنیم شرکت هایی که جریان پول نقد آزاد را کاهش می دهند ، سرعت انقباض آنها را کند می کند و شرکت هایی که جریان پول نقد آزاد دارند ، در طی این دوره سرعت رشد خود را کند می بینند. ما این کار را انجام می دهیم تا نشان دهیم که رشد در سالهای اولیه نسبت به سالهای بعد تمایل به کند شدن بیشتر دارد.

به طور کلی فرض می کنیم که امروز یک دلار در آینده با ارزش تر از یک دلار است ، بنابراین ارزش این جریان های نقدی آینده را به ارزش تخمینی آنها در دلار امروز تخفیف می دهیم:

پیش بینی جریان نقدی 10 ساله (FCF)

("EST" = نرخ رشد FCF که توسط Simply Wall ST تخمین زده می شود) ارزش فعلی جریان نقدی 10 ساله (PVCF) = 3. 1B دلار آمریکا

اکنون باید ارزش ترمینال را محاسبه کنیم ، که تمام جریان های نقدی آینده پس از این دوره ده ساله را به خود اختصاص می دهد. فرمول رشد گوردون برای محاسبه ارزش ترمینال در نرخ رشد سالانه آینده برابر با میانگین 5 ساله عملکرد اوراق قرضه 10 ساله دولت 2. 1 ٪ استفاده می شود. ما جریان نقدی ترمینال را با هزینه 7. 5 ٪ ارزش امروز به ارزش امروز تخفیف می دهیم.

مقدار ترمینال (تلویزیون) = FCF₂₀₃₂× (1 + G) ÷ (R - G) = 558 میلیون دلار آمریکا (1 + 2. 1 ٪) ÷ (7. 5 ٪ - 2. 1 ٪) = 10B دلار آمریکا

مقدار فعلی مقدار ترمینال (PVTV) = تلویزیون / (1 + R) 10 = 10B دلار آمریکا (1 + 7. 5 ٪) 10 = 5. 1B دلار آمریکا

ارزش کل مبلغ جریان نقدی برای ده سال آینده به علاوه ارزش ترمینال تخفیف است که منجر به کل ارزش سهام می شود که در این حالت 8. 2B دلار آمریکا است. آخرین مرحله این است که سپس ارزش سهام را بر اساس تعداد سهام برجسته تقسیم کنیم. این شرکت نسبت به قیمت سهام فعلی 192 دلار آمریکا ، با تخفیف 28 ٪ به جایی که قیمت سهام در حال حاضر معامله می شود ، کم ارزش است. به یاد داشته باشید که این فقط یک ارزیابی تقریبی است ، و مانند هر فرمول پیچیده - زباله در زباله.

فرضیات

محاسبه فوق به دو فرض بستگی دارد. اولین نرخ تخفیف و دیگری جریان نقدی است. اگر با این نتیجه موافق نیستید ، خودتان محاسبه کنید و با فرضیات بازی کنید. DCF همچنین چرخه احتمالی یک صنعت یا نیازهای سرمایه آینده یک شرکت را در نظر نمی گیرد ، بنابراین تصویری کامل از عملکرد بالقوه یک شرکت ارائه نمی دهد. با توجه به اینکه ما به عنوان سهامداران بالقوه به دنبال منابع مالی MedPace هستیم ، از هزینه سهام به عنوان نرخ تخفیف استفاده می شود ، نه هزینه سرمایه (یا میانگین هزینه سرمایه ، WACC) که بدهی را تشکیل می دهد. در این محاسبه ما از 7. 5 ٪ استفاده کرده ایم که مبتنی بر بتا اهرمی 0. 917 است. بتا اندازه گیری نوسانات سهام است ، در مقایسه با بازار به طور کلی. ما بتا خود را از میانگین بتا صنعت شرکتهای قابل مقایسه در سطح جهانی دریافت می کنیم ، با محدودیت تحمیل شده بین 0. 8 تا 2. 0 که این یک محدوده معقول برای یک تجارت پایدار است.

تجزیه و تحلیل SWOT برای منابع MedPace

• رشد درآمد در سال گذشته از صنعت فراتر رفته است.

• بدهی به عنوان یک خطر تلقی نمی شود.

• خلاصه ترازنامه برای MEDP.

• هیچ ضعف عمده ای برای MEDP مشخص نشده است.

• پیش بینی می شود درآمد سالانه سریعتر از بازار آمریکا رشد کند.

• معاملات زیر تخمین ما از ارزش منصفانه بیش از 20 ٪.

• پیش بینی می شود درآمد سالانه کندتر از بازار آمریکا رشد کند.

• تحلیلگران چه چیز دیگری را برای MEDP پیش بینی می کنند؟

مراحل بعدی:

ارزش گذاری از نظر ساخت پایان نامه سرمایه گذاری شما تنها یک روی سکه است و نباید تنها معیاری باشد که هنگام تحقیق در مورد یک شرکت به آن توجه می کنید. با یک مدل DCF نمی توان یک ارزش گذاری بدون خطا بدست آورد. بلکه باید به عنوان راهنمایی برای این که "چه مفروضاتی باید درست باشد تا این سهام کمتر/بیش از ارزش گذاری شده باشد؟"به عنوان مثال، تغییرات در هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت یا نرخ بدون ریسک می تواند به طور قابل توجهی بر ارزش گذاری تأثیر بگذارد. آیا می توانیم بفهمیم که چرا شرکت با تخفیف نسبت به ارزش ذاتی معامله می کند؟برای Medpace Holdings، ما سه عامل دیگر را که باید بیشتر در مورد آنها تحقیق کنید، جمع آوری کرده ایم:

1. سلامت مالی: آیا MEDP ترازنامه سالمی دارد؟به تجزیه و تحلیل ترازنامه رایگان ما با شش بررسی ساده در مورد عوامل کلیدی مانند اهرم و ریسک نگاهی بیندازید.
2. درآمدهای آینده: نرخ رشد MEDP در مقایسه با همتایان خود و بازار گسترده تر چگونه است؟با تعامل با نمودار انتظار رشد تحلیلگر آزاد ما، تعداد اجماع تحلیلگران را برای سال های آینده عمیق تر کنید.
3. سایر گزینه های با کیفیت بالا: آیا شما یک همه کاره خوب را دوست دارید؟فهرست تعاملی ما از سهام با کیفیت بالا را کاوش کنید تا ایده دیگری در مورد چیزهایی که ممکن است از دست داده باشید، بدست آورید!

PS. Simply Wall St محاسبه DCF خود را برای هر سهام آمریکایی هر روز به روز می کند، بنابراین اگر می خواهید ارزش ذاتی هر سهام دیگری را بیابید، فقط اینجا را جستجو کنید.

ارزش گذاری پیچیده است، اما ما به ساده سازی آن کمک می کنیم.

با بررسی تجزیه و تحلیل جامع ما، که شامل برآوردهای ارزش منصفانه، خطرات و هشدارها، سود سهام، معاملات داخلی و سلامت مالی است، دریابید که آیا Medpace Holdings به طور بالقوه بیش از ارزش یا کمتر از ارزش گذاری شده است.

بازخوردی در مورد این مقاله دارید؟نگران محتوا هستید؟مستقیما با ما در تماس باشید. متناوبا، ایمیل گروه تحریریه (در) simplewallst. com.

این مقاله توسط Simply Wall St ماهیت کلی دارد. ما بر اساس داده های تاریخی و پیش بینی های تحلیلگران تنها با استفاده از روش شناسی بی طرفانه تفسیر ارائه می کنیم و هدف از مقالات ما مشاوره مالی نیست. این یک توصیه برای خرید یا فروش سهام نیست و اهداف یا وضعیت مالی شما را در نظر نمی گیرد. هدف ما ارائه تجزیه و تحلیل متمرکز بلندمدت مبتنی بر داده های اساسی است. توجه داشته باشید که تجزیه و تحلیل ما ممکن است در آخرین اطلاعیه های شرکت حساس به قیمت یا مطالب کیفی نقشی نداشته باشد. Simply Wall St هیچ موقعیتی در سهام ذکر شده ندارد.

درباره NasdaqGS:MEDP

هلدینگ مدپیس

Medpace Holdings, Inc. خدمات توسعه دارو و تجهیزات پزشکی مبتنی بر تحقیقات بالینی را در آمریکای شمالی، اروپا و آسیا ارائه می دهد.