چگونه وال استریت برای پیش فرض بدهی ایالات متحده آماده می شود

نیویورک/واشنگتن: همانطور که مذاکرات در مورد افزایش سقف بدهی 31. 4 تریلیون دلاری دولت ایالات متحده به سیم می رود ، وال استریت بانک ها و مدیران دارایی از پیش فرض بالقوه آماده می شوند.

یکی از مقامات ارشد صنعت گفت: صنعت مالی پیش از این ، قبلاً در سپتامبر 2021 ، چنین بحرانی را آماده کرده است. کمتر از دو هفته تا اول ژوئن باقی مانده است ، هنگامی که وزارت خزانه داری هشدار داده است که دولت فدرال ممکن است نتواند تمام بدهی های خود را بپردازد ، مهلت جنت یلن ، وزیر خزانه داری ایالات متحده در روز یکشنبه مجدداً تأکید کرد. جین فریزر ، مدیرعامل Citigroup گفت: این بحث در مورد سقف بدهی "نگران کننده تر" از موارد قبلی است. جیمی دیمون ، مدیرعامل JPMorgan Chase & Co گفت: این بانک جلسات هفتگی را در مورد پیامدها تشکیل می دهد.

چه اتفاقی می افتد اگر ایالات متحده پیش فرض شود؟

اوراق قرضه دولت آمریكا زیركننده سیستم مالی جهانی است ، بنابراین دشوار است كه خسارت هایی را كه به طور پیش فرض ایجاد می كند ، به طور كامل ارزیابی كنید ، اما مدیران انتظار دارند كه از نوسانات گسترده در بین سهام ، بدهی و سایر بازارها استفاده كنند.

توانایی تجارت و خارج از موقعیت های خزانه داری در بازار ثانویه به شدت مختل می شود. مدیران وال استریت که به عملیات بدهی خزانه داری توصیه کرده اند هشدار داده اند که اختلال عملکرد بازار خزانه داری به سرعت در بازارهای مشتق ، وام مسکن و کالا گسترش می یابد ، زیرا سرمایه گذاران اعتبار خزانه داری را که به طور گسترده به عنوان وثیقه برای تأمین تجارت و وام استفاده می شود ، زیر سوال می برند. تحلیلگران گفتند که موسسات مالی می توانند از همتایان بخواهند اوراق قرضه تحت تأثیر پرداخت های از دست رفته را جایگزین کنند.

حتی یک نقض کوتاه از حد بدهی می تواند منجر به افزایش نرخ بهره ، افزایش قیمت سهام و نقض میثاق در مستندات وام و توافق های اهرمی شود. تحلیلی مودی گفت: بازارهای بودجه کوتاه مدت نیز احتمالاً یخ زده اند.

موسسات چگونه آماده می شوند؟

بانک ها ، کارگزاران و سیستم عامل های معاملاتی در حال آماده سازی برای اختلال در بازار خزانه داری و همچنین نوسانات گسترده تر هستند. این به طور کلی شامل برنامه ریزی بازی نحوه پرداخت اوراق بهادار خزانه داری است. چگونه بازارهای تأمین مالی مهم واکنش نشان می دهند. اطمینان از فناوری کافی ، ظرفیت کارکنان و پول نقد برای رسیدگی به حجم معاملات بالا. و بررسی تأثیر احتمالی در قراردادها با مشتری.

سرمایه گذاران اوراق قرضه بزرگ هشدار داده اند که حفظ سطح بالای نقدینگی برای مقاومت در برابر حرکت بالقوه دارایی های خشونت آمیز مهم است و برای جلوگیری از فروش در بدترین زمان ممکن. شرکت کنندگان در بازار در مورد برنامه های احتمالی.

چه سناریوهایی در نظر گرفته می شود؟

انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA) ، یک گروه پیشرو در صنعت ، دارای یک دفترچه بازی در مورد چگونگی ذینفعان بازار خزانه داری - بانک مرکزی فدرال رزرو نیویورک ، شرکت پاکسازی درآمد ثابت (FICC) ، پاکسازی بانک ها و فروشندگان خزانه داری - است. قبل و در روزهای پرداخت خزانه های از دست رفته بالقوه ارتباط برقرار کنید.

سیفما چندین سناریو در نظر گرفته است. به احتمال زیاد ، با اعلام پیش پرداخت ، زمان خرید خزانه داری برای بازپرداخت اوراق قرضه را می بینید که می تواند اوراق بهادار بالغ را به دست آورد و آنها را یک روز به طور همزمان گسترش می دهد. این امر به بازار اجازه می دهد تا عملکرد خود را ادامه دهد اما علاقه به احتمال زیاد برای تأخیر در پرداخت حاصل نمی شود.

در مخرب ترین سناریو ، خزانه داری نمی تواند هم اصلی و هم کوپن را بپردازد و سررسید را گسترش نمی دهد. اوراق قرضه بدون پرداخت دیگر نمی تواند تجارت کند و دیگر در سرویس اوراق بهادار FedWire که برای نگهداری ، انتقال و تسویه خزانه ها استفاده می شود ، قابل انتقال نخواهد بود. هر سناریو به احتمال زیاد منجر به مشکلات عملیاتی قابل توجهی خواهد شد و نیاز به تعدیل روزانه دستی در فرآیندهای تجارت و تسویه حساب دارد.

Rob Toomey ، مدیر عامل سیفما و مشاور عمومی همکار گفت: "این کار دشوار است زیرا این کار بی سابقه است ، اما تنها کاری که ما سعی می کنیم انجام دهیم این است که ما با اعضای خود برنامه ای تهیه کنیم تا به آنها کمک کنیم تا از طریق وضعیت مختل کننده حرکت کنند."برای بازارهای سرمایه

گروه شیوه های بازار خزانه داری - یک گروه صنعتی که توسط فدرال رزرو نیویورک حمایت مالی می شود - همچنین برنامه ای برای تجارت در خزانه های بدون حقوق دارد که طبق دقایقی جلسات در وب سایت خود در تاریخ 29 نوامبر ، در پایان سال 2022 بررسی کرد. فدراسیون یورک از اظهار نظر بیشتر خودداری کرد.

علاوه بر این ، در ایستاده های سقف بدهی گذشته - در سال 2011 و 2013 - کارکنان و سیاستگذاران فدرال رزرو یک کتاب بازی را تهیه کردند که احتمالاً یک نقطه شروع را فراهم می کند ، با آخرین و حساس ترین مرحله برای حذف اوراق بهادار پیش فرض از بازار به طور کلی.

شرکت Trust & Clearing Deporitory ، که صاحب FICC است ، گفت که این وضعیت را تحت نظر دارد و سناریوهای مختلفی را بر اساس دفترچه بازی Sifma الگوبرداری کرده است.

وی گفت: "ما همچنین با شرکای صنعت ، تنظیم کننده ها و شرکت کنندگان در حال همکاری هستیم تا اطمینان حاصل شود که فعالیت ها هماهنگ هستند."