آیا COVID-19 بر بازارهای مالی چین تأثیر می گذارد-شواهد ناشی از شیوع و پیش از Covid-19

During the outbreak of COVID-19, conce significantly influenced our financial system. This new paper’s primary assessment of the COVID-19 virus affects the world’s major economies and financial markets. This paper utilizes an event analysis approach and a data model to investigate the influence of COVID-19 on the financial market system from three viewpoints: (1) supply chain finance and titles, (2) processing system, and (3) the financial system of the organization. According to data analysis, the model built in this work may properly depict the influence of COVID-19 on the financial market system. The results indicated that the low age coefficient ( p -value ( p 0.05)) and a higher blocking condition ( p -value ( p>0. 05)) تأثیر سیستم بازار گردشگری شهر به ترتیب با P-002 و 0. 004. نتایج دیگر تأثیر تعطیلات سال نو چینی را نشان می دهد. از آن زمان ، دولت به آرامی بهبودی خود را تثبیت کرده است ، با اقدامات بسیاری برای محدود کردن اپیدمی در ماه فوریه و یک سری اقدامات نظارتی برای تثبیت بازارهای مالی تصویب شده است. این یافته ها نشان می دهد که تثبیت کمی اما آماری معنی داری در بازارهای مالی بین المللی در پاسخ به سیاست های دولت در خانه و اقدامات فاصله اجتماعی ، که برای بازیگران سیاسی که نگران عملکرد اقتصادی در طول پاسخ همه گیر Coronavirus 2019 هستند ، دلگرم کننده است.

روی نسخه خطی کار می کنید؟

معرفی

شیوع COVID-19 در 31 دسامبر 2019 در چین آغاز شد و به 220 کشور و مناطق گسترش یافته است. سازمان بهداشت جهانی (WHO) در 11 مارس 2020 اعلامیه جهانی همه گیر را صادر کرد (چن و همکاران 2021b). از آنجا که اپیدمی Covid-19 همه را بدون توجه به ملیت ، قومیت ، رنگ یا ایمان مختل کرده است ، این یک ویروس دموکراتیک است. یک بیماری همه گیر خارج از کنترل ، زندگی مردم را به طرز چشمگیری تغییر داده است ، که دولت ها را به بستن دانشگاه ها ، مدارس ، محل کار و مکان های فداکاری مانند کلیساها ، مساجد و معابد محدود کرده است (یومی و همکاران 2021a ؛ هوانگ و همکاران 2022 ؛ عباسو همکاران 2022). به منظور متوقف کردن شیوع بیماری ، چندین دولت با ممنوعیت جلسات عمومی مانند عروسی ، مراسم تشییع جنازه ، رویدادهای ورزشی ، تعطیلات ملی و جاذبه های گردشگری ، کلانشهرها و شهرها را قفل کرده اند (لی و همکاران 2022b ؛ وو و ژو 2021)بشرمردم به دلیل این محدودیت ها موظف بودند "در خانه بمانند" (Bayramova et al. 2021 ؛ Yumei et al. 2021b). یک همه گیر بی سابقه و به سرعت در حال پخش Covid-19 (لی و همکاران 2022a) نیاز به توسعه روشهای درمانی متناسب دارد (موتا و همکاران 2021).

نگرانی های مربوط به اپیدمی COVID-19 به دلیل عدم وجود وضوح در گزارش در مورد اپیدمی (چن و همکاران 2022) و عدم وجود داروهای کافی ادامه می یابد (آلبولسو و همکاران 2021). در نتیجه این اضطراب گسترده در مورد COVID-19 ، فعالیت اقتصادی در سراسر جهان به ویژه در زنجیره های تولید و عرضه کالاها و خدمات کاهش یافته است (لیو و همکاران 2022). این بیماری همه گیر همچنین تأثیر منفی بر اقتصاد جهانی دارد ، زیرا باعث کاهش سفر و تجارت می شود و کمبود مواد غذایی محلی را بدتر می کند (او و اورتیز 2021). به دلیل ترکیبی از عرضه ، تقاضا و شوک های عدم اطمینان ناشی از شیوع Covid-19 (هو و همکاران 2021) ، بانک ها و موسسات برجسته در تعدادی از کشورها موظف بودند با بسته شدن دفاتر ، کارخانه ها ، هوا تخمین رشد خود را کاهش دهندحمل و نقل ، کافه تریا و فروشگاه های خرده فروشی (محمود و همکاران 2021). گسترش COVID-19 توسط بلال و همکاران شرح داده شده است.(2021) به عنوان یک شوک بزرگ برای اقتصادهای جهانی ، که منجر به رکود چشمگیر در بازار سهام می شود. بازارهای مالی در سراسر جهان پاسخ منفی داده اند و به طریقی رفتار کرده اند که از زمان فاجعه مالی سال 2008 به عنوان نتیجه گسترش جهانی Covid-19 (Pedauga و همکاران 2022) دیده نمی شود. در Pedauga و همکاران.(2022) ، شاخص S& P-500 ایالات متحده در یک روز در 12 و 16 مارس 2020 به پایین ترین نقطه خود سقوط کرد ، در حالی که بازار سهام شانگهای در 3 فوریه 2020 8 ٪ سقوط کرد (وی و هان 2021). بازارهای مالی در سراسر جهان به دلیل همه گیر مداوم COVID-19 (Boamah و همکاران 2022) ، نوسانات و واکنشهای بازار نامطلوب را تجربه می کنند. شیوع COVID-19 ، پاسخ های دولت و سیاست های مهم بانک مرکزی ، همه در تأثیر بلند مدت نگرانی در بازارهای مالی و تولید ناخالص داخلی جهانی تأثیر دارد (یائو و همکاران 2022). بدون رفع فوری ، تأثیر در بازارهای مالی بدتر می شود (لیو 2020).

به دلیل گسترش سریع همه گیر Covid-19 در بین قانونگذاران ، محققان و دانشگاهیان ، بازارهای مالی جهانی مجبور به ارزیابی مجدد استراتژی های خود شده اند. چهار روش وجود دارد که این مطالعه به ادبیات موجود کمک می کند. برای مبتدیان ، با بررسی تأثیر در حال گسترش COVID-19 در بازارهای اقتصادی جهانی در دوره های زمانی طولانی ، این مطالعه با هدف ارائه یک گزارش دست اول از مداوم بومی انجام شد. پاسخ بازار تجارت به اپیدمی COVID-19 کاملاً جدیدترین است و دنباله زمانی کوتاه دارد (Baser 2021). مطالعات آینده می تواند با استفاده از زمان طولانی تر برای به دست آوردن نتایج محکم تر ، همانطور که توسط لیو و همکاران پیشنهاد شده است ، بررسی کند.(2022).

یکی دیگر از ویژگی های منحصر به فرد این تحقیق این است که بازارهای هر دو کشور توسعه یافته و در حال توسعه را بررسی می کند ، که بر تعداد قابل توجهی از موارد تأیید شده پایه گذاری شده است. اقتصادهای در حال ظهور بازار مانند هند ، چین و برزیل نیز تحت تأثیر اولین موج همه افراد آلوده Covid-19 قرار گرفتند (Clampit et al. 2021). به گفته ژانگ و همکاران ، همه گیر Covid-19 یکی از بزرگترین شوک های کلان اقتصادی است که هم بر اقتصادهای مستقر و هم در حال توسعه تأثیر می گذارد.(2021a ، b ، c ، d). فقط یک بازار واحد یا بازارهای در حال توسعه (Tomé et al. 2022) توسط دانشگاهیان معاصر در نظر گرفته می شود ، که همزمان کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه را همزمان در نظر نمی گیرند. علاوه بر این ، نمونه های جهانی برای تجزیه و تحلیل مقایسه (گرت و همکاران 2021) در این راستا مورد نیاز است.

همانطور که جدیدترین مطالعات نشان داده است ، تأثیر اعلامیه مجاز WHO در مورد بیماری همه گیر COVID-19 ، تلفات گزارش شده ، تست های جدید COVID-19 به کارگردانی ، میزان پیشرفت خوش بینانه عفونت COVID-19 و شاخص امید به زندگی ، شاخص فقر ، وشاخص توسعه بازده بازار در کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه در این مطالعه مورد بررسی قرار گرفت. هنگامی که چندین متغیر در نظر گرفته می شود ، مشکل تعصب متغیر مورد غفلت کمتر مورد توجه قرار می گیرد و نوسانات بازده بازار سهام را می توان با دقت بیشتری توضیح داد (میترهگا و چوی 2021).

این تحقیق از رویکردهای قوی مانند رویکرد تجزیه و تحلیل رویداد برای سنجش تأثیر همه گیر COVID-19 در بازارهای مالی جهانی استفاده می کند. محققان برای بررسی ارتباط بین همه گیر Covid-19 و بازده بازار در سالهای اخیر از مدل های پانل استاتیک (گانلین و همکاران 2021) یا رویکردهای متعارف مطالعه استفاده کرده اند (گودل و گوت 2021). به گفته رحمان و همکاران.(2022) ، رگرسیون مجازات مدرن می تواند برآوردهای قابل توجهی از بازده بازار مالی در طول همه گیر Covid-19 ارائه دهد. علاوه بر این ، تحقیقات بلند مدت برای جمع آوری داده های مربوط به بازارهای مالی در طول همه گیر COVID-19 مورد نیاز است (کاوازاکی و همکاران 2022).

هدف ما بررسی پاسخ بازارهای مالی به همه گیر COVID-19 در کشورهای تحت تأثیر و مقایسه نتایج دو نمونه ، توسعه یافته و در حال ظهور است. این مطالعه به اولین و تنها بررسی بازده بازار جهانی مالی در طول همه گیر COVID-19 در بازارهای توسعه یافته و نوظهور می پردازد.

در نتیجه ، این مطالعه حاکی از آن است که گزارش های خبری از تلفات منظم COVID-19 و افزایش نرخ پرونده های جدید COVID-19 بر بازده بازار سهام در ماه های اخیر تأثیر منفی گذاشته است. فقط به طور خلاصه ، بازارهای جهانی همانطور که انتظار می رود اپیدمی Covid-19 باشد ، به شدت مختل شده است. با این حال ، برای هر دو بازارهای در حال ظهور و توسعه یافته ، این تجزیه و تحلیل نشان می دهد که اعلامیه خبری تلفات روزانه Covid-19 جدید تأثیر مطلوبی در بازده بازارهای نوظهور دارد: (1) امور مالی زنجیره تأمین و عناوین دو کمک تحقیقاتی در این کار هستند ،(2) سیستم پردازش سازمان و (3) سیستم مالی آن. به طور خاص ، ما بررسی خواهیم کرد که آیا وحشت و ترور تأثیر بیشتری در بازارهای مالی چین نسبت به نگرانی های بهداشتی داشته است.

در اینجا نحوه سازماندهی بقیه سند آمده است: ادبیات مرتبط در بخش "بررسی ادبیات" تعریف شده است. بخش "طراحی مطالعه" یافته های تجربی را ارائه می دهد ، در حالی که بخش "نتایج و بحث" نتایج را خلاصه می کند.

بررسی نوشته ها

شیوع Covid-19

در یک مطالعه توسط Cucignatto و همکاران.(2022) ، پس زمینه ظهور Covid-19 و قفل شدن ووهان کاملاً بررسی شده است. در نتیجه ، فقط یک خلاصه سریع در اینجا وجود دارد. در دسامبر سال 2019 ، ویروس Covid-19 برای اولین بار در چین تشخیص داده شد و در اواسط ژانویه سال 2020 مورد توجه جهانی قرار گرفت. در مواردی از عفونت Covid-19 به دنبال تأیید Khokhar و همکاران (2022) از انسان افزایش یافته است.-انتقال به انسان در 20 ژانویه 2020. در کل ووهان در 23 ژانویه 2020 انجام شد. با شروع از 24 ژانویه 2020 ، جشن های سال نو قمری در ایالات متحده برگزار می شود. از 28 ژانویه 2020 ، Covid-19 بیشتر از آنچه SARS مبتلا شده بود ، آلوده شده بود. از پایان ژانویه سال 2020 ، ویروس در تعداد زیادی از کشورها گسترش یافته بود. موارد جدید در ووهان در 12 فوریه 2020 به اوج خود رسید. در 18 مارس 2020 ، تعداد پرونده های جدید در ووهان برای اولین بار صفر بود. سیاست قفل ووهان در 8 آوریل 2020 لغو شد.

شوک به بازار سهام

بسیاری از کتاب ها و مقالات در مورد نوسانات بازار سهام نوشته شده است (شریفی و خاوریان-گلسایر 2020 ؛ بنلاگا و ال عماری 2022 ؛ خوخار و همکاران 2022). به عنوان مثال ، شوک بازار سهام عامل اصلی نوسانات است. شوک های کل (LV و همکاران 2022) ، به عنوان مثال (احمدی و همکاران 2020 ؛ سیدیک و همکاران 2021 ؛ بلیتسکی و همکاران 2022) و شوک های صادرات (Dvorak و همکاران 2021 ؛ کوماری و Bhateja 2022) در میان هستند. انواع مختلفی از دلهره ها به اقتصاد که در ادبیات مورد مطالعه قرار گرفته است. انواع دیگر شوک های اقتصاد شامل شوک به قیمت کالاها ، تأمین نیروی کار ، زوج های دوگانه ، ثروت مالی شخصی و سایر بازارهای مالی است (اونوفری و همکاران 2021). شوکهای اطلاعاتی نیز در این زمینه از تحقیقات مورد بررسی قرار گرفته است (Vătămănescu و همکاران 2021). مشاغل مربوط به بانکداری سرمایه گذاری با نوسانات بازار سهام گره خورده است (Shirish et al. 2021).

شیوع Covid-19 و بازارهای مالی Nexus

به عنوان نتیجه همه گیر Covid-19 ، سیستم های مراقبت های بهداشتی در سراسر جهان متحمل شده اند و بازارهای مالی متزلزل شده اند (پو و همکاران 2022). بسته شدن مرزی ، قفل های شرکت و خود جداسازی توسط دولت ها در سراسر جهان به عنوان یک اقدام احتیاطی در برابر گسترش اپیدمی انجام شده است (Chick et al. 2020 ؛ Bermes ، 2021). سه روش اصلی این بیماری همه گیر در بازار انرژی به شرح زیر است.

به عنوان اولین قدم ، بسیاری از کشورها به دلیل اپیدمی COVID-19 ، بسته های مرزی را تحمیل کرده اند. همه خارجی های کشورهای خاص از دولت ایالات متحده از ورود به ایالات متحده منع شده اند (Puaschunder و Gelter 2022). به عنوان یک نتیجه مستقیم ، تعداد کمتری افراد سفر را انتخاب می کنند. از آنجا که نیاز به پرواز و انواع دیگر سفر وجود دارد ، نیاز به انرژی به حداقل می رسد (Irfan et al. 2021a). انتقال انرژی به طور بالقوه می تواند با محدودیت های سفر کند شود (سانچز-لورنزو و همکاران 2021). اگر یک رابطه سیاسی به عنوان یک کاتالیزور کار کند ، باید انتظار افزایش چشمگیر در نوسانات تأمین انرژی را داشته باشیم (علی شاه و همکاران 2021 ؛ کارپیو و همکاران 2022). به عنوان مثال ، اوپک به دلیل اختلاف بین عربستان سعودی و روسیه قادر به توافق در مورد سهمیه تولید نبود (وو و زو 2021).

همچنین به دلیل خاموش شدن گسترده تجارت در زنجیره تأمین اختلال ایجاد شده است (ژانگ و همکاران 2021a ؛ وو و ژو 2021). اختلال در زنجیره تأمین و تقاضای پایین مواد اولیه به دلیل کاهش تولید نیز باعث کاهش مصرف انرژی شده است ، از این رو تقاضای انرژی را کاهش می دهد (Chaar و Bromwich 2021). عرضه و تقاضا عوامل اصلی تأثیرگذاری بر قیمت یک محصول در هر بازار است. کاهش تقاضای انرژی و نوسان انرژی ، خطر بیش از حد برای بازار انرژی ایجاد کرده و منجر به افزایش قیمت انرژی می شود (Le و Nguyen 2022).

جدایی خود همچنین تحرک جمعیت را خنثی کرده است. خود جداسازی همچنین استفاده را کاهش می دهد و منجر به تلفات اشتغال برای طبقه کارگر می شود (Travaglio و همکاران 2021). خطرات بازار به دلیل دارایی های بزرگ و مصرف انرژی بالا برای صنعت انرژی بیشتر است. با کاهش تقاضا ، کاهش درآمد ، تولید به دلیل کمبود کارگران ماهر مانع می شود و افزایش هزینه دارایی های ثابت بزرگ به بی ثباتی عملیات تجاری می افزاید. این باعث کاهش ارزش سهام شرکت می شود و این باعث افزایش بی ثباتی بازار مالی می شود (بولین-پیرا و همکاران 2021).

ترس از یک بحران اقتصادی نزدیک به دلیل سه اقدام فوق الذکر افزایش یافته است (یوان و همکاران 2021). برای جلوگیری از ریسک هنگام برخورد با عدم اطمینان ، سرمایه گذاران تمایل دارند دیدگاههای منفی در مورد چشم انداز آینده بازار داشته باشند (Ye et al. 2022). سرمایه گذاران به دنبال رهبری سرمایه گذاران دیگر خود ، بیشتر مستعد ابتلا به رفتارهای گله هستند. تأخیر در سرمایه گذاری ها و فروش مبتنی بر گسترده نتایج این نوع رفتار است (ژانگ و همکاران 2021D). کاهش قیمت سهام یکی از اثرات است که باعث افزایش نوسانات و عدم اطمینان در بازار مالی و در نتیجه دوری از ریسک می شود (ایزابل و همکاران 2022). در نتیجه ، یک چرخه شرور ایجاد می شود. از آنجا که بازار سهام و بازار انرژی دارای یک رابطه همبستگی قوی هستند ، پتانسیل افزایش نوسانات در هر دو بازار وجود دارد (چن و همکاران 2021a). افزایش در بورس انرژی در طول بیماری همه گیر رخ داده است زیرا قیمت سهام به عنوان شاخص فعالیت بازار عمل می کند و بیشتر موانع قیمت با افزایش نوسانات (SU و Urban 2021) قرار می گیرند.

علیرغم روشهای تولید بسیار متفاوت خود ، سوخت های فسیلی و بخش های انرژی تجدید پذیر همان فضای تجاری را به اشتراک می گذارند و در نتیجه وابسته هستند. یک رویداد در یک بازار می تواند به سرعت در مرزها گسترش یابد و پس از شناسایی خطر ، یک همبستگی سیستمیک ایجاد کند (Siddiqui و همکاران 2021 ؛ Irfan et al. 2021b).

مطالعات بیشتر بر همبستگی بین کالاهای انرژی ، به ویژه محصولات نفتی و سرریزهای نوسانات آنها متمرکز شده است (خان و همکاران 2021 ؛ وون لئونگ و زنبور عسل 2022). از طرف دیگر ، این تحقیق به بررسی چگونگی حرکت بازار جهانی بورس انرژی در پشت سر هم می پردازد (ایتون و همکاران 2022). مطالعات در مورد بیماری همه گیر COVID-19 و سنبله های بورس انرژی چین بین چند و فاصله چندانی است. بر این اساس ، این گزارش با هدف پاسخ به سؤالات زیر: همه گیر Covid-19 در بازارهای مالی چه تأثیری خواهد داشت؟آیا سیاست مالی و پولی مربوط به اختلال در بازار مالی Covid-19 است؟در نتیجه اپیدمی COVID-19 ، چه سیاست های مالی و پولی باید در آینده تصویب شود؟

طرح مطالعه

چارچوب نظری

رویکرد تجزیه و تحلیل رویداد با شناسایی رویدادهایی که ممکن است منجر به عملکرد بیش از حد شود ، آغاز می شود. اختلاف بین عملکرد واقعی در پنجره رویداد و عملکرد مورد انتظار بدون رویداد به عملکرد شدید و عملکرد غیر طبیعی گفته می شود. این ممکن است به روش زیر بیان شود (هالربرگ و همکاران 2009) ،

$ $ lbrack art vert ؛ xt rbrack ؛ (art = rt-e) $ $

درآمد اضافی ، درآمد واقعی و بازده پیش بینی شده با گذشت زمان توسط ((art ، rt) ) و (e ؛ lbrack rt vert ؛ xt rbrack ) به طور متناوب ((t ؛ mathrmm ؛ xt) ). نرخ بازده پیش بینی شده با استفاده از مدل مشخص شده در نظر گرفته شده است و پارامترهای مدل با استفاده از داده ها برای زمان تخمینی تعیین می شوند. این درمان ساده ، با این حال ، گاهی اوقات ممکن است منجر به مشکلات شود. هنگامی که یک رویداد وحشی ، مانند یک رویداد شرکت (R) ، در افق قرار دارد ، ما به این ترتیب به آن اشاره می کنیم. رویدادهای جدی ، مانند افزایش نرخ بهره در فدرال رزرو و تغییر در استانداردهای حسابداری ، اغلب به عنوان توسعه بازار اتفاق می افتد. بازار سهام چین به قدری بی ثبات است که از مفهوم درآمد ثابت در سهام مخالف است. در نتیجه ، ما از مدل بازار در این مطالعه استفاده کردیم زیرا درسهای به دست آمده از این مدل قانع کننده نیست. در عین حال ، بازده دارایی باید مستقل و پراکنده باشد.

بازگشت پیش بینی شده مقدار I در زمان t است

$$(_ = ai+i_+من $ $

((_) ) مخفف عملکرد بازار است و من یک عبارت شوک تصادفی در بین آنها است. معادله زیر یکی از مواردی است که من با آن موافقم:

$ $ _ var (ei) =^$ $

اگر L1 را به عنوان طول دوره مورد انتظار انتخاب کنید ، تمام دوره های تخمین زده شده دارای مزایای زیر هستند:

$$_ =^ _+ varepsilon i $ $

r ماتریس در ردیف L1 است که نشان دهنده ورودی مقادیر در طول دوره تخمین است (x i l1 * 2 است) ، و L1 * 2 ماتریس است.

ستون اول ماتریس فقط یک مقدار را شامل می شود ، در حالی که ستون دوم فقط حاوی بازده بازار است.

$ $ _ = سمت چپ [_ ، _ درست] $ $

فرمول فوق جدول پارامتر را نشان می دهد. برای به دست آوردن برآورد پارامتر بی طرفانه و مداوم ، از کمترین رویکرد مربع استفاده کنید.