تهدیدهای جهانی چگونه بر بازارهای ارزی تأثیر گذاشته است؟

پنج سال گذشته شاهد اختلال اقتصادی جهانی بوده است. در اینجا ، فروشنده ارزی مشتری خصوصی ، دیوید Bimpson ، به بازرگان ارزی Tom Priscott و اقتصاددان سرمایه گذاری Ryan Djajasaputra می پیوندد تا بررسی کند که چگونه ممکن است تفکر شما در مورد قرار گرفتن در معرض ارز شما را شکل دهد.

1. با توجه به وقایع جهانی که در طی پنج سال گذشته از جمله Brexit ، Covid-19 و افزایش تورم ، شاهد آن هستید ، چه روندهایی را در بازارهای ارزی (FX) دیده اید؟

تام: در پنج سال گذشته احساس می شود که ما از یک بحران به زمان دیگر کمرنگ شده ایم. با این حال ، ما دیده ایم که تأثیر هر رویداد اغلب با گذشت زمان محو می شود. عناوین یا تحولاتی که ممکن است قبلاً به طور قابل توجهی بازارها را جابجا کرده باشد ، کمتر از تأثیر برخوردار هستند. به عنوان مثال ، آخرین توافق نامه Brexit نخست وزیر یک پیشرفت سیاسی نسبتاً مهم بود ، اما ارزش پوند در واکنش کمی حرکت کرد. تمرکز اصلی در حال حاضر بر روی تورم و نرخ بهره برای مدتی بوده است. به مدت 18 ماه ، تورم به طور مداوم از تخمین ها فراتر می رفت و انتظارات نرخ بهره همچنان صعود می کرد. با وجود ایالات متحده در خط مقدم اقتصاد جهانی ، فیلمنامه "دلار پادشاه است" به نامه رعایت شد. این دلار تقریباً 30 ٪ به اوج خود در اواخر سپتامبر 2022 رسیده است. با این حال این قدرت اکنون تقریباً با آنچه که حرکات کاملاً ناخوشایند بوده است ، تقریباً نیمی از آن است. بازار آرزو می کند هرگونه اشاره ای مبنی بر کاهش نرخ بهره. این بدان معنی است که نقطه داده ضعیف تر از اقتصاد ایالات متحده ، از جمله فعالیت کندتر ، تورم پایین تر یا افزایش بیکاری ، می تواند باعث ایجاد واکنش زانو نسبت به ضعف دلار شود ، که اغلب چشمگیر است و پس از آن به سرعت اصلاح می شود. یک عامل اضافی نوسانات پیرامون داده ها و تصمیمات بانک مرکزی است که منجر به قیمت گذاری بسیار دفاعی ما می شود.

2. آیا ایده ارز "پناهگاه امن" هنوز مرتبط است؟

رایان: به طور معمول ، ترس از رکود جهانی ، ارزهای پناهگاه ایمن مانند تظاهرات ین ژاپنی ین و سوئیس فرانک را مشاهده می کند. با این حال ، در حال حاضر بانک ژاپن هنوز نرخ بهره را بالا نمی برد ، بنابراین ین شاهد دستاوردهای امنیتی امن نیست. در همین حال ، مشکلات مربوط به اعتبار سوئیس نیز سود فرانک سوئیس را محدود کرده است. به طور گسترده ، بازار امروز احساس ظریف می کند ، بنابراین برای ما مهمتر از همیشه است که انگشت خود را روی نبض نگه داریم.

3. با نگاهی به جلو ، آیا می توانید در طول سال آینده بینشی از انتظارات و پیش بینی خود برای GBP ، USD و EUR به ما بدهید؟

رایان: به طور گسترده ای این دیدگاه را حفظ می کنیم که استرلینگ و یورو در مقابل دلار در طی 12 تا 18 ماه آینده قدردانی می کنند. پیش بینی ما برای GBP: USD با قیمت 1. 31 دلار و یورو: 1. 18 دلار ، تا پایان سال 2024 است.

4- عوامل اصلی زیر پیش بینی های شما چیست؟

رایان: یک فرض مهم در اینجا این است که دلار به طور گسترده ای از ارزش بیش از حد فعلی خود تضعیف می شود ، نه فقط در برابر استرلینگ و یورو ، که آخرین تخمین های صندوق بین المللی پول به ترتیب 15 ٪ و 30 ٪ می نشینند ، بلکه در برابر همسالان اصلی آن هستند. ما معتقدیم که این دلار به دلیل Covid-19 و جنگ در اوکراین ، در طی سالهای اخیر با تقاضای "پناهگاه امن" پشتیبانی شده است. با توجه به اینکه ما انتظار داریم اقتصاد جهانی به عنوان فشارهای تورم بهبود یابد ، این تقاضای پناهگاه امن باید از بین برود. تغییرات نرخ بهره نیز نقش مهمی خواهد داشت ، با این که فدرال رزرو از دهه 1980 تهاجمی ترین سرعت خود را برای سفت شدن انجام داد. با کاهش سیاست های پولی محدود کننده ، اختلاف نرخ بهره باید دلار را تضعیف کند. در سال 2025 ، ما انتظار داریم که سه بانک مرکزی بزرگ ، فدرال رزرو ، بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی انگلیس ، سیاست های خود را کاهش دهند ، با نرخ های حدود 2. 50 ٪. از دیدگاه GBP: EUR ما پیش بینی می کنیم سطح 1. 12 یورو (0. 90 پوند) باقی بماند و معتقدیم این یک داستان دلار بسیار است.

Ryan Djajasaputra ، اقتصاددان ، Investec

ما انتظار داریم اصول اقتصادی و در نهایت مسیر نرخ بهره به عنوان محرک اصلی احساسات FX باقی بماند.